Activos bajo administración (AUM), también llamados fondos bajo administración, es el valor total de mercado de los valores Valores negociables Los valores negociables son instrumentos financieros a corto plazo sin restricciones que se emiten para valores de renta variable o valores de deuda de una empresa que cotiza en bolsa. La empresa emisora crea estos instrumentos con el propósito expreso de recaudar fondos para financiar aún más las actividades comerciales y la expansión. una institución financiera (como un banco, un fondo mutuo o un fondo de cobertura) posee o administra en nombre de sus clientes.
Ejemplo de AUM para un fondo mutuo
Tomemos el ejemplo de un fondo mutuo con una cartera diversificada de acciones y bonos y una importante posición de efectivo. Supongamos que la cartera del fondo mutuo consta de $ 1.5B en acciones, $ 2B en bonos del gobierno, $ 1.5B en bonos corporativos Bonos corporativos Los bonos corporativos son emitidos por corporaciones y normalmente vencen entre 1 y 30 años. Estos bonos suelen ofrecer un rendimiento más alto que los bonos del gobierno, pero conllevan más riesgo. Los bonos corporativos se pueden clasificar en grupos, según el sector de mercado en el que opera la empresa, y $ 1 mil millones en efectivo.
El valor total de los activos del fondo bajo administración será de $ 6 mil millones.
Por qué se calculan los activos gestionados
El valor total de AUM es una medida del tamaño de una institución financiera y un indicador clave de desempeño del éxito, ya que un AUM más grande generalmente se traduce en mayores ingresos en forma de tarifas de administración. Es por eso que las instituciones financieras observan el valor de AUM y lo comparan con la competencia y con su propio historial para evaluar las tendencias comerciales.
Además, en algunas jurisdicciones, el valor de los activos bajo administración puede determinar si una institución debe cumplir con regulaciones específicas.
La forma en que las instituciones o los inversores calculan los activos gestionados puede diferir ligeramente. Algunos bancos pueden incluir depósitos y efectivo, fondos mutuos Fondos mutuos Un fondo mutuo es un fondo común de dinero recaudado de muchos inversores con el propósito de invertir en acciones, bonos u otros valores. Los fondos mutuos son propiedad de un grupo de inversores y están gestionados por profesionales. Conozca los distintos tipos de fondos, cómo funcionan y los beneficios y compensaciones de invertir en ellos, y sus cálculos. Otras instituciones consideran solo los fondos bajo administración discrecional, que la institución puede utilizar para negociar en nombre de los clientes.
Cómo cambia AUM con el tiempo
La cantidad de activos bajo administración cambia debido a:
- Entradas y salidas de fondos Gestión de efectivo La gestión de efectivo, también conocida como gestión de tesorería, es el proceso que implica la recopilación y gestión de los flujos de efectivo de las operaciones, inversiones y . Por ejemplo, los inversionistas en un fondo mutuo pueden aumentar o reducir el tamaño de su inversión comprando acciones adicionales en el fondo o vendiendo las que ya poseen, lo que cambiará el tamaño total de los AUM del fondo.
- El valor de los valores en los que se invierten AUM . Por ejemplo, un fondo mutuo experimentará un aumento (disminución) en AUM cuando el valor de mercado de sus valores aumenta (disminuye).
- El número de dividendos pagados por las empresas de la cartera de la institución, si se reinvierten y no se distribuyen.
Como resultado de los factores anteriores, el valor de los activos bajo administración cambia constantemente.
Los factores mencionados anteriormente también determinan qué tan rápido cambia AUM. Por ejemplo, otras condiciones que se mantienen iguales son:
- Un fondo con entradas y salidas frecuentes demostrará una mayor volatilidad en sus activos bajo gestión que un fondo con una base de inversores muy comprometida y estable.
- Un fondo que invierte en valores volátiles experimentará mayores fluctuaciones en AUM que un fondo que invierte en valores estables y de baja volatilidad.
Sin embargo, la volatilidad en AUM también puede depender de si los valores poseídos son líquidos o con qué frecuencia se cotizan al mercado.
- Por ejemplo, es posible que un valor extremadamente ilíquido no se negocie con tanta frecuencia y que el impacto en AUM no sea tan frecuente como en los activos líquidos.
- Es posible que un valor privado no se ajuste al mercado con mucha frecuencia, lo que significa que el valor de AUM no cambiará con tanta frecuencia como lo hace con un valor negociado.
El dinero de los inversores y la volatilidad de AUM
Un fondo con entradas y salidas frecuentes y / o grandes experimentará una mayor volatilidad en AUM, lo que será un obstáculo para la gestión eficaz de las estrategias de inversión, especialmente cuando las inversiones objetivo no sean líquidas.
Para evitar el daño potencial de las entradas y salidas frecuentes, las instituciones, como los fondos mutuos o los fondos de cobertura, pueden confiar en algunas soluciones parciales:
- Períodos de bloqueo , generalmente entre algunos meses y algunos años, durante los cuales no es posible retirar fondos.
- Cerrar el fondo a los inversores , ya sea de forma permanente o temporal, para que no pueda ingresar dinero adicional.
Las medidas mencionadas son particularmente útiles porque:
- Ayudan a la institución a evitar fenómenos como la compra o venta forzada de valores, que será especialmente problemático en el caso de mercados ilíquidos.
- Ayudan a evitar un crecimiento excesivo de AUM que podría generar problemas de asignación, ya que a menudo es difícil invertir grandes cantidades de dinero de manera efectiva, especialmente si el fondo involucrado tiene como objetivo un rendimiento superior frente a los índices de referencia.
Si la volatilidad de AUM está bajo control, el fondo puede seguir su estrategia de inversión sin tener que aumentar o disminuir sus posiciones debido a entradas y salidas.
Activos bajo gestión como medida de éxito
Ya sea que estemos tratando con bancos, administradores de activos, compañías de seguros u otras instituciones financieras, el tamaño de AUM es una medida del éxito de la compañía. Eso es porque generalmente está correlacionado con otros KPI.
- Un AUM más grande generalmente se correlaciona con ingresos más altos si el ROA es constante o no cambia significativamente.
- El tamaño de AUM también es una medida de prestigio para la institución y su administración, ya que los administradores de activos y los bancos generalmente se clasificarán en función de esta métrica.
- Además, los paquetes de compensación y bonificación de la administración a menudo dependen del tamaño de AUM.
Activos bajo gestión y rendimiento del fondo
El crecimiento excesivo en AUM puede ser un factor negativo, especialmente para los administradores de activos que invierten con un estilo activo y buscan un rendimiento superior frente a los índices de referencia.
- Es difícil asignar cantidades muy grandes de dinero de manera oportuna y sin afectar el precio de los valores comprados y vendidos.
- Como resultado del flujo de mayores cantidades de dinero, los administradores de activos generalmente necesitan aumentar la diversificación, lo que puede ir en contra del objetivo de lograr un rendimiento superior significativo frente a los índices de referencia.
Más recursos
Finance es el proveedor oficial de la certificación global Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ La acreditación Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ es un estándar global para analistas de crédito que cubre finanzas, contabilidad, análisis de crédito, análisis de flujo de efectivo , modelos de convenios, reembolsos de préstamos y más. programa de certificación, diseñado para ayudar a cualquier persona a convertirse en un analista financiero de clase mundial. Para seguir avanzando en su carrera, los recursos adicionales a continuación serán útiles:
- Diversificación Diversificación La diversificación es una técnica de asignación de recursos de cartera o capital a una variedad de inversiones. El objetivo de la diversificación es mitigar las pérdidas.
- Rendimiento sobre activos y fórmula ROA Rendimiento sobre activos y fórmula ROA Fórmula ROA. El retorno de los activos (ROA) es un tipo de métrica de retorno de la inversión (ROI) que mide la rentabilidad de una empresa en relación con sus activos totales. Esta relación indica qué tan bien se está desempeñando una empresa al comparar las ganancias (ingresos netos) que genera con el capital que invierte en activos.
- Clase de activo Clase de activo Una clase de activo es un grupo de vehículos de inversión similares. Las diferentes clases o tipos de activos de inversión, como las inversiones de renta fija, se agrupan en función de tener una estructura financiera similar. Por lo general, se negocian en los mismos mercados financieros y están sujetos a las mismas reglas y regulaciones.
- Rendimiento esperado Rendimiento esperado El rendimiento esperado de una inversión es el valor esperado de la distribución de probabilidad de los posibles rendimientos que puede proporcionar a los inversores. El rendimiento de la inversión es una variable desconocida que tiene diferentes valores asociados con diferentes probabilidades.
