¿Cuál es el costo de capital sin apalancamiento?

El costo de capital no apalancado es la tasa de rendimiento implícita que una empresa espera obtener sobre sus activos, sin el efecto de la deuda.

Una empresa que quiera emprender un proyecto deberá destinar capital o dinero para ello. Teóricamente, el capital podría generarse mediante deuda o mediante acciones. El costo de capital promedio ponderado (WACC) WACC WACC es el costo de capital promedio ponderado de una empresa y representa su costo de capital combinado, que incluye capital y deuda. La fórmula WACC es = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Esta guía proporcionará una descripción general de qué es, por qué se usa, cómo calcularlo y también proporciona una calculadora WACC descargable que asume que la estructura de capital actual de la empresa se utiliza para el análisis, mientras que el costo de capital no apalancado asume que la empresa es 100 % de capital financiado.

fórmula de costo de capital sin apalancamiento

Se realiza un cálculo hipotético para determinar la tasa de rendimiento requerida sobre el capital propio. Esta cifra numérica o capital es la rentabilidad de las acciones que un inversor espera que genere la empresa para justificar la inversión, dado su perfil de riesgo. En realidad, sin embargo, este número es solo una suposición. No se pueden dar cifras reales.

El costo teórico se calcula mediante una fórmula. Esto da una aproximación del requisito probable del mercado.

Cálculo del costo de capital no apalancado

Para calcular el costo de capital no apalancado de una empresa, se requiere la siguiente información:

  • Tasa de rendimiento sin riesgo
  • Beta sin apalancamiento Beta sin apalancamiento / Beta de activos Beta sin apalancamiento (Beta de activos) es la volatilidad de los rendimientos de una empresa, sin considerar su apalancamiento financiero. Solo tiene en cuenta sus activos. Compara el riesgo de una empresa sin apalancamiento con el riesgo del mercado. Se calcula tomando el valor beta del capital social y dividiéndolo por 1 más la deuda ajustada por impuestos al capital.
  • Prima de riesgo de mercado Prima de riesgo de mercado La prima de riesgo de mercado es el rendimiento adicional que un inversor espera de tener una cartera de mercado de riesgo en lugar de activos libres de riesgo.

La prima de riesgo de mercado se calcula restando el rendimiento de mercado esperado y la tasa de rendimiento libre de riesgo. El cálculo de la prima de riesgo de la empresa se realiza multiplicando la beta sin apalancamiento de la empresa por la prima de riesgo de mercado.

Beta es la volatilidad de la acción frente al mercado, y la volatilidad de una acción se ve afectada por la cantidad de apalancamiento que tiene la empresa. La beta sin apalancamiento elimina los efectos del apalancamiento de la beta de la empresa. Más información Beta sin apalancamiento / Beta de activos Beta sin apalancamiento (Beta de activos) es la volatilidad de los retornos de una empresa, sin considerar su apalancamiento financiero. Solo tiene en cuenta sus activos. Compara el riesgo de una empresa sin apalancamiento con el riesgo del mercado. Se calcula tomando el valor beta del capital social y dividiéndolo por 1 más la deuda con el capital contable ajustado por impuestos.

Fórmula

Fórmula de costo de capital sin apalancamiento

Esto apunta a la teoría de que una empresa tendrá un costo de capital no apalancado más alto si los inversores perciben que las acciones tienen un mayor riesgo.

Costo de capital no apalancado cuando hay deuda

Ignorar el componente de la deuda y su costo es esencial para calcular el costo de capital no apalancado de la empresa, aunque la empresa pueda tener deudas.

Ahora bien, si se encuentra que el costo de capital no apalancado es del 10% y una empresa tiene una deuda a un costo de solo el 5%, entonces su costo de capital real (WACC WACC WACC es el costo promedio ponderado de capital de una empresa y representa su costo de capital combinado incluyendo capital y deuda. La fórmula WACC es = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Esta guía proporcionará una descripción general de qué es, por qué se usa, cómo para calcularlo, y también proporciona una calculadora WACC descargable) será menor que el costo no apalancado del 10%. Este costo no apalancado sigue siendo informativo, pero si la empresa no logra los rendimientos no apalancados del 10% que requieren los inversores en este mercado, entonces el capital inversor puede pasar a inversiones alternativas. Esto conducirá a una caída en el precio de las acciones de la empresa.

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Captura de pantalla de la plantilla de costo de capital no apalancado

Como puede ver en el ejemplo anterior, para calcular el costo de capital sin apalancamiento, debe determinar la beta del activo (la beta sin apalancamiento). Aprenda a calcularlo en la Guía de finanzas para calcular la beta sin apalancamiento Beta sin apalancamiento / Beta de activos La beta sin apalancamiento (Beta de activos) es la volatilidad de los retornos de una empresa, sin considerar su apalancamiento financiero. Solo tiene en cuenta sus activos. Compara el riesgo de una empresa sin apalancamiento con el riesgo del mercado. Se calcula tomando el valor beta del capital social y dividiéndolo por 1 más la deuda con el capital contable ajustado por impuestos.

Recursos adicionales

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  • Costo de las acciones preferidas Costo de las acciones preferidas El costo de las acciones preferidas para una empresa es efectivamente el precio que paga a cambio de los ingresos que obtiene de la emisión y venta de las acciones. Calculan el costo de las acciones preferentes dividiendo el dividendo preferente anual por el precio de mercado por acción.
  • Programa de deuda Programa de deuda Un programa de deuda establece todas las deudas que tiene una empresa en un programa basado en su vencimiento y tasa de interés. En modelos financieros, los gastos por intereses fluyen
  • Costo promedio ponderado de capital WACC WACC es el costo promedio ponderado de capital de una empresa y representa su costo combinado de capital, incluyendo capital y deuda. La fórmula WACC es = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Esta guía proporcionará una descripción general de qué es, por qué se usa, cómo calcularlo y también proporciona una calculadora WACC descargable.
  • Guía de modelado financiero Guía gratuita de modelado financiero Esta guía de modelado financiero cubre consejos de Excel y mejores prácticas sobre supuestos, impulsores, pronósticos, vinculación de los tres estados, análisis DCF, más

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