Guías de finanzas

Preguntas y respuestas de la entrevista de capital privado

Esta guía lo ayudará a estar preparado para responder a las preguntas más comunes de las entrevistas de capital privado. Los principales tipos de preguntas de la entrevista de educación física que encontrará incluyen conocimiento técnico, experiencia en transacciones, conocimiento firme y ajuste cultural. Además, también se le puede pedir que complete un modelo financiero práctico. ¿Qué es el modelo financiero? El modelo financiero se realiza en Excel para pronosticar el desempeño financiero de una empresa. Descripción general de qué es el modelado financiero, cómo y por qué construir un modelo. estudio de caso relacionado.

Tipos de preguntas de la entrevista sobre capital privado

Como se mencionó anteriormente, generalmente hay cuatro tipos de preguntas que generalmente encontrará en una entrevista de educación física. Los cuatro tipos son:

Conocimientos técnicos (finanzas, contabilidad, modelado)
Experiencia de transacción (acuerdos en los que ha trabajado)
Conocimiento firme (lo que sabe sobre la empresa de PE)
Ajuste y personalidad (qué tan bien encaja con la cultura de la empresa)

En las secciones siguientes, analizaremos las preguntas y respuestas más comunes de las entrevistas de capital privado.

# 1 preguntas técnicas de la entrevista sobre capital privado

¿Cuáles son las limitaciones de un modelo DCF?

Mientras flujo de caja descontado Fórmula de DCF de flujo de caja descontado La fórmula de DCF de flujo de caja descontado es la suma del flujo de caja en cada período dividido por uno más la tasa de descuento elevada a la potencia del período #. Este artículo desglosa la fórmula DCF en términos simples con ejemplos y un video del cálculo. La fórmula que se utiliza para determinar el valor de un análisis comercial es el mejor método disponible para evaluar el valor intrínseco Valor intrínseco El valor intrínseco de un negocio (o cualquier garantía de inversión) es el valor presente de todos los flujos de efectivo futuros esperados, descontados al tasa de descuento adecuada. A diferencia de las formas relativas de valoración que miran a empresas comparables, la valoración intrínseca sólo considera el valor inherente de un negocio por sí solo. de una empresa, tiene varias limitaciones.Un problema es que el valor terminal Valor terminal El valor terminal se utiliza para valorar una empresa. El valor terminal existe más allá del período de pronóstico y supone una empresa en marcha para la empresa. representa una cantidad desproporcionadamente grande del valor del negocio total, y los supuestos utilizados para calcular el valor terminal (crecimiento perpetuo Crecimiento estable vs.Modelo de valoración de 2 etapas En la valoración, podemos encontrar información útil comparando teorías integradas en diferentes modelos de valoración En la preparación de un modelo de valoración, sin embargo, se hace evidente una idea importante. Conozca las diferencias entre el crecimiento estable y los modelos de valoración de 2 etapas. Descargue la plantilla o el múltiplo de salida) son muy sensibles.Otro problema es que la tasa de descuento utilizada para calcular el valor actual neto es muy sensible a los cambios en los supuestos sobre la beta Beta La beta (β) de un valor de inversión (es decir, una acción) es una medida de la volatilidad de los rendimientos en relación con el total. mercado. Se utiliza como medida de riesgo y es una parte integral del Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM). Una empresa con una beta más alta tiene un mayor riesgo y también una mayor rentabilidad esperada. , prima de riesgo, etc. Finalmente, todo el pronóstico para el negocio se basa en supuestos operativos que son casi imposibles de precisar con precisión.Una empresa con una beta más alta tiene un mayor riesgo y también una mayor rentabilidad esperada. , prima de riesgo, etc. Finalmente, todo el pronóstico para el negocio se basa en supuestos operativos que son casi imposibles de precisar con precisión.Una empresa con una beta más alta tiene un mayor riesgo y también una mayor rentabilidad esperada. , prima de riesgo, etc. Finalmente, todo el pronóstico para el negocio se basa en supuestos operativos que son casi imposibles de precisar con precisión.

¿Cuáles son los factores más importantes en un modelo de fusión?

Desde una perspectiva de valoración, los factores más importantes en un modelo de fusiones y adquisiciones. Modelado financiero Fusiones y adquisiciones son las sinergias, la forma de contraprestación (efectivo frente a acciones) y el precio de compra. Sinergias Tipos de sinergias Las sinergias de fusiones y adquisiciones pueden producirse a partir del ahorro de costes o del alza de los ingresos. Existen varios tipos de sinergias en fusiones y adquisiciones. Esta guía proporciona ejemplos. Una sinergia es cualquier efecto que aumenta el valor de una empresa fusionada por encima del valor combinado de las dos empresas separadas. Las sinergias pueden surgir en las transacciones de fusiones y adquisiciones que permiten a la empresa adquirente obtener valor al mejorar los ingresos o reducir los costos operativos, y este suele ser el mayor impulsor de valor en un acuerdo de fusiones y adquisiciones (nota: los valores de sinergia son muy difíciles de estimar y, a menudo, pueden ser demasiado optimistas ).

La combinación de efectivo frente a la consideración de acciones puede tener un impacto importante en la acumulación / dilución. ). Para que un acuerdo sea más positivo, el adquirente puede agregar más efectivo a la combinación y emitir menos acciones. Finalmente, el precio de compra y la prima de adquisición son factores importantes en el valor que se crea.

¿Qué indicadores le dirían rápidamente si una operación de fusiones y adquisiciones es acumulativa o diluida?

La forma más rápida de saber si un acuerdo entre dos empresas públicas sería acumulativo es comparar sus múltiplos de P / E Relación de beneficios por precio La relación de beneficios por precio (Relación de P / E) es la relación entre el precio de las acciones de una empresa y las ganancias por acción. Les da a los inversionistas una mejor idea del valor de una empresa. El P / E muestra las expectativas del mercado y es el precio que debe pagar por unidad de ganancias actuales (o futuras). La empresa con un múltiplo P / U más alto puede adquirir empresas de menor valor sobre una base acumulativa (suponiendo que la prima de adquisición no sea demasiado alta). Otro factor importante es la forma de consideración y la combinación de efectivo frente a acciones (consulte la pregunta anterior).

¿A qué supuestos es más sensible un modelo LBO?

Los modelos LBO son más sensibles al apalancamiento total Apalancamiento financiero El apalancamiento financiero se refiere a la cantidad de dinero prestado que se utiliza para comprar un activo con la expectativa de que los ingresos del nuevo activo superen el costo del préstamo. que la empresa puede atender (generalmente basado en la relación deuda / EBITDA Deuda / EBITDA La relación deuda neta a ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) mide el apalancamiento financiero y la capacidad de una empresa para pagar su deuda. La relación deuda neta a EBITDA (deuda / EBITDA) da una indicación de cuánto tiempo una empresa necesitaría operar a su nivel actual para pagar toda su deuda (relación), el costo de la deuda y los múltiples supuestos de adquisición o salida. Además, los supuestos operativos para el negocio también juegan un papel importante.

Dadas dos empresas (A y B), ¿cómo determinaría en cuál invertir?

Esta es una de las preguntas de entrevistas de capital privado más comunes. Decidir entre la empresa A y B requiere un análisis exhaustivo de factores tanto cuantitativos como cualitativos. Suponiendo que estén en la misma industria, podría comenzar a comparar las empresas en función de:

Modelo de negocio : cómo generan dinero, cómo funciona la empresa.
Participación de mercado / Tamaño del mercado Mercado total direccionable (TAM) El mercado total direccionable (TAM), también conocido como mercado total disponible, es la oportunidad de ingresos generales que está disponible para un producto o servicio si: ¿qué tan defendible es? Oportunidades para crecimiento
Márgenes y estructura de costos: costos fijos frente a costos variables Costos fijos y variables El costo es algo que se puede clasificar de varias maneras dependiendo de su naturaleza. Uno de los métodos más populares es la clasificación según costos fijos y costos variables. Los costos fijos no cambian con aumentos / disminuciones en las unidades de volumen de producción, mientras que los costos variables dependen únicamente del apalancamiento operativo y la oportunidad futura
Requerimientos de capital : sostenimiento versus crecimiento CapEx Gastos de capital Los gastos de capital se refieren a los fondos que una empresa utiliza para la compra, mejora o mantenimiento de activos a largo plazo para mejorar la eficiencia o capacidad de la empresa. Los activos a largo plazo suelen ser físicos y tienen una vida útil de más de un período contable. , se requiere financiación adicional
Eficiencia operativa : análisis de ratios como la rotación de inventario Rotación de inventario La rotación de inventario, o la tasa de rotación de inventario, es el número de veces que una empresa vende y reemplaza su stock de bienes durante un período determinado. Considera el costo de los bienes vendidos, en relación con su inventario promedio durante un año o en un período de tiempo determinado. , gestión de capital circulante, etc.
Riesgo : evaluación del riesgo Riesgo idiosincrásico El riesgo idiosincrásico, también denominado a veces riesgo no sistemático, es el riesgo inherente que implica invertir en un activo específico, como una acción, del negocio en tantas variables como sea posible.
Satisfacción del cliente : comprender cómo los clientes ven el negocio
Equipo directivo : qué tan bueno es el equipo para liderar personas Teorías del liderazgo Las teorías del liderazgo son escuelas de pensamiento que se presentan para explicar cómo y por qué ciertas personas se convierten en líderes. Las teorías enfatizan los rasgos y comportamientos que las personas pueden adoptar para impulsar sus propias habilidades de liderazgo. , gestionar el negocio, etc.
Cultura : qué tan saludable es la cultura y qué tan conducente al éxito

Todos los criterios anteriores deben evaluarse de tres maneras: cómo se encuentran en (1) el pasado, (2) el futuro a corto plazo y (3) el futuro a largo plazo. Esta será la base de un modelo DCF (que tendrá múltiples escenarios operativos Análisis de escenarios El análisis de escenarios es una técnica que se utiliza para analizar decisiones especulando varios resultados posibles en inversiones financieras. En modelos financieros, esto) y el VAN ajustado por riesgo Fórmula Una guía para la fórmula del VPN en Excel al realizar análisis financieros. Es importante comprender exactamente cómo funciona la fórmula NPV en Excel y las matemáticas detrás de ella. NPV = F / [(1 + r) ^ n] donde, PV = valor presente, F = pago futuro (flujo de caja), r = tasa de descuento, n = el número de períodos en el futuro para cada negocio se puede comparar con el precio al que se podría comprar la empresa.

# 2 Preguntas de la entrevista sobre la experiencia de transacciones de capital privado

Describa un trato en el que trabajó en Investment Bank X.

Ejemplo de respuesta: Uno de los acuerdos más interesantes y desafiantes en los que trabajé en el banco fue la venta de una empresa privada a PE Firm Z por $ 275 millones.

(Para desarrollar su respuesta, proporcione los aspectos más destacados del trato de la siguiente manera):

Describir la industria y el modelo comercial de la empresa.
Discuta los ingresos, EBITDA EBITDA EBITDA o las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización son las ganancias de una empresa antes de que se realice cualquiera de estas deducciones netas. El EBITDA se centra en las decisiones operativas de un negocio porque analiza la rentabilidad del negocio de las operaciones centrales antes del impacto de la estructura de capital. Fórmula, ejemplos o ganancias del negocio.
Hable sobre la valoración por la que vendió la empresa (EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA se utiliza en la valoración para comparar el valor de negocios similares mediante la evaluación de su valor empresarial (EV) al múltiplo de EBITDA en relación con un promedio. En esta guía, Desglosaremos el múltiplo EV / EBTIDA en sus diversos componentes y le mostraremos cómo calcularlo paso a paso, u otros)
- ¿Crees que fueron comentarios altos, bajos u otros
Resume el fundamento estratégico de la transacción.
Señale tanto la perspectiva del vendedor como la perspectiva del comprador sobre los recursos de acuerdos y transacciones y guíe para comprender los acuerdos y transacciones en banca de inversión, desarrollo corporativo y otras áreas de finanzas corporativas. Descargue plantillas, lea ejemplos y aprenda cómo se estructuran las ofertas. Acuerdos de no divulgación, acuerdos de compra de acciones, compras de activos y más recursos de fusiones y adquisiciones (¿son ambos igualmente válidos?)
Desafíos o obstáculos que tuvo que superar para cerrar el trato
Cualquier otra cosa interesante que haya aprendido en el proceso sobre el vendedor, el comprador, el proceso, etc.

Todas las demás preguntas relacionadas con la transacción serán una especie de derivada de la pregunta anterior o profundizarán en la transacción anterior y se ampliarán con más detalle en cualquiera de los puntos anteriores.

Preguntas de la entrevista de investigación de equidad Preguntas y respuestas de la entrevista de investigación de equidad. Esta lista incluye las preguntas de entrevista más comunes que se utilizan para contratar a un analista o asociado de investigación de acciones. Si tuviera $ 1 millón para invertir, ¿qué haría con él? - Háblame de una empresa que admiras y qué la hace atractiva. - Ponme una acción

Imagen: Curso de modelado LBO de Finanzas.

# 3 Preguntas de la entrevista de capital privado específicas de la empresa

¿Qué sabes de nosotros y por qué quieres trabajar en nuestra firma?

Esta es una de esas preguntas de la entrevista de capital privado para las que realmente debe prepararse. Dar respuestas genéricas como “su empresa tiene una gran reputación” no es suficiente; debe señalar algunos detalles concretos. Dedique tiempo a visitar el sitio web de la empresa y a ver su cartera de empresas actual y pasada.

Asegúrese de encontrar varios que le interesen personalmente y de los que pueda hablar en detalle (consulte la siguiente pregunta a continuación). Tenga un conocimiento sólido del enfoque de inversión de la empresa, su historial, quiénes son los fundadores y el equipo de administración y, lo más importante, qué le gusta de su enfoque.

Vea una lista de las empresas de capital privado más grandes. Las 10 principales empresas de capital privado ¿Quiénes son las 10 principales empresas de capital privado del mundo? Nuestra lista de las diez empresas de capital riesgo más grandes, ordenadas por capital total recaudado. Las estrategias comunes dentro de PE incluyen adquisiciones apalancadas (LBO), capital de riesgo, capital de crecimiento, inversiones en dificultades y capital mezzanine. para empezar a investigar un poco.

¿Qué opinas de algunas de las empresas de nuestra cartera?

Investigue de antemano en el sitio web de la empresa y escriba notas sobre las empresas de la cartera que le parezcan más interesantes. Conozca su:

Modelo de negocio
Equipo de gestión
La transacción en la que la empresa de PE los adquirió
La industria en la que operan
Sus competidores
Cualquier otra cosa que puedas averiguar sobre ellos

¿Cuál es la estrategia de inversión de nuestra firma?

Para responder bien a esta pregunta, tendrás que investigar mucho. Probablemente pueda encontrar una declaración oficial en su sitio web, pero una respuesta más perspicaz provendría de haber leído cualquier entrevista con fundadores y socios que hable sobre su enfoque, así como de comprender los temas de las empresas de su cartera y cómo encajan todos juntos.

# 4 Preguntas de la entrevista de Culture Fit Private Equity

Estas preguntas de la entrevista de capital privado están diseñadas para ver cómo es usted realmente como persona, a fin de determinar qué tan bien encajaría con la cultura de la empresa. Dado que las empresas de educación física suelen ser mucho más pequeñas que las empresas de venta, la personalidad y la cultura son muy importantes.

Las variaciones de estas preguntas de ajuste pueden incluir:

¿Por qué quiere trabajar en capital privado?

Guíame a través de tu currículum

¿Cuáles son sus fortalezas y debilidades personales?

¿Qué te gusta hacer cuando no estás trabajando?

¿Cómo te desestresas?

¿Cómo gestiona el riesgo en su vida personal?

La clave para responder bien estas preguntas es (A) comprender a qué apuntan las preguntas: evaluarlo personalmente en relación con la cultura de la empresa, y (B) estar relajado, organizado con sus pensamientos y demostrar que es un simpático persona con quien es fácil llevarse bien y que trabaja bien en un equipo pequeño. Cada empresa y equipo tiene su propia cultura y tipos de personalidades que más les gustan, por lo que es importante preguntar y ver qué puede aprender sobre ellos. Rasgos generales de personalidad que casi todas las empresas valoran: trabajador, confiable, respetuoso, humilde, honesto, fácil de trabajar, curioso, organizado y con un sentido comercial extremadamente fuerte.

Obtenga más información en la Guía de Finanzas Por qué el capital privado Por qué el capital privado Por qué el capital privado es una pregunta común en las entrevistas de capital privado que encontrará si está pasando por el proceso de entrevista en una empresa de capital privado. Es importante planificar con anticipación para que no te pillen desprevenido y tengas una respuesta convincente a la pregunta. .

Preguntas de la entrevista sobre capital privado: estudios de casos de modelos financieros

Como parte del proceso de la entrevista, es posible que se le pida que complete un estudio de caso, ya sea en la oficina o en casa después de la entrevista. Esté preparado para hacerlo en ese momento como parte de la entrevista. Si el entrevistador dice que quiere que lo hagas como una tarea para "llevar a casa", revisa la atención cuidadosamente y haz las preguntas que necesites para asegurarte de que lo entiendes todo correctamente.

Los estudios de caso son una excelente manera para que las empresas de educación física obtengan rápidamente una imagen completa de sus habilidades de modelado financiero Habilidades de modelado financiero Aprenda las 10 habilidades de modelado financiero más importantes y lo que se requiere para ser bueno en el modelado financiero en Excel. Habilidades más importantes: habilidades contables y de valoración. Una cosa es poder hablar sobre modelado y otra cosa es tener las mejores prácticas cuando se trata de construir modelos en Excel.

Los ejemplos de estudios de caso incluyen los siguientes:

Termina un modelo LBO parcialmente completado
Construye un modelo completo desde cero
Evaluar un trato en un modelo completo

La mejor manera de prepararse para los estudios de casos es asegurándose de tener habilidades de modelado financiero extremadamente sólidas y repasar los cursos de modelado financiero si es necesario.

Imagen: Cursos de modelado financiero de Finanzas.

Resumen de preguntas de la entrevista de capital privado

En resumen, hay cuatro tipos principales de preguntas de entrevista de capital privado: técnicas, transacciones, firmes y en forma. Las preguntas técnicas y de transacciones requieren que tenga una sólida experiencia en modelos financieros y valoración, con una sólida comprensión de cómo hacer buenas inversiones. Las preguntas firmes y en forma son preguntas de tipo más blandas y requieren estar preparado para hablar en detalle sobre la firma y sobre usted mismo.

Además de lo anterior, debe esperar un estudio de caso de algún tipo que requiera analizar un mercado. Análisis de la industria El análisis de la industria es una herramienta de evaluación del mercado utilizada por empresas y analistas para comprender la complejidad de una industria. Hay tres de uso común yo negocios que utilizan modelos financieros.

Recursos adicionales

Gracias por leer esta guía de preguntas de entrevistas de capital privado. Finance es el proveedor oficial de la Certificación FMVA® de Analista de Valoración y Modelado Financiero (FMVA) ™ Únase a más de 350,600 estudiantes que trabajan para empresas como Amazon, JP Morgan y el programa de certificación Ferrari, diseñado para transformar a cualquiera en un analista financiero de clase mundial.

Para estar preparado para las entrevistas, consulte esta guía:

Preguntas y respuestas de la entrevista de banca de inversión Preguntas y respuestas de la entrevista de banca de inversión Preguntas y respuestas de la entrevista de banca de inversión. Este formulario real fue utilizado por un banco para contratar a un nuevo analista o asociado. Perspectivas y estrategias de entrevistas del IB. Las preguntas se clasifican en: descripción general del banco y la industria, historial de empleo (currículum), preguntas técnicas (finanzas, contabilidad, valoración) y comportamiento (ajuste)
Preguntas de la entrevista de contabilidad Preguntas de la entrevista de contabilidad Preguntas y respuestas de la entrevista de contabilidad. Esta lista incluye las preguntas de entrevista más comunes que se usan para contratar para trabajos de contabilidad. ¡Algunos son más complicados de lo que parecen al principio! Esta guía cubre preguntas sobre el estado de resultados, el balance general, el estado de flujo de efectivo, la elaboración de presupuestos, las previsiones y los principios contables.
Preguntas de la entrevista de finanzas Preguntas de la entrevista de finanzas Preguntas y respuestas de la entrevista de finanzas. Esta lista incluye las preguntas y respuestas de entrevistas más comunes y frecuentes para trabajos y carreras financieras. Hay dos categorías principales: conductuales y técnicas.
Preguntas de la entrevista de investigación de equidad Preguntas de la entrevista de investigación de equidad Preguntas y respuestas de la entrevista de investigación de equidad. Esta lista incluye las preguntas de entrevista más comunes que se utilizan para contratar a un analista o asociado de investigación de acciones. Si tuviera $ 1 millón para invertir, ¿qué haría con él? - Háblame de una empresa que admiras y qué la hace atractiva. - Ponme una acción