Un índice de cobertura es cualquiera de un grupo de índices financieros que se utilizan para medir la capacidad de una empresa para pagar sus obligaciones financieras. Capacidad de endeudamiento La capacidad de endeudamiento se refiere a la cantidad total de deuda que una empresa puede contraer y pagar de acuerdo con los términos del acuerdo de deuda. . Un índice más alto indica una mayor capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones financieras, mientras que un índice más bajo indica una menor capacidad. Los índices de cobertura son comúnmente utilizados por acreedores y prestamistas Principales bancos en los EE. UU. Según la Corporación Federal de Seguros de Depósitos de EE. UU., Había 6.799 bancos comerciales asegurados por la FDIC en los EE. UU. En febrero de 2014. El banco central del país es el Banco de la Reserva Federal, que nació después de la aprobación de la Ley de la Reserva Federal en 1913 para determinar la situación financiera de un posible prestatario.
Los ratios de cobertura más habituales son:
- Índice de cobertura de intereses Índice de cobertura de intereses El índice de cobertura de intereses (ICR) es un índice financiero que se utiliza para determinar la capacidad de una empresa para pagar los intereses de su deuda pendiente. : La capacidad de una empresa para pagar el gasto por intereses Gasto por intereses El gasto por intereses surge de una empresa que financia mediante deuda o arrendamientos de capital. Los intereses se encuentran en el estado de resultados, pero también se pueden calcular a través del programa de deuda. El cronograma debe describir todas las principales partes de la deuda que tiene una empresa en su balance y calcular el interés multiplicando el (único) de su deuda.
- Índice de cobertura del servicio de la deuda Índice de cobertura del servicio de la deuda El índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR) mide la capacidad de una empresa para utilizar sus ingresos operativos para pagar todas sus obligaciones de deuda, incluido el reembolso del capital y los intereses de la deuda a corto y largo plazo . : La capacidad de una empresa para pagar todas las obligaciones de deuda, incluido el reembolso del principal y los intereses.
- Índice de cobertura de efectivo: la capacidad de una empresa para pagar los gastos por intereses con su saldo de efectivo.
- Índice de cobertura de activos: la capacidad de una empresa para pagar sus obligaciones de deuda con sus activos.
Índice de cobertura de intereses n. ° 1
El índice de cobertura de intereses Índice de cobertura de intereses El índice de cobertura de intereses (ICR) es un índice financiero que se utiliza para determinar la capacidad de una empresa para pagar los intereses de su deuda pendiente. (ICR), también llamado “multiplicado por los intereses devengados”, evalúa el número de veces que una empresa puede pagar los gastos por intereses de su deuda con sus ingresos operativos. Como referencia general, un índice de cobertura de intereses de 1,5 se considera el índice mínimo aceptable. Una ICR por debajo de 1,5 puede indicar riesgo de incumplimiento y la negativa de los prestamistas a prestar más dinero a la empresa.
Fórmula
Índice de cobertura de intereses = Ingresos operativos / Gastos por intereses
Ejemplo
Una empresa reporta un ingreso operativo de $ 500,000. La empresa es responsable de los pagos de intereses de $ 60,000.
Cobertura de intereses = $ 500,000 / ($ 60,000) = 8.3x
Por lo tanto, la empresa podría pagar su pago de intereses 8,3 veces más con sus ingresos operativos.
# 2 índice de cobertura del servicio de la deuda
El índice de cobertura del servicio de la deuda Índice de cobertura del servicio de la deuda El índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR) mide la capacidad de una empresa para utilizar sus ingresos operativos para pagar todas sus obligaciones de deuda, incluido el reembolso del capital y los intereses tanto a corto como a largo plazo. deuda. (DSCR) evalúa la capacidad de una empresa para utilizar sus ingresos operativos para pagar sus obligaciones de deuda, incluidos los intereses. El DSCR a menudo se calcula cuando una empresa solicita un préstamo a un banco, institución financiera u otro proveedor de préstamos. Un DSCR de menos de 1 sugiere una incapacidad para pagar la deuda de la empresa. Por ejemplo, un DSCR de 0.9 significa que solo hay suficientes ingresos operativos netos para cubrir el 90% de los pagos anuales de deuda e intereses. Como regla general, un índice de cobertura del servicio de la deuda ideal es 2 o más.
Fórmula
Índice de cobertura del servicio de la deuda = Ingreso operativo / Servicio total de la deuda
Ejemplo
Por ejemplo, el estado financiero de una empresa mostró las siguientes cifras:
- Beneficios operativos: $ 500.000
- Gastos por intereses: $ 100,000
- Pagos de capital: $ 150,000
Cobertura del servicio de la deuda = $ 500,000 / ($ 100,000 + $ 150,000) = 2.0x
Por lo tanto, la empresa podría cubrir el doble del servicio de la deuda con sus ingresos operativos.
# 3 Ratio de cobertura de efectivo
Este es un índice adicional, conocido como índice de cobertura de efectivo, que se utiliza para comparar el saldo de efectivo de la empresa con su gasto por intereses anual. Esta es una métrica muy conservadora, ya que compara solo el efectivo disponible (sin otros activos) con el gasto por intereses que tiene la empresa en relación con su deuda.
Fórmula
Índice de cobertura de efectivo = efectivo total / gasto total por intereses
Ejemplo
Considere una empresa con la siguiente información:
- Saldo de caja: $ 50 millones
- Deuda a corto plazo: $ 12 millones
- Deuda a largo plazo: $ 25 millones
- Gastos por intereses: $ 2,5 millones
Cobertura de efectivo = $ 50 millones / $ 2.5 millones = 20.0x
Esto significa que la empresa puede cubrir sus gastos por intereses veinte veces. Dado que el saldo en efectivo es mayor que el saldo total de la deuda, la empresa también puede reembolsar todo el capital que adeuda con el efectivo disponible.
# 4 Ratio de cobertura de activos
El índice de cobertura de activos (ACR) evalúa la capacidad de una empresa para pagar sus obligaciones de deuda mediante la venta de sus activos. En otras palabras, este índice evalúa la capacidad de una empresa para pagar las obligaciones de deuda con activos después de satisfacer los pasivos. El nivel aceptable de cobertura de activos depende de la industria. Un ASR de 1 significa que la empresa podría pagar todas sus deudas vendiendo todos sus activos. Un ASR superior a 1 significa que la empresa podría pagar todas las deudas sin vender todos sus activos.
Fórmula
Índice de cobertura de activos = ((Activos totales - Activos intangibles) - (Pasivos corrientes - Deuda a corto plazo)) / Obligaciones de deuda totales
Ejemplo
Por ejemplo, las finanzas de una empresa incluyen:
- Activos totales: $ 170 millones
- Activos intangibles: $ 30 millones
- Pasivo corriente: $ 30 millones
- Deuda a corto plazo: $ 20 millones
- Deuda total: $ 100 millones
Cobertura de activos = (($ 170 millones - $ 30 millones) - ($ 30 millones - $ 20 millones)) / $ 100 millones = 1.3x
Por lo tanto, la empresa podría pagar todas sus deudas sin vender todos sus activos.
Recursos adicionales
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- Costo de la deuda Costo de la deuda El costo de la deuda es el rendimiento que una empresa proporciona a sus deudores y acreedores. El costo de la deuda se utiliza en los cálculos del WACC para el análisis de valoración.
- Programa de deuda Programa de deuda Un programa de deuda establece todas las deudas que tiene una empresa en un programa basado en su vencimiento y tasa de interés. En modelos financieros, los gastos por intereses fluyen
- Deuda senior y subordinada Deuda senior y subordinada Para comprender la deuda senior y subordinada, primero debemos revisar la pila de capital. Capital stack clasifica la prioridad de diferentes fuentes de financiamiento. La deuda senior y subordinada se refiere a su rango en la pila de capital de una empresa. En caso de liquidación, la deuda senior se paga primero
- Pactos de deuda Pactos de deuda Los pactos de deuda son restricciones que los prestamistas (acreedores, tenedores de deuda, inversores) imponen a los acuerdos de préstamo para limitar las acciones del prestatario (deudor).
