El racionamiento de capital es una estrategia utilizada por empresas o inversores para limitar la cantidad de proyectos que asumen a la vez. Si hay un conjunto de inversiones disponibles que se espera que sean rentables, el racionamiento de capital ayuda al inversor o al propietario de la empresa a elegir las más rentables.
Las empresas que emplean una estrategia de racionamiento de capital suelen producir un retorno de la inversión (ROI) relativamente más alto. El retorno de la inversión (ROI) El retorno de la inversión (ROI) es una medida de rendimiento que se utiliza para evaluar los retornos de una inversión o comparar la eficiencia de diferentes inversiones. . Esto se debe simplemente a que la empresa invierte sus recursos donde identifica el mayor potencial de ganancias.
Ejemplo de racionamiento de capital
El racionamiento de capital consiste en imponer restricciones a las inversiones y proyectos asumidos por una empresa. Para ilustrar esto mejor, consideremos el siguiente ejemplo:
VV Construction está analizando cinco posibles proyectos en los que invertir, como se muestra a continuación:
Para determinar qué proyecto ofrece la mayor rentabilidad potencial Índice de rentabilidad El Índice de rentabilidad (PI) mide la relación entre el valor presente de los flujos de efectivo futuros y la inversión inicial. El índice es una herramienta útil para clasificar proyectos de inversión y mostrar el valor creado por unidad de inversión. El índice de rentabilidad también se conoce como el índice de rentabilidad de inversión (PIR) o el índice de inversión de valor (VIR). , calculamos cada proyecto usando la siguiente fórmula:
Rentabilidad = VAN / Capital de inversión
Con base en la tabla anterior, podemos concluir que los proyectos 1 y 2 ofrecen el mayor beneficio potencial. Por lo tanto, VV Construction probablemente invertirá en esos dos proyectos.
Tipos de racionamiento de capital
Hay dos tipos de racionamiento de capital: racionamiento estricto y blando .
1. Racionamiento de capital fuerte
El racionamiento de capital duro representa el racionamiento que se le impone a una empresa por circunstancias ajenas a su control. Por ejemplo, una empresa puede tener restricciones para pedir dinero prestado para financiar nuevos proyectos porque ha sufrido una rebaja en su calificación crediticia. Por lo tanto, puede ser difícil o efectivamente imposible para la empresa obtener financiamiento, o puede que solo pueda hacerlo a tasas de interés exorbitantes Tasa de interés Una tasa de interés se refiere a la cantidad que cobra un prestamista a un prestatario por cualquier forma de deuda. dado, generalmente expresado como un porcentaje del capital. .
2. Racionamiento de capital blando
Por el contrario, el racionamiento blando de capital se refiere a una situación en la que una empresa ha optado libremente por imponer algunas restricciones a sus gastos de capital, a pesar de que puede tener la capacidad de realizar inversiones de capital mucho más altas de lo que desea. La empresa puede elegir entre una serie de métodos para imponerse restricciones de inversión. Por ejemplo, puede requerir temporalmente que un proyecto ofrezca una tasa de retorno más alta de lo que normalmente se requiere para que la empresa considere continuarlo. O la empresa puede simplemente imponer un límite al número de nuevos proyectos que asumirá durante los próximos 12 meses.
¿Por qué se utiliza el racionamiento de capital? - Beneficios
Muchos inversores y empresas utilizan el racionamiento de capital para garantizar que solo se realicen las inversiones más viables. Ayuda a garantizar que las empresas inviertan solo en aquellos proyectos que ofrecen los mayores rendimientos. Puede parecer que se deben realizar todas las inversiones con altos rendimientos proyectados. Sin embargo, hay ocasiones en las que los fondos son bajos o cuando una empresa o un inversor individual simplemente quieren mejorar sus flujos de efectivo antes de realizar más inversiones. También puede darse el caso de que el inversor tenga motivos para creer que puede realizar la inversión en condiciones más favorables si espera un poco más antes de realizarla. Por ejemplo, la administración de la compañía puede esperar una caída significativa en las tasas de interés dentro de los próximos seis meses, lo que reduciría los costos de financiamiento.
Un número limitado de proyectos es más fácil de administrar
Cuando una empresa invierte en una gran cantidad de proyectos simultáneamente, compartir fondos significa menos capital disponible para cada proyecto individual. Esto generalmente se traduce en más tiempo y esfuerzo para monitorear y administrar cada proyecto. Además, la asignación de recursos limitados a varios proyectos puede en realidad amenazar el éxito de los proyectos, si, por ejemplo, el presupuesto proyectado para uno o más proyectos resulta tener costos significativamente subestimados. Un racional racionamiento de capital puede ayudar a una empresa a evitar estos problemas.
El racionamiento de capital ofrece una mayor flexibilidad de inversión
Las oportunidades de inversión cambian constantemente. Los administradores de carteras suelen mantener una parte importante de los fondos de inversión disponibles en forma de efectivo. Mantener un suministro de efectivo en exceso, en primer lugar, proporciona una mayor estabilidad financiera y facilita a los inversores adaptarse a circunstancias adversas repentinas que puedan surgir.
Mantener un exceso de efectivo en reserva también logra algo más. Asegura que si surge repentinamente una oportunidad de oro invisible particularmente atractiva, el inversor tiene fondos disponibles para aprovechar la situación de inmediato. La capacidad de actuar rápidamente puede marcar la diferencia entre una buena oportunidad de inversión y una excelente.
Posibles desventajas del racionamiento de capital
El racionamiento de capital también viene con su propio conjunto de posibles desventajas, que incluyen las siguientes:
1. Elevados requisitos de capital
Debido a que solo las inversiones más rentables se realizan en un escenario de racionamiento de capital, el racionamiento también puede implicar altos requisitos de capital.
2. Va en contra de la teoría de los mercados de capitales eficientes
En lugar de invertir en todos los proyectos que ofrecen altos beneficios, el racionamiento de capital solo permite seleccionar los proyectos con los mayores retornos de inversión estimados. Pero la teoría de los mercados eficientes sostiene que es prácticamente imposible, con el tiempo, seleccionar continuamente inversiones superiores que superen significativamente a otras. El racionamiento de capital puede, de hecho, exponer a un inversor a un mayor riesgo al no tener una cartera de inversiones diversificada.
Más recursos
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