¿Qué es un acuerdo entre acreedores?

Un acuerdo entre acreedores, comúnmente conocido como una escritura entre acreedores, es un documento firmado entre dos o más acreedores. Principales bancos en los EE. UU. Según la Corporación Federal de Seguros de Depósitos de EE. UU., Había 6.799 bancos comerciales asegurados por la FDIC en los EE. UU. Febrero de 2014. El banco central del país es el Banco de la Reserva Federal, que nació después de la aprobación de la Ley de la Reserva Federal en 1913, estipulando de antemano cómo se resuelven sus intereses en competencia y cómo trabajar en conjunto al servicio de su prestatario mutuo. En un escenario típico, hay dos acreedores involucrados en un acuerdo dado: un prestamista (s) senior (s) y un prestamista (s) subordinado (junior) Deuda senior y subordinada Para comprender la deuda senior y subordinada, primero debemos revisar la pila de capital.Capital stack clasifica la prioridad de diferentes fuentes de financiamiento. La deuda senior y subordinada se refiere a su rango en la pila de capital de una empresa. En caso de liquidación, la deuda senior se paga primero. Sin embargo, en algunas circunstancias, puede haber más de dos prestamistas senior. En tales casos, debe haber otro acuerdo definido entre ellos.

Acuerdo entre acreedores: diagrama de cómo funciona

Un ejemplo práctico de un acuerdo entre acreedores

La Compañía X puede tener un contrato con la agencia gubernamental Y para construir un plan de desarrollo de viviendas para los veteranos del Ejército. Se estima que el costo del proyecto asciende a unos $ 125 millones, de los cuales la empresa financia solo $ 25 millones. Como resultado, la empresa busca un avance del gobierno y de otro (s) financiero (es) externo (s). Como medio para convencer tanto a la agencia gubernamental como al (los) financiero (es) de financiar el proyecto, la empresa utiliza un activo de alto valor como garantía.

En tal escenario, la agencia gubernamental puede actuar como prestamista junior, el (los) financiero (s) como prestamista (s) senior y la empresa (Y) es el prestatario. Debido a que la empresa obtiene el préstamo de ambos financistas con la misma propiedad, el acreedor principal definitivamente querrá celebrar un acuerdo entre acreedores con la agencia gubernamental para proteger sus intereses.

Importancia de un acuerdo entre acreedores

El acuerdo entre acreedores juega un papel fundamental en el derecho de gravamen. Por lo tanto, es crucial para ambos prestamistas sentar una base sólida con respecto a sus derechos y prioridades en caso de que las capacidades financieras de un prestatario se erosionen y éste incumpla. En ausencia de tal documento, cada parte puede ejercer sus propias resoluciones al mismo tiempo y ser inconsistente. Todo el proceso puede ser poco ético y antieconómico y puede convertirse rápidamente en un lío legal en la corte.

Desafíos de los acuerdos entre acreedores

A menudo es la norma en muchos acuerdos entre acreedores ver al prestamista principal dictando los términos del gravamen. Sin embargo, en los casos en que un prestamista junior no negocia la escritura con firmeza, el prestamista senior puede poner en desventaja a un prestamista junior. En algunos casos, un prestamista junior puede enfrentarse a retrasos artificiales por parte del prestamista senior en una búsqueda para buscar la aprobación para finalizar un acuerdo o reclamo. Tal movimiento puede frustrar el proceso, obligando al prestamista junior a capitular.

Precaución para los prestamistas junior

Los prestamistas junior deben tener cuidado al evaluar una escritura entre acreedores antes de firmarla. Una forma de lograr este objetivo es negociando sobre una ventaja equitativa y estableciendo planes viables. Sin embargo, si los esfuerzos por establecer dichos términos son inútiles, es aconsejable que el prestamista junior renuncie al acuerdo o busque opciones alternativas.

El prestamista junior debe considerar incluir en el acuerdo las condiciones para hacerse cargo del proyecto si el prestatario incumple. Si ocurre tal situación, el prestamista junior debe saber que por lo general solo hay dos opciones disponibles: inyectar finanzas en el proyecto con la intención de remediar los incumplimientos monetarios bajo el prestamista senior, o pagar al prestamista senior. Esto último suele ser casi imposible en los casos en que el prestamista principal ha proporcionado cantidades muy importantes de financiación.

Áreas comunes de negociación y recursos en un acuerdo entre acreedores

Generalmente, en cualquier escritura firmada por dos o más partes, cada una de las partes debe estar consciente de los elementos críticos dentro del acuerdo. Por lo tanto, es necesario que un prestamista junior logre un terreno despejado e identifique los problemas fundamentales antes del comienzo de la transacción, de la siguiente manera:

Verifique las limitaciones de los pagos programados a un prestamista junior

Los prestamistas junior deben prestar atención a cómo y cuándo los pagos programados de interés Tasa de interés Una tasa de interés se refiere al monto que cobra un prestamista a un prestatario por cualquier forma de deuda otorgada, generalmente expresada como un porcentaje del principal. son hechos. También debe asegurarse de que no haya bloqueos asombrosos instituidos por el prestamista principal en caso de que un prestatario incumpla. Por lo tanto, un prestamista junior debe negociar tratamientos como la limitación del número de bloqueos en los incumplimientos, la protección para acelerar las deudas y los remedios perfectos, y una pauta clara sobre cuándo debe comenzar un bloqueo.

Aclarar la definición de "deuda senior" y evaluar su enmienda.

Los términos de un contrato de crédito de “deuda senior” consisten en asuntos delicados como tasas de interés, costos y pagos de indemnización que le dan preferencia al prestamista senior sobre los prestamistas junior. También es habitual que un prestamista senior pueda modificarlo sin el consentimiento de un prestamista junior. Por lo tanto, un prestamista junior debe negociar un límite en el monto de la deuda senior y asegurarse de que haya una cláusula que impida que el prestamista senior modifique los términos del préstamo senior.

Aclarar la definición de "deuda junior" y evaluar su enmienda

Un prestamista senior por lo general querrá que un prestamista junior cargue con la carga de la deuda del prestatario. En tal caso, un prestamista junior puede protegerse buscando exenciones en préstamos a corto plazo y de propósito limitado. También debería negociar una aceptación para ejercer derechos fundamentales de equidad, como ser propietario de un voto de accionista en caso de que surja un bloqueo.

Aclarar la garantía sujeta a un acuerdo de subordinación

Un prestamista junior debe buscar una exención para una clase particular de garantía que un prestamista senior no haya incluido en su base de activos. Una vez acordado que existe una garantía personal del principal del prestatario o una garantía a favor del prestamista junior, el prestamista junior debe asegurarse de que los derechos estipulados se reflejen con precisión en el acuerdo entre acreedores y que no estén sujetos a un statu quo.

Otros recursos

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  • Pactos de deuda Pactos de deuda Los pactos de deuda son restricciones que los prestamistas (acreedores, tenedores de deuda, inversores) imponen a los acuerdos de préstamo para limitar las acciones del prestatario (deudor).
  • Programa de deuda Programa de deuda Un programa de deuda establece todas las deudas que tiene una empresa en un programa basado en su vencimiento y tasa de interés. En modelos financieros, los gastos por intereses fluyen
  • Costo de la deuda Costo de la deuda El costo de la deuda es el rendimiento que una empresa proporciona a sus deudores y acreedores. El costo de la deuda se utiliza en los cálculos del WACC para el análisis de valoración.
  • Mercados de capital de deuda Mercados de capital de deuda (DCM) Los grupos de Mercados de capital de deuda (DCM) son responsables de asesorar directamente a los emisores corporativos sobre el aumento de deuda para adquisiciones, refinanciamiento de deuda existente o reestructuración de deuda existente. Estos equipos operan en un entorno en rápido movimiento y trabajan en estrecha colaboración con un socio asesor.

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