¿Cuál es la relación entre capitalización de mercado y PIB?

El índice de capitalización de mercado a PIB (también conocido como el indicador de Buffett) es una medida del valor total de todas las acciones que cotizan en bolsa en un país, dividido por el producto interno bruto de ese país (fórmula del PIB del PIB La fórmula del PIB consiste en consumo, gobierno gasto, inversiones y exportaciones netas. En esta guía, desglosamos la fórmula del PIB en pasos. El producto interno bruto (PIB) es el valor monetario, en moneda local, de todos los bienes y servicios económicos finales producidos en un país durante un período específico de tiempo. ). Se utiliza como una forma amplia de evaluar si el mercado de valores del país está sobrevalorado o infravalorado, en comparación con un promedio histórico. Es una forma de valoración de precios / ventas múltiples Análisis de múltiplos El análisis de múltiplos implica la valoración de una empresa con el uso de un múltiplo.Compara el múltiplo de la empresa con el de una empresa par. para todo un país.

Fórmula de capitalización de mercado a PIB

La formula es:

fórmula de la relación capitalización de mercado a pib

El indicador de Buffett

La tasa de capitalización bursátil a PIB se ha conocido como el indicador de Buffett en los últimos años, ya que Warren Buffett Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett es bien conocido por no gustarle el EBITDA. A Warren Buffett se le atribuye el mérito de decir "¿La dirección cree que el hada de los dientes paga el gasto de capital?", Comentó a la revista Fortune que cree que es "probablemente la mejor medida individual de dónde se encuentran las valoraciones en un momento dado".

La razón por la que dice esto es que es una forma simple de ver el valor de todas las existencias en un nivel agregado y comparar ese valor con la producción total del país, que es su producto interno bruto. Esto se relaciona muy estrechamente con una relación precio / ventas, que es una forma de valoración de muy alto nivel.

Ejemplo del indicador Buffett

En el siguiente gráfico (crédito de la foto: Perspectivas del asesor) puede ver la proporción a lo largo del tiempo.

El numerador es igual al índice de mercado total de Wilshire 5000, que es un índice de capitalización de mercado que representa el valor de todas las acciones negociadas en los Estados Unidos.

El denominador es el PIB trimestral de Estados Unidos.

Como puede ver, el promedio es de alrededor del 75% con algunos picos por encima del 100% y algunos períodos por debajo del 50%.

gráfico de indicador de buffet

Crédito de la foto: AdvisorPerspectives (advisorperspectives.com)

Interpretación de la relación entre capitalización de mercado y PIB

El indicador es como una relación precio-ventas para todo el país. En valoración, y más específicamente en análisis de empresas comparables. Análisis de empresas comparables. Cómo realizar un análisis de empresas comparables. Esta guía le muestra paso a paso cómo crear análisis comparables de empresas ("Comps"), incluye una plantilla gratuita y muchos ejemplos. Comps es una metodología de valoración relativa que analiza los ratios de empresas públicas similares y las utiliza para derivar el valor de otro negocio; la métrica Precio / Ventas o EV / Ventas se utiliza como medida de valoración.

Una relación precio / ventas superior a 1.0x (o 100%) generalmente se considera un signo de alta valoración, mientras que las empresas que cotizan por debajo de 0.5x (o 50%) se consideran baratas. Para evaluar correctamente la valoración de una empresa, se deben tener en cuenta otros factores, como los márgenes y el crecimiento.

Esto concuerda con la interpretación del indicador Buffett, que tiene sentido ya que es esencialmente la misma proporción, pero para todo un país en lugar de para una sola empresa.

Deficiencias del indicador Buffett

Si bien el indicador Buffett es una excelente métrica de alto nivel, la relación precio / venta también es bastante burda. No tiene en cuenta la rentabilidad de las empresas, solo su cifra de ingresos de primera línea, que puede ser engañosa.

Además, la relación ha tenido una tendencia al alza durante un largo período de tiempo (aproximadamente los últimos 30 años) y, por lo tanto, muchos inversores cuestionan cuál debería ser una relación promedio razonable. Si bien el promedio es del 75% y muchos creen que estar por encima del 100% indica que el mercado está sobrevalorado, otros creen que la “nueva normalidad” está más cerca del 100%.

Por último, este índice se ve afectado por las tendencias en el proceso de oferta pública inicial (OPI) El proceso de oferta pública inicial es donde una empresa privada emite valores nuevos y / o existentes al público por primera vez. Los 5 pasos discutidos en detalle y el porcentaje de empresas que cotizan en bolsa (en comparación con las privadas). En igualdad de condiciones, si hubiera un gran aumento en el porcentaje de empresas que son públicas frente a privadas, la relación de capitalización de mercado a PIB aumentaría, aunque nada ha cambiado desde la perspectiva de la valoración.

Recursos adicionales

Esta ha sido una guía para la relación de capitalización de mercado a PIB (el indicador de Buffett), una forma de alto nivel de valoración del mercado de valores nacional (o incluso global). Finance es el proveedor global oficial de la certificación FMVA® Analista de valoración y modelado financiero (FMVA) ™ Únase a más de 350,600 estudiantes que trabajan para empresas como Amazon, JP Morgan y la certificación Ferrari, diseñada para transformar a cualquiera en un analista financiero de clase mundial.

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