Cómo construir un modelo de fusión

Un modelo de fusión es el análisis de la combinación de dos empresas que se unen mediante el proceso de fusiones y adquisiciones Fusiones Adquisiciones Proceso de fusiones y adquisiciones Esta guía le explica todos los pasos del proceso de fusiones y adquisiciones. Descubra cómo se completan las fusiones, adquisiciones y acuerdos. En esta guía, describiremos el proceso de adquisición de principio a fin, los distintos tipos de adquirentes (compras estratégicas o financieras), la importancia de las sinergias y los costos de transacción. Una fusión es la “combinación” de dos empresas, de mutuo acuerdo, para formar una entidad consolidada. Una adquisición ocurre cuando una empresa propone ofrecer efectivo o sus acciones para adquirir otra empresa. En todos los casos, ambas compañías se fusionan para formar una sola compañía, sujeto a la aprobación de los accionistas de ambas compañías. A continuación se muestran los pasos para construir un modelo de fusión.

Captura de pantalla: Curso de modelado de fusiones.

Los pasos principales para construir un modelo de fusión son:

1. Realización de supuestos de adquisición
2. Realización de proyecciones
3. Valoración de cada negocio
4. Combinación de negocios y ajustes pro forma
5. Acreción / dilución de acuerdos

Cada uno de estos pasos se explorará con más detalle a continuación.

# 1 Haciendo suposiciones de adquisición

El primer paso de cómo construir un modelo de fusión es crear un pronóstico operativo para ambas empresas y determinar el rango factible para el precio de compra propuesto. La empresa adquirente puede ofrecer efectivo, acciones o una combinación de los dos como contraprestación por el precio de compra.

Cuando las acciones del comprador están infravaloradas, el comprador puede decidir utilizar efectivo en lugar de acciones, ya que se vería obligado a ceder un número significativo de acciones a la empresa objetivo.

Por el contrario, la empresa objetivo puede querer recibir capital social porque podría percibirse como más valioso que el efectivo. Encontrar una consideración aceptable para ambas partes es una parte crucial para llegar a un acuerdo.

Los supuestos clave incluyen:

• Precio de compra del objetivo
• Número de acciones nuevas que se emitirán al objetivo (como contraprestación)
• Valor del efectivo a pagar al objetivo (como contraprestación)
• Sinergias Tipos de sinergias Las sinergias de fusiones y adquisiciones pueden producirse a partir del ahorro de costes o del alza de los ingresos. Existen varios tipos de sinergias en fusiones y adquisiciones. Esta guía proporciona ejemplos. Una sinergia es cualquier efecto que aumenta el valor de una empresa fusionada por encima del valor combinado de las dos empresas separadas. Pueden surgir sinergias en transacciones de fusiones y adquisiciones a partir de la combinación de los dos negocios (ahorro de costos)
• El momento oportuno para que se realicen esas sinergias
• Costos de integración
• Ajustes a las finanzas (principalmente relacionados con la contabilidad)
• Proyecciones / proyectos financieros para destino y adquirente

Captura de pantalla del curso de modelado de fusiones y adquisiciones de Finanzas.

# 2 Hacer proyecciones

Hacer proyecciones en un modelo de fusión es lo mismo que en un modelo DCF regular Guía gratuita de capacitación del modelo DCF Un modelo DCF es un tipo específico de modelo financiero que se utiliza para valorar una empresa. El modelo es simplemente un pronóstico del flujo de caja libre sin apalancamiento de una empresa o cualquier otro tipo de modelo financiero Tipos de modelos financieros Los tipos más comunes de modelos financieros incluyen: modelo de 3 estados, modelo DCF, modelo M&A, modelo LBO, modelo presupuestario. Descubra los 10 tipos principales. Para pronosticar, un analista hará suposiciones sobre el crecimiento de los ingresos, los márgenes, los costos fijos, los costos variables, la estructura de capital, los gastos de capital y todas las demás cuentas de los estados financieros de la empresa. Este proceso se conoce como construcción de un modelo de 3 estados.Modelo de 3 estados. Un modelo de 3 estados vincula el estado de resultados, el balance general,y estado de flujo de caja en un modelo financiero conectado dinámicamente. Ejemplos, guían y requieren vincular el estado de resultados, el balance y el estado de flujo de efectivo. Cree esta sección como lo hace con cualquier otro modelo y repítala dos veces: una para el objetivo y otra para el adquirente.

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# 3 Valoración de cada negocio

El paso 3 de cómo construir un modelo de fusión es un análisis DCF de cada negocio. Una vez que se completa el pronóstico, es el momento de realizar una valoración de cada negocio. La valoración será un modelo de flujo de caja descontado (DCF) Modelo DCF Guía gratuita de formación Un modelo DCF es un tipo específico de modelo financiero que se utiliza para valorar una empresa. El modelo es simplemente un pronóstico del flujo de efectivo libre sin apalancamiento de una empresa que también se basa en análisis comparables de la empresa y transacciones precedentes. Habrá muchas suposiciones involucradas en este paso, y probablemente sea el más subjetivo. Por lo tanto, esta es un área en la que contar con un analista financiero altamente calificado puede marcar la diferencia en términos de producir cifras extremadamente precisas y confiables.

Los pasos para realizar la valoración incluyen:

• Realización de análisis de empresas comparables Análisis de empresas comparables Cómo realizar un análisis de empresas comparables. Esta guía le muestra paso a paso cómo crear análisis comparables de empresas ("Comps"), incluye una plantilla gratuita y muchos ejemplos. Comps es una metodología de valoración relativa que analiza los ratios de empresas públicas similares y los utiliza para derivar el valor de otro negocio.
• Creación del modelo DCF Guía gratuita de formación sobre el modelo DCF Un modelo DCF es un tipo específico de modelo financiero que se utiliza para valorar una empresa. El modelo es simplemente un pronóstico del flujo de caja libre sin apalancamiento de una empresa.
• Determinación del costo promedio ponderado de capital (WACC WACC WACC es el costo promedio ponderado de capital de una empresa y representa su costo combinado de capital, incluyendo capital y deuda. La fórmula WACC es = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Esta guía proporcionará una descripción general de qué es, por qué se usa, cómo calcularlo y también proporciona una calculadora WACC descargable)
• Cálculo del valor terminal Las guías de autoaprendizaje de Knowledge Finance son una excelente manera de mejorar el conocimiento técnico de finanzas, contabilidad, modelado financiero, valoración, comercio, economía y más. del negocio

Captura de pantalla del curso de modelado financiero de fusiones y adquisiciones de Finanzas.

# 4 Combinaciones y ajustes

Cuando la empresa A adquiere la empresa B, las partidas del balance de la empresa B se agregarán al balance de la empresa A. La combinación de las finanzas de las dos empresas requerirá ajustes que deben tenerse en cuenta. Algunos de estos ajustes pueden estar compuestos por el valor de la plusvalía, el valor de las acciones y opciones, equivalentes de efectivo, etc. En esta sección también se incluyen varios tipos de sinergias Tipos de sinergias Las sinergias de fusiones y adquisiciones pueden ocurrir por ahorros de costos o ingresos al alza. Existen varios tipos de sinergias en fusiones y adquisiciones. Esta guía proporciona ejemplos. Una sinergia es cualquier efecto que aumenta el valor de una empresa fusionada por encima del valor combinado de las dos empresas separadas. Pueden surgir sinergias en las transacciones de fusiones y adquisiciones que entran en juego.

Los supuestos clave incluyen:

• La forma de contraprestación (efectivo o acciones)
• Asignación de precio de compra (PPA)
• Cálculo del fondo de comercio
• Cualquier cambio en las prácticas contables entre las empresas.
• Sinergias Fusiones y adquisiciones Sinergias Fusiones y adquisiciones Las sinergias se producen cuando el valor de una empresa fusionada es superior a la suma de las dos empresas individuales. Diez formas de estimar las sinergias operativas en los acuerdos de fusiones y adquisiciones son: 1) analizar la plantilla, 2) buscar formas de consolidar a los proveedores, 3) evaluar los ahorros de la oficina central o de alquiler 4) estimar el valor ahorrado mediante el cálculo compartido

Un paso importante en la construcción del modelo de fusión es determinar el fondo de comercio resultante de la adquisición de los activos de la empresa objetivo. La plusvalía surge cuando el comprador adquiere el objetivo por un precio que es mayor que el valor en libros de los activos tangibles netos en el balance general del vendedor. Si el valor en libros de la entidad adquirida es menor que lo que pagó la adquirente, entonces surgirá un cargo por deterioro. Como resultado, el activo de la plusvalía mercantil disminuirá en un valor igual al cargo por deterioro de la plusvalía mercantil Contabilidad del deterioro de la plusvalía mercantil Un deterioro de la plusvalía mercantil ocurre cuando el valor de la plusvalía mercantil en el balance de una empresa excede el valor contable probado por los auditores, lo que resulta en una reducción o cargo por deterioro. Según las normas contables, el fondo de comercio debe contabilizarse como un activo y evaluarse anualmente.Las empresas deben evaluar si un deterioro es e.

Leer más: Factores de fusión y complejidad Consideraciones e implicaciones de fusiones y adquisiciones Al realizar fusiones y adquisiciones, una empresa debe reconocer y revisar todos los factores y complejidades que intervienen en las fusiones y adquisiciones. Esta guía describe importantes

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# 5 Acreción / dilución de acuerdos

El propósito del análisis de acreción / dilución Acreción Dilución Acreción Dilución es una prueba simple que se utiliza para determinar si una fusión o adquisición propuesta aumentará o disminuirá el análisis de EPS posterior a la transacción es para determinar el efecto de la adquisición en las ganancias pro forma por acción del comprador ( UPA) Beneficio por acción proforma (UPA) El beneficio por acción proforma (UPA) se calcula para ajustar el impacto de las fusiones y adquisiciones. Guía para calcular ganancias proforma, ejemplo, fórmula. Una transacción se considera acumulativa si el BPA del comprador aumenta después de adquirir la empresa objetivo. Por el contrario, una transacción se considera dilutiva si el BPA del comprador disminuye como resultado de la fusión. El comprador debe estimar el efecto del desempeño financiero del objetivo en las EPS de la empresa antes de cerrar un trato.

Los supuestos clave incluyen:

• Número de nuevas acciones emitidas
• Ganancias adquiridas del objetivo
• Impacto de las sinergias

Imagen del curso de modelado de fusiones de Finanzas.

Como puede ver en el ejemplo anterior, este acuerdo es dilutivo para el adquirente, lo que significa que sus ganancias por acción son más bajas, como resultado de realizar la transacción, que sus ganancias por acción antes del acuerdo. Tal situación, aisladamente, podría argumentar en contra de que la adquisición sea un buen negocio para el adquirente, pero, por supuesto, hay muchas otras consideraciones que influyen en la decisión final sobre si buscar o no un acuerdo de fusión.

Leer más: análisis de dilución de acreción Dilución de acreción El análisis de dilución de acreción es una prueba simple que se utiliza para determinar si una fusión o adquisición propuesta aumentará o disminuirá el EPS posterior a la transacción.

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