¿Qué son las finanzas apalancadas?

El financiamiento apalancado es el uso de una cantidad de deuda por encima de lo normal, en lugar de capital o efectivo, para financiar la compra de activos de inversión. El financiamiento apalancado se realiza con el objetivo de aumentar los rendimientos potenciales de una inversión, asumiendo que la inversión aumenta de valor.

Capital privado Perfil profesional de capital privado Los analistas y asociados de capital privado realizan un trabajo similar al de la banca de inversión. El trabajo incluye modelos financieros, valoración, horarios prolongados y sueldos elevados. El capital privado (PE) es una progresión profesional común para los banqueros de inversión (IB). Los analistas en IB a menudo sueñan con "graduarse" en el lado de la compra, las empresas y la compra apalancada Compra apalancada (LBO) Una compra apalancada (LBO) es una transacción en la que se adquiere una empresa utilizando la deuda como principal fuente de consideración. Una transacción de LBO generalmente ocurre cuando una empresa de capital privado (PE) pide prestado tanto como puede de una variedad de prestamistas (hasta el 70-80% del precio de compra) para lograr una tasa interna de rendimiento TIR>20% de las empresas emplearán tanto apalancamiento como sea posible para mejorar la tasa interna de rendimiento o TIR de su inversión Tasa interna de rendimiento (TIR) ​​La tasa interna de rendimiento (TIR) ​​es la tasa de descuento que hace que el valor actual neto (VAN) de un proyecto cero. En otras palabras, es la tasa de rendimiento anual compuesta esperada que se obtendrá en un proyecto o inversión. .

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Los efectos del apalancamiento

El costo efectivo de la deuda El costo de la deuda El costo de la deuda es el rendimiento que una empresa proporciona a sus deudores y acreedores. El costo de la deuda se utiliza en los cálculos del WACC para el análisis de valoración. es más bajo que el capital social (ya que los tenedores de deuda siempre se pagan antes que los tenedores de acciones, por lo tanto, tiene un riesgo menor)

Sin embargo, el apalancamiento aumentará la volatilidad de las ganancias y el flujo de efectivo de una empresa. Flujo de efectivo El flujo de efectivo (CF) es el aumento o la disminución de la cantidad de dinero que tiene una empresa, institución o individuo. En finanzas, el término se usa para describir la cantidad de efectivo (moneda) que se genera o consume en un período de tiempo determinado. Existen muchos tipos de CF, así como el riesgo de prestar o ser propietario de dicha empresa. Estos riesgos incluirán factores tales como (pero no limitados a) cambios en la liquidez de la empresa, la estabilidad de su industria y cambios en la economía, como las tasas de interés.

Los analistas deben comprender el uso que hace una empresa del apalancamiento para evaluar sus características de riesgo y rendimiento. Comprender el apalancamiento también puede ayudar a pronosticar los flujos de efectivo, lo que permite seleccionar una tasa de descuento adecuada para encontrar el valor presente de una empresa.

Ejemplo de cómo las finanzas apalancadas aumentan la rentabilidad

A continuación, se muestra un ejemplo sencillo de cómo las finanzas apalancadas aumentan la rentabilidad de las acciones.

En la siguiente ilustración mostramos 3 ejemplos:

  1. Sin apalancamiento: 100% financiado con capital
  2. Apalancamiento moderado: 70% de capital financiado (30% de deuda)
  3. Alto apalancamiento: 40% de capital financiado (60% de deuda)

Observe cómo la tasa interna de rendimiento para los inversores en acciones aumenta con el tiempo a medida que se agrega más apalancamiento. Asumimos que toda la deuda se amortiza en pagos iguales durante 5 años.

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¿Qué es el financiamiento apalancado en una institución financiera?

Dentro de un banco de inversión, una división a cargo de Financiamiento Apalancado es responsable de los servicios relacionados con las adquisiciones apalancadas de un cliente. Estos servicios suelen incluir la estructuración, la gestión y el asesoramiento sobre el financiamiento de la deuda para adquisiciones.

Por ejemplo, si una firma de capital privado está explorando varias opciones de financiamiento en sus esfuerzos por adquirir otra compañía, la división de Financiamiento Apalancado presentaría diferentes tipos de deuda que la firma cliente podría generar (deuda bancaria, deuda de alto rendimiento, préstamos sindicados, etc. ). Posteriormente ayudaría a la empresa cliente a determinar la mejor opción en función de su estructura de capital y operaciones.

Una vez que la empresa ha aumentado la deuda, el departamento de finanzas apalancadas comercializa las ofertas a los inversores de deuda, lo que ayuda a la empresa a obtener el capital necesario para su adquisición.

Para obtener más información, explore el Mapa de carrera interactivo de Finanzas.

¿Qué hacen los analistas de finanzas apalancadas?

El trabajo de un analista financiero apalancado se divide en gran medida entre analizar el crédito y el riesgo, estructurar la deuda y comunicarse con los clientes. Los analistas son responsables de examinar el perfil crediticio de sus clientes e inversionistas de deuda, analizar los retornos potenciales para sus patrocinadores, así como utilizar modelos de Excel para determinar la estructura de capital óptima, con base en las proyecciones financieras de sus clientes.

Perspectiva de carrera

Hay muchas áreas de experiencia empleadas dentro de las divisiones de Finanzas Apalancadas, a saber, originación de acuerdos, investigación del mercado de capitales, gestión de activos / carteras y ventas y negociación de instrumentos de deuda. Dado que las divisiones de finanzas apalancadas suelen tratar con empresas menos establecidas, esto ofrece una variedad de oportunidades para conectarse y colaborar con empresas de capital privado, lo que puede resultar atractivo para las personas que tienen intereses y ambición en el capital privado.

Más recursos

Esperamos que esta sea una guía útil para el financiamiento apalancado y cómo el apalancamiento aumenta la rentabilidad de las acciones (y aumenta el riesgo correspondiente). Para seguir aprendiendo, explore estos recursos financieros relevantes a continuación:

  • Recapitalización apalancada Recapitalización apalancada Una recapitalización apalancada ocurre cuando un emisor recurre a los mercados de deuda para vender bonos y utiliza los ingresos para recomprar acciones.
  • Razones de apalancamiento Razones de apalancamiento Una razón de apalancamiento indica el nivel de deuda contraída por una entidad comercial contra varias otras cuentas en su balance general, estado de resultados o estado de flujo de efectivo. Plantilla de Excel
  • Compra apalancada LBO LBO Buy-Side Este artículo trata específicamente sobre las LBO en el lado de compra de las finanzas corporativas. En una compra apalancada (LBO), una empresa de capital privado utiliza el mayor apalancamiento posible para adquirir un negocio y maximizar la tasa interna de rendimiento (TIR) ​​para los inversores de capital. Las entidades compradoras de LBO incluyen firmas de capital privado, compañías de seguros de vida, fondos de cobertura, fondos de pensiones y fideicomisos unitarios.
  • Modelo LBO Modelo LBO Un modelo LBO se crea en Excel para evaluar una transacción de compra apalancada (LBO), la adquisición de una empresa financiada con una cantidad significativa de deuda.
  • Carreras de capital privado Perfil de carrera de capital privado Los analistas y asociados de capital privado realizan un trabajo similar al de la banca de inversión. El trabajo incluye modelos financieros, valoración, horarios prolongados y sueldos elevados. El capital privado (PE) es una progresión profesional común para los banqueros de inversión (IB). Los analistas de IB a menudo sueñan con "graduarse" para comprar,

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