Una Fusión de Conglomerado es una unión entre empresas que operan en diferentes industrias y participan en actividades comerciales distintas y no relacionadas.
Las fusiones de conglomerados se dividen en fusiones de conglomerados puras y fusiones de conglomerados mixtos. El primer tipo, la fusión pura, se compone de dos empresas que operan en mercados separados y distintos Economías de alcance Economías de alcance es un concepto económico que se refiere a la disminución en el costo total de producción cuando una gama de productos se produce en conjunto en lugar de que por separado. . El segundo tipo, la fusión mixta, es aquella en la que las empresas que se fusionan tienen la intención de expandir sus líneas de productos o mercados objetivo, por lo que eventualmente ya no solo estarán involucradas en negocios centrales totalmente no relacionados.
En los años sesenta y setenta se produjo una ola de fusiones de conglomerados en Estados Unidos. Sin embargo, muchas entidades nuevas se vendieron rápidamente. En la actualidad, las fusiones de conglomerados son bastante raras.
Ventajas de una fusión de conglomerados
1. Diversificación
Una fusión de conglomerado proporciona a las empresas que se fusionan la ventaja de la diversificación de las operaciones comerciales y los mercados objetivo. Como las empresas fusionadas operan en distintas industrias y / o mercados, la empresa fusionada es menos vulnerable a la disminución de las ventas Ingresos por ventas Los ingresos por ventas son los ingresos que recibe una empresa de sus ventas de bienes o la prestación de servicios. En contabilidad, los términos "ventas" e "ingresos" pueden usarse, y a menudo se usan indistintamente, para significar lo mismo. Los ingresos no necesariamente significan efectivo recibido. en una industria o mercado. Por lo tanto, la empresa podría lograr flujos de efectivo más estables. Free Cash Flow (FCF) El Free Cash Flow (FCF) mide la capacidad de una empresa para producir lo que más les importa a los inversores: efectivo que 's disponibles se distribuyan de forma discrecional en relación con sus competidores.
2. Productos de venta cruzada
Si las empresas que se fusionan están involucradas en diferentes negocios pero con los mismos mercados objetivo, una fusión de conglomerado puede ayudarles a realizar ventas cruzadas de sus productos existentes. La venta cruzada eventualmente conducirá a mayores ganancias para la nueva empresa.
3. Oportunidad de inversión
Si una empresa con exceso de efectivo está buscando oportunidades de inversión adecuadas, una fusión de conglomerado puede representar una opción de inversión viable. Al invertir en una empresa que opera en una industria diferente, puede reducir su exposición al riesgo. Riesgo sistemático El riesgo sistemático es la parte del riesgo total que es causado por factores fuera del control de una empresa o individuo específico. El riesgo sistemático es causado por factores externos a la organización. Todas las inversiones o valores están sujetos a un riesgo sistemático y, por tanto, es un riesgo no diversificable. , mientras encuentra nuevas oportunidades de crecimiento fuera de su propia industria.
Desventajas de una fusión de conglomerados
A pesar de las ventajas, existen algunos inconvenientes potenciales importantes para este tipo de fusión.
1. Sin experiencia en otra industria
La fusión de un conglomerado puede ser peligrosa para un postor en esta transacción, ya que es probable que la administración de la empresa no tenga experiencia directa en la industria en la que opera su objetivo. Por lo tanto, es posible que la empresa adquirente no pueda aprovechar con éxito las ventajas potenciales de la fusión, como la expansión de las líneas de productos. La falta de experiencia en la industria "puntual" puede incluso hacer que el desempeño de la empresa objetivo disminuya después de la fusión.
2. Cambio de enfoque en las operaciones comerciales
En el caso de una fusión de conglomerado, un postor puede cambiar su enfoque, al menos temporalmente, de sus propias operaciones comerciales centrales a las operaciones primarias de la empresa objetivo. Sin embargo, existe una alta probabilidad de que la nueva dirección de la empresa objetivo no pueda mejorar, o posiblemente incluso mantener, el desempeño de la empresa objetivo. Mientras tanto, el cambio de enfoque puede afectar negativamente a las propias operaciones comerciales centrales del adquirente. Por lo tanto, el cambio de enfoque puede ser perjudicial para el conglomerado en su conjunto.
3. Es difícil fusionar valores culturales
Para las empresas que operan en diferentes industrias, a menudo es difícil combinar con éxito los valores culturales de las empresas. La cultura empresarial de una empresa incorpora sus valores comerciales y declaración de misión, su visión corporativa y el estilo de gestión y trabajo de sus empleados. La cultura corporativa de una empresa es importante porque afecta la totalidad de las operaciones de una empresa, desde la producción y las ventas hasta la contabilidad y las decisiones estratégicas generales.
La fusión exitosa de empresas con diferentes culturas corporativas es un desafío para cualquier fusión. Este es aún más el caso de una fusión de conglomerado, donde es probable que haya mayores diferencias significativas entre las creencias fundamentales y los estilos de trabajo de las empresas, debido a que operan en diferentes industrias.
Otros recursos
Gracias por leer la guía de Finanzas para fusiones de conglomerados. Para obtener más información sobre los diferentes tipos de fusiones, consulte los siguientes recursos financieros:
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