Existen diferentes tipos de opciones que difieren en términos de sus restricciones de ejercicio. Los tres tipos básicos son opciones americanas, europeas y bermudas. Exploremos las opciones estadounidenses, europeas y bermudas para descubrir en qué se diferencian entre sí.
Las opciones son exactamente lo que parecen: una elección para los inversores que utilizan el mercado de valores. Ofrecen a los inversores la opción, pero no la obligación, de comprar un activo (con una opción de compra Opción de compra Una opción de compra, comúnmente conocida como "compra", es una forma de contrato de derivados que le da al comprador de la opción de compra el derecho , pero no la obligación, de comprar una acción u otro instrumento financiero a un precio específico - el precio de ejercicio de la opción - dentro de un marco de tiempo específico.) a un precio de ejercicio predeterminado o vender un activo (con una opción de venta Opción de venta A La opción de venta es un contrato de opción que le da al comprador el derecho, pero no la obligación, de vender el valor subyacente a un precio específico (también conocido como precio de ejercicio) antes o en una fecha de vencimiento predeterminada. Es uno de los dos tipos principales de opciones,el otro tipo es una opción de compra. ) por un precio de ejercicio específico. Las opciones vienen con un período de tiempo establecido durante el cual se puede ejercer la opción y una fecha en la que la opción ya no es válida (fecha de vencimiento).
Resumen
- Las opciones son opciones de compra (donde el comerciante puede comprar acciones por un precio de ejercicio específico) o opciones de venta (donde el comerciante puede vender en descubierto al precio de ejercicio especificado).
- Las opciones estadounidenses permiten a un operador ejercer su compra o venta de una opción en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento de la opción.
- Las opciones europeas especifican que un comerciante solo puede optar por ejercer (o no) su opción en la fecha de vencimiento.
- Las opciones de Bermudan permiten a un comerciante ejercer su opción en cualquiera de varias fechas especificadas antes de que expire; por lo tanto, las opciones de las Bermudas son una especie de término medio entre las opciones estadounidenses y europeas.
¿Qué son las opciones americanas?
Las opciones estadounidenses son posiblemente las más conocidas y utilizadas. Incluyen, por supuesto, opciones de compra y venta. Las opciones sobre acciones en los mercados de valores de EE. UU. Suelen tener un período de vencimiento de entre tres meses y un año.
Veamos un ejemplo. Un inversor que compró una opción de compra estadounidense en enero sabe que su opción vencerá en abril. La fecha exacta de vencimiento se conoce y se indica en el contrato de opción. Su opción especifica que puede comprar acciones de la Compañía ABC por $ 30 por acción. $ 30 es el precio de ejercicio de la opción Precio de ejercicio El precio de ejercicio es el precio al que el tenedor de la opción puede ejercer la opción de comprar o vender un valor subyacente, dependiendo de si tiene una opción de compra o de venta. Una opción es un contrato con derecho a ejercer el contrato a un precio específico, que se conoce como precio de ejercicio. , el precio al que se puede ejercer la opción. El valor de la opción cambiará, moviéndose en sincronía con el activo subyacente.
El comerciante ve que el precio de la acción sigue subiendo. El precio de las acciones sube a $ 60 a fines de marzo. Ejerce su opción y compra 100 acciones al precio de ejercicio de $ 30 por $ 3,000. Luego se da la vuelta y vende sus acciones al precio de mercado actual, recibiendo $ 6,000 de la venta (100 acciones x $ 60 por acción). Obtuvo una ganancia de $ 3,000 porque pudo vender sus acciones por el doble de la cantidad por la que las compró.
Las opciones estadounidenses se utilizan ampliamente porque ofrecen el programa de ejercicio más flexible: se pueden ejercer en cualquier día de negociación antes de su vencimiento.
¿Qué son las opciones europeas?
Las opciones europeas son diferentes porque no se pueden ejercer antes de la fecha de vencimiento. Fecha de Vencimiento (Derivados) La fecha de vencimiento, en derivados, se refiere a la fecha en la que vencen los contratos de opciones o futuros. En otras palabras, la fecha de vencimiento es el último día. En otras palabras, solo se pueden ejercer en una fecha específica, lo que significa que los operadores disfrutan de mucha menos flexibilidad en la forma en que manejan el comercio de opciones.
Por ejemplo, un inversor compra una opción call europea para comprar 100 acciones de la empresa ABC, con un precio de ejercicio de 30 dólares y una fecha de vencimiento en abril. Él ve que las acciones suben a $ 60 a mediados de febrero. Sin embargo, a diferencia del titular de una opción de estilo estadounidense, no tiene la libertad de ejercer su opción en ese momento; solo puede ejercerla al vencimiento.
Desafortunadamente, cuando llega la fecha de vencimiento o vencimiento de la opción, las acciones de ABC han caído a $ 35 por acción. Todavía puede ejercer su opción de manera rentable en la fecha de vencimiento: comprar 100 acciones al precio de ejercicio de $ 30 y venderlas rápidamente a $ 35 la acción, pero su ganancia es de solo $ 500. Para determinar su ganancia neta, debe restar la prima, el precio que pagó por la opción, de su ganancia bruta de $ 500.
Las opciones europeas, por esta razón, generalmente se consideran menos valiosas que las opciones estadounidenses y, por lo tanto, generalmente se pueden comprar con un descuento. Otra diferencia con las opciones estadounidenses es que las opciones de estilo europeo normalmente se negocian en el mercado extrabursátil (OTC). de intercambios formales y sin la supervisión de un regulador cambiario. El comercio OTC se realiza en mercados extrabursátiles (un lugar descentralizado sin ubicación física), a través de redes de distribuidores. en lugar de en un intercambio.
Es importante tener en cuenta que, si bien los operadores de opciones europeas están limitados en términos de cuándo pueden ejercer las opciones, aún son libres de vender sus opciones a otro operador en el mercado secundario antes del vencimiento de la opción. En el ejemplo anterior, el operador de opciones europeo podría haber obtenido una ganancia significativamente mayor simplemente vendiendo su opción cuando el precio de la acción subyacente subió a $ 60.
¿Cuáles son las opciones de Bermudas?
Las opciones de las Bermudas son diferentes de las opciones estadounidenses y europeas. El contrato para una opción al estilo de las Bermudas denota días específicos antes del vencimiento en los que el comerciante puede ejercer su opción. Las fechas de ejercicio especificadas suelen estar cerca de la fecha de vencimiento de la opción. Por lo tanto, las opciones de Bermudas se encuentran entre las opciones estadounidenses y europeas en términos de cuánta libertad tiene un comerciante para ejercer la opción.
Usemos el mismo escenario anterior, el de un comerciante que compra una opción de compra sobre 100 acciones de la Compañía ABC, con una fecha de vencimiento en abril. Un operador con una opción de compra de Bermudas puede optar por comprar acciones de la Compañía ABC por $ 30 por acción ($ 30 es el precio de ejercicio utilizado en todos los ejemplos anteriores).
La única salvedad es que solo puede ejercer su opción en cuatro días específicos en abril, como se establece en el contrato de opción. Tiene más libertad de ejercicio de la que tendría con una opción europea, pero aún considerablemente menos libertad de la que tendría con una opción estadounidense.
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