¿Qué es el estado de flujos de efectivo?

El estado de flujo de efectivo (también conocido como estado de flujo de efectivo Estado de flujo de efectivo Un estado de flujo de efectivo (oficialmente llamado Estado de flujo de efectivo) contiene información sobre cuánto efectivo ha generado y utilizado una empresa durante un período determinado. 3 secciones: efectivo de operaciones, efectivo de inversiones y efectivo de financiamiento.) Es uno de los tres estados financieros clave Tres estados financieros Los tres estados financieros son el estado de resultados, el balance general y el estado de flujos de efectivo. Estos tres estados de cuenta centrales son intrincados que informan el efectivo generado y gastado durante un período de tiempo específico (por ejemplo, un mes, trimestre o año). El estado de flujos de efectivo actúa como un puente entre el estado de resultados El estado de resultados El estado de resultados es uno de loss estados financieros centrales que muestran sus pérdidas y ganancias durante un período de tiempo. La utilidad o pérdida se determina tomando todos los ingresos y restando todos los gastos de las actividades operativas y no operativas. Este estado es uno de los tres estados utilizados tanto en las finanzas corporativas (incluida la modelización financiera) como en la contabilidad. y balance general Balance general El balance general es uno de los tres estados financieros fundamentales. Estas declaraciones son clave tanto para la modelización financiera como para la contabilidad. El balance general muestra los activos totales de la empresa y cómo se financian estos activos, ya sea a través de deuda o capital. Activos = Pasivos + Patrimonio mostrando cómo el dinero entró y salió del negocio.La utilidad o pérdida se determina tomando todos los ingresos y restando todos los gastos de las actividades operativas y no operativas. Este estado es uno de los tres estados utilizados tanto en las finanzas corporativas (incluida la modelización financiera) como en la contabilidad. y balance general Balance general El balance general es uno de los tres estados financieros fundamentales. Estas declaraciones son clave tanto para la modelización financiera como para la contabilidad. El balance general muestra los activos totales de la empresa y cómo se financian estos activos, ya sea a través de deuda o capital. Activos = Pasivos + Patrimonio mostrando cómo el dinero entró y salió del negocio.La utilidad o pérdida se determina tomando todos los ingresos y restando todos los gastos de las actividades operativas y no operativas. Este estado es uno de los tres estados utilizados tanto en las finanzas corporativas (incluida la modelización financiera) como en la contabilidad. y balance general Balance general El balance general es uno de los tres estados financieros fundamentales. Estas declaraciones son clave tanto para la modelización financiera como para la contabilidad. El balance general muestra los activos totales de la empresa y cómo se financian estos activos, ya sea a través de deuda o capital. Activos = Pasivos + Patrimonio mostrando cómo el dinero entró y salió del negocio.y balance general Balance general El balance general es uno de los tres estados financieros fundamentales. Estas declaraciones son clave tanto para la modelización financiera como para la contabilidad. El balance general muestra los activos totales de la empresa y cómo se financian estos activos, ya sea a través de deuda o capital. Activos = Pasivos + Patrimonio mostrando cómo el dinero entró y salió del negocio.y balance general Balance general El balance general es uno de los tres estados financieros fundamentales. Estas declaraciones son clave tanto para la modelización financiera como para la contabilidad. El balance general muestra los activos totales de la empresa y cómo se financian estos activos, ya sea a través de deuda o capital. Activos = Pasivos + Patrimonio mostrando cómo el dinero entró y salió del negocio.

Tres secciones del estado de flujos de efectivo:

  1. Actividades operativas : las principales actividades generadoras de ingresos de una organización y otras actividades que no son de inversión o financiación; cualquier flujo de efectivo de los activos corrientes Activos financieros Los activos financieros se refieren a activos que surgen de acuerdos contractuales sobre flujos de efectivo futuros o de la posesión de instrumentos de patrimonio de otra entidad. Pasivos principales y corrientes Pasivos corrientes Los pasivos corrientes son obligaciones financieras de una entidad comercial que vencen y son pagaderas dentro de un año. Una empresa los muestra en el balance. Un pasivo ocurre cuando una empresa ha realizado una transacción que ha generado la expectativa de una futura salida de efectivo u otros recursos económicos.
  2. Actividades de inversión : cualquier flujo de efectivo de la adquisición y disposición de activos a largo plazo. Activos a largo plazo Los activos a largo plazo son activos que una empresa utiliza en su proceso de producción y que normalmente tienen una vida útil de más de un año. Estos activos también pueden considerarse "activos fijos", ya que pueden contribuir a una gran parte de los costos fijos de la empresa asociados con la producción. y otras inversiones no incluidas en equivalentes de efectivo
  3. Actividades de financiamiento : Cualquier flujo de efectivo que resulte en cambios en el tamaño y composición del capital social aportado o préstamos de la entidad (es decir, bonos, acciones, dividendos Dividendo Un dividendo es una participación en las ganancias y ganancias retenidas que una compañía paga a sus accionistas.Cuando una empresa genera una ganancia y acumula ganancias retenidas, esas ganancias pueden reinvertirse en el negocio o pagarse a los accionistas como dividendo).

Diagrama de estado de flujos de efectivo

Imagen del Curso de Fundamentos de Análisis Financiero de Finanzas.

Definiciones de flujo de efectivo

Flujo de efectivo: Entradas y salidas de efectivo y equivalentes de efectivo (obtenga más información en la Guía definitiva de flujo de efectivo de Finanzas La guía de flujo de efectivo definitiva (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF) Esta es la guía de flujo de efectivo definitiva para comprender las diferencias entre EBITDA, Flujo de efectivo de operaciones (CF), Flujo de efectivo libre (FCF), Flujo de efectivo libre sin apalancamiento o Flujo de efectivo libre para la empresa (FCFF). Aprenda la fórmula para calcular cada uno y derivarlos de un estado de resultados, balance general o estado de flujos de efectivo )

Saldo de caja: Efectivo en caja y depósitos a la vista (saldo de caja en el balance de situación Balance de situación El balance de situación es uno de los tres estados financieros fundamentales. Estos estados son clave tanto para la elaboración de modelos financieros como para la contabilidad. El balance muestra los activos totales de la empresa, y cómo se financian estos activos, ya sea mediante deuda o capital. Activos = Pasivos + Capital)

Equivalentes de efectivo: Equivalentes de efectivo Equivalentes de efectivo El efectivo y los equivalentes de efectivo son los más líquidos de todos los activos en el balance. Los equivalentes de efectivo incluyen valores del mercado monetario, las aceptaciones bancarias incluyen efectivo mantenido como depósitos bancarios, inversiones a corto plazo y cualquier activo fácilmente convertible en efectivo; incluye descubiertos y equivalentes de efectivo con vencimientos a corto plazo (menos de tres meses).

Clasificaciones de flujo de efectivo

1. Flujo de caja operativo

Las actividades operativas son las principales actividades generadoras de ingresos de la entidad. Flujo de efectivo de las operaciones Flujo de efectivo de las operaciones El flujo de efectivo de las operaciones es la sección del estado de flujo de efectivo de una empresa que representa la cantidad de efectivo que una empresa genera (o consume) al llevar a cabo sus actividades operativas durante un período de tiempo. Las actividades operativas incluyen la generación de ingresos, el pago de gastos y la financiación del capital de trabajo. normalmente incluye los flujos de efectivo asociados con las ventas, compras y otros gastos.

El director financiero (CFO) de la empresa elige entre la presentación directa e indirecta del flujo de caja operativo:

  • Presentación directa : Los flujos de efectivo operativos se presentan como una lista de flujos de efectivo; efectivo de ventas, retiro de efectivo para gastos de capital Gastos de capital Los gastos de capital se refieren a los fondos que una empresa utiliza para la compra, mejora o mantenimiento de activos a largo plazo para mejorar la eficiencia o capacidad de la empresa. Los activos a largo plazo suelen ser físicos y tienen una vida útil de más de un período contable. , etc. Este es un método simple pero poco utilizado, ya que la presentación indirecta es más común.
  • Presentación indirecta : Los flujos de efectivo operativos se presentan como una conciliación de la utilidad al flujo de efectivo:
LucroPAGS
Depreciaciónre
AmortizaciónUNA
Gasto por deterioroyo
Cambio en capital de trabajoΔWC
Cambio de provisionesΔP
Impuesto sobre intereses(YO)
Impuesto(T)
Flujo de caja operativoOCF

Los elementos del estado de flujo de efectivo no son todos los flujos de efectivo reales, sino "razones por las que el flujo de efectivo es diferente de las ganancias".

Gasto por depreciación Gasto por depreciación El gasto por depreciación se usa para reducir el valor de la planta, propiedad y equipo para igualar su uso y desgaste con el tiempo. El gasto por depreciación se utiliza para reflejar mejor el gasto y el valor de un activo a largo plazo en relación con los ingresos que genera. reduce las ganancias pero no afecta el flujo de caja (es un gasto no monetario Gastos no monetarios Los gastos no monetarios aparecen en el estado de resultados porque los principios contables requieren que se registren a pesar de que en realidad no se pagan con efectivo). Por lo tanto, se vuelve a agregar. De manera similar, si el beneficio inicial está por encima de los intereses y los impuestos en el estado de resultados, será necesario deducir los flujos de efectivo de los impuestos y los intereses si se van a tratar como flujos de efectivo operativos.

No existe una guía específica sobre qué monto de ganancia debe usarse en la conciliación. Las diferentes empresas utilizan la utilidad operativa, la utilidad antes de impuestos, la utilidad después de impuestos o la utilidad neta. Utilidad neta La utilidad neta es un elemento clave, no solo en el estado de resultados, sino en los tres estados financieros principales. Si bien se obtiene a través del estado de resultados, la ganancia neta también se utiliza tanto en el balance general como en el estado de flujo de efectivo. . Claramente, el punto de partida exacto para la conciliación determinará los ajustes exactos realizados para llegar a un número de flujo de efectivo operativo.

2. Flujo de caja de inversión

Flujo de efectivo de las actividades de inversión Flujo de efectivo de las actividades de inversión El flujo de efectivo de las actividades de inversión es la sección del estado de flujo de efectivo de una empresa que muestra cuánto dinero se ha utilizado (o generado a partir de) realizar inversiones durante un período de tiempo específico. Las actividades de inversión incluyen compras de activos a largo plazo, adquisiciones de negocios e inversiones en valores negociables incluyen la adquisición y disposición de activos no corrientes y otras inversiones no incluidas en equivalentes de efectivo. Los flujos de efectivo de inversión generalmente incluyen los flujos de efectivo asociados con la compra o venta de propiedades, planta y equipo (PP&E) PP&E (propiedad, planta y equipo) PP&E (propiedad, planta y equipo) es uno de los activos no corrientes principales que se encuentran en la hoja de balances. PP&E se ve afectado por Capex, Depreciación,y Adquisiciones / Enajenaciones de activos fijos. Estos activos juegan un papel clave en la planificación financiera y el análisis de las operaciones de una empresa y los gastos futuros, otros activos no corrientes y otros activos financieros.

El efectivo gastado en la compra de PP&E se denomina gastos de capital (o CapEx Cómo calcular el CapEx - Fórmula Esta guía muestra cómo calcular el CapEx derivando la fórmula de CapEx del estado de resultados y el balance general para el análisis y el modelo financiero, para abreviar).

3. Financiamiento del flujo de caja

Flujo de efectivo de las actividades de financiamiento Flujo de efectivo de las actividades de financiamiento El flujo de efectivo de las actividades de financiamiento es el monto neto de financiamiento que genera una empresa en un período de tiempo determinado, utilizado para financiar su negocio. Las actividades financieras incluyen la emisión y reembolso de capital, el pago de dividendos, la emisión y reembolso de deuda, y las obligaciones de arrendamiento de capital son actividades que dan lugar a cambios en el tamaño y composición del capital social o préstamos de la entidad. Los flujos de efectivo de financiamiento generalmente incluyen flujos de efectivo asociados con la obtención y devolución de préstamos bancarios, y la emisión y recompra de acciones. El pago de un dividendo Dividendo por acción (DPS) El dividendo por acción (DPS) es la cantidad total de dividendos atribuidos a cada acción individual en circulación de una empresa.El cálculo del dividendo por acción también se trata como un flujo de caja financiero.

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Ejemplo de estado de flujo de efectivo

A continuación se muestra un ejemplo del informe anual de Amazon 2017, que desglosa el flujo de efectivo generado por las actividades de operaciones, inversión y financiación. Aprenda a analizar el estado consolidado de flujos de efectivo de Amazon en el Curso de modelado financiero avanzado de Amazon de Finanzas.

Estado consolidado de flujos de efectivo de Amazon 2017Fuente: amazon.com

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Intereses y flujo de caja

Según las NIIF, hay dos formas de presentar los gastos por intereses Gastos por intereses Los gastos por intereses surgen de una empresa que financia mediante deuda o arrendamientos de capital. Los intereses se encuentran en el estado de resultados, pero también se pueden calcular a través del programa de deuda. El programa debe describir todas las principales deudas que tiene una empresa en su balance general y calcular los intereses multiplicando los en el estado de flujo de efectivo. Muchas empresas presentan tanto los intereses recibidos como los intereses pagados como flujos de efectivo operativos. Otros tratan los intereses recibidos como un flujo de efectivo de inversión y los intereses pagados como un flujo de efectivo de financiación. El método utilizado es la elección del director financiero.

Bajo US GAAP GAAP GAAP, o Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados, es un conjunto de reglas y procedimientos comúnmente reconocidos diseñados para gobernar la contabilidad corporativa y los informes financieros. GAAP es un conjunto integral de prácticas contables que fueron desarrolladas conjuntamente por el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) y los intereses pagados y recibidos siempre se tratan como flujos de efectivo operativos.

Flujo de caja libre

Banqueros de inversión ¿Qué hacen los banqueros de inversión? ¿Qué hacen los banqueros de inversión? Los banqueros de inversión pueden trabajar 100 horas a la semana realizando investigaciones, modelos financieros y presentaciones de edificios. Aunque presenta algunas de las posiciones más codiciadas y económicamente gratificantes en la industria bancaria, la banca de inversión también es una de las trayectorias profesionales más desafiantes y difíciles, Guide to IB y los profesionales financieros utilizan diferentes medidas de flujo de efectivo para diferentes propósitos. Flujo de efectivo libre Flujo de efectivo libre (FCF) El flujo de efectivo libre (FCF) mide la capacidad de una empresa para producir lo que más les importa a los inversores: el efectivo que está disponible se distribuye de manera discrecional es una medida común que se utiliza normalmente para la valoración de DCF Guía gratuita de formación del modelo de DCF Un modelo DCF es un tipo específico de modelo financiero que se utiliza para valorar una empresa.El modelo es simplemente un pronóstico del flujo de caja libre sin apalancamiento de una empresa. Sin embargo, el flujo de caja libre no tiene una definición definitiva y se puede calcular y utilizar de diferentes formas.

Obtenga más información en las guías de valoración gratuitas Ultimate Cash Flow Guide Valuation de Finance para aprender los conceptos más importantes a su propio ritmo. Estos artículos le enseñarán las mejores prácticas de valoración empresarial y cómo valorar una empresa utilizando análisis comparables de empresas, modelos de flujo de caja descontado (DCF) y transacciones precedentes, como se utilizan en banca de inversión, investigación de acciones,.

¿Cómo preparar un estado de flujos de efectivo?

La sección operativa del estado de flujos de efectivo puede mostrarse mediante el método directo o indirecto. Con cualquier método, las secciones de inversión y financiación son idénticas; la única diferencia está en la sección operativa. El método directo muestra las principales clases de cobros brutos y pagos brutos en efectivo. El método indirecto, por otro lado, comienza con la utilidad neta y ajusta la utilidad / pérdida por los efectos de las transacciones. Al final, los flujos de efectivo de la sección operativa darán el mismo resultado ya sea bajo el enfoque directo o indirecto, sin embargo, la presentación será diferente.

El Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) favorece el método directo de presentación de informes porque proporciona información más útil que el método indirecto. Sin embargo, se cree que más del 90% de las empresas utilizan el método indirecto.

Método directo vs método indirecto de presentación

Hay dos métodos para producir un estado de flujos de efectivo, el método directo y el método indirecto.

En el método directo, todas las instancias individuales de efectivo que se reciben o pagan se contabilizan y el total es el flujo de efectivo resultante.

En el método indirecto, las partidas contables tales como ingresos netos, depreciación, etc. se utilizan para llegar al flujo de efectivo. En el modelado financiero ¿Qué es el modelado financiero? El modelado financiero se realiza en Excel para pronosticar el desempeño financiero de una empresa. Descripción general de qué es el modelado financiero, cómo y por qué construir un modelo. , el estado de flujo de efectivo siempre se produce mediante el método indirecto.

A continuación se muestra una comparación del método directo frente al método indirecto.

Estado de flujos de efectivo

¿Qué nos puede decir el estado de flujos de efectivo?

  • El efectivo de las actividades operativas se puede comparar con los ingresos netos de la empresa. Ingresos netos Los ingresos netos son un elemento clave, no solo en el estado de resultados, sino en los tres estados financieros principales. Si bien se obtiene a través del estado de resultados, la ganancia neta también se utiliza tanto en el balance general como en el estado de flujo de efectivo. para determinar la calidad de las ganancias. Si el efectivo de las actividades operativas es mayor que el ingreso neto, se dice que los ingresos son de "alta calidad".
  • Esta declaración es útil para los inversores porque, bajo la noción de que el efectivo es el rey, permite a los inversores tener una idea general de las entradas y salidas de efectivo de la empresa y obtener una comprensión general de su desempeño general.
  • Si una empresa está financiando pérdidas de operaciones o financiando inversiones mediante la recaudación de dinero (deuda o capital), se aclarará rápidamente en el estado de flujos de efectivo.

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Explicación en video de los flujos de efectivo

A continuación se muestra una explicación en video útil de qué es el estado de flujos de efectivo, cómo funciona y por qué es importante. ¡Mira el video y aprenderás mucho en solo unos minutos!

Esperamos que esto le haya ayudado a comprender mejor el funcionamiento de las empresas, en qué se diferencia el flujo de caja de las ganancias y cómo analizar más a fondo los estados financieros Análisis de estados financieros Cómo realizar el análisis de estados financieros. Esta guía le enseñará a realizar un análisis del estado financiero del estado de resultados, el balance general y el estado de flujo de efectivo, incluidos los márgenes, las relaciones, el crecimiento, la liquidez, el apalancamiento, las tasas de rendimiento y la rentabilidad. .

Recursos adicionales

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  • Fuentes y usos del estado de fondos Fuentes y usos del estado de fondos Un estado de fuentes y usos de los fondos, ahora reemplazado por el estado de flujo de efectivo, muestra los flujos de entrada y salida del negocio que provocan un cambio neto en los fondos. El estado de flujo de efectivo muestra la entrada y salida de efectivo de una empresa durante un período contable, normalmente un mes o un año. Un flujo de caja
  • Plantilla de declaración de ingresos
  • Balance general Balance general El balance general es uno de los tres estados financieros fundamentales. Estas declaraciones son clave tanto para la elaboración de modelos financieros como para la contabilidad. El balance general muestra los activos totales de la empresa y cómo se financian estos activos, ya sea mediante deuda o capital. Activos = Pasivos + Patrimonio
  • Análisis de estados financieros Análisis de estados financieros Cómo realizar Análisis de estados financieros. Esta guía le enseñará a realizar un análisis del estado financiero del estado de resultados, el balance general y el estado de flujo de efectivo, incluidos los márgenes, las relaciones, el crecimiento, la liquidez, el apalancamiento, las tasas de rendimiento y la rentabilidad.

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