Una oferta pública de adquisición se refiere a la compra de una empresa (el objetivo) por otra empresa (el adquirente). Con una oferta pública de adquisición, el adquirente normalmente ofrece efectivo, acciones Acciones comunes Las acciones comunes son un tipo de valor que representa la propiedad de acciones en una empresa. Hay otros términos, como acciones ordinarias, acciones ordinarias o acciones con derecho a voto, que son equivalentes a las acciones ordinarias. , o una combinación de ambos, "licitar" un precio específico para comprar la empresa objetivo.
Tipos de ofertas públicas de adquisición
Los cuatro tipos diferentes de ofertas públicas de adquisición incluyen:
1. Adquisición amistosa
Una oferta pública de adquisición amistosa ocurre cuando la junta directiva Junta directiva Una junta directiva es esencialmente un panel de personas que son elegidas para representar a los accionistas. Toda empresa pública tiene la obligación legal de instalar una junta directiva; Las organizaciones sin fines de lucro y muchas empresas privadas, aunque no están obligadas a hacerlo, también establecen una junta directiva. de ambas empresas (objetivo y adquirente) negocian y aprueban la oferta. El directorio de la empresa objetivo aprobará los términos de la compra y los accionistas tendrán la oportunidad de votar a favor o en contra de la adquisición.
Ejemplo: Aetna y CVS Health Corporation
Un ejemplo de oferta de adquisición amistosa es la adquisición de Aetna por CVS Health Corp. en diciembre de 2017. La empresa resultante se benefició de sinergias significativas, como señaló el director ejecutivo Larry Merlo en un comunicado de prensa: “Al brindar las capacidades combinadas de nuestro dos organizaciones líderes, transformaremos la experiencia de salud del consumidor y construiremos comunidades más saludables a través de un nuevo modelo de atención médica innovador que es local, más fácil de usar, menos costoso y coloca a los consumidores en el centro de su atención ”.
2. Adquisición hostil
Se produce una oferta pública de adquisición hostil cuando una empresa adquirente busca adquirir otra empresa, la empresa objetivo, pero la junta directiva de la empresa objetivo no desea ser adquirida o fusionada con otra empresa, o encuentra el precio de oferta ofrecido. inaceptable. La empresa objetivo puede rechazar una oferta si cree que la oferta socava las perspectivas y el potencial de la empresa. Las dos estrategias más comunes utilizadas por los adquirentes en una adquisición hostil son una oferta pública o un voto por poder. Voto por poder. Un voto por poder es una delegación de autoridad de voto a un representante en nombre del titular original del voto. El partido que recibe la autoridad para votar se conoce como el Apoderado y el titular original del voto se conoce como el Principal. El concepto es importante en los mercados financieros y particularmente en las empresas públicas.
- Oferta de compra : Oferta de compra de acciones de la empresa objetivo con una prima sobre el precio de mercado.
- Voto por poder : persuadir a los accionistas de la empresa objetivo para que voten en contra de la dirección existente.
Ejemplo: Aphria y marcas de crecimiento verde
Un ejemplo de una oferta de adquisición hostil fue el intento de adquisición de Aphria por Green Growth Brands en diciembre de 2018. Green Growth Brands presentó una oferta de acciones por Aphia, valorando la compañía en $ 2.350 millones. Sin embargo, el directorio y los accionistas de Aphria rechazaron la oferta, citando que la oferta subvaloraba significativamente a la empresa.
3. Oferta pública de adquisición inversa
Se produce una oferta pública de adquisición inversa cuando una empresa privada compra una empresa pública. La razón principal detrás de las adquisiciones inversas es lograr el estado de cotización sin pasar por una oferta pública inicial (OPI) Oferta pública inicial (OPI) Una oferta pública inicial (OPI) es la primera venta de acciones emitidas por una empresa al público. Antes de una OPI, una empresa se considera una empresa privada, generalmente con una pequeña cantidad de inversores (fundadores, amigos, familiares e inversores comerciales como capitalistas de riesgo o inversores ángeles). Aprenda qué es una oferta pública inicial. En otras palabras, en una oferta de adquisición inversa, la empresa adquirente privada se convierte en una empresa pública al hacerse cargo de una empresa ya cotizada.
El adquirente puede optar por realizar una oferta pública de adquisición inversa si concluye que es una mejor opción que solicitar una oferta pública inicial. El proceso de inclusión en la lista requiere una gran cantidad de papeleo y es un proceso tedioso y costoso.
J. Michaels y Muriel Siebert
Un ejemplo de una oferta de adquisición inversa es la adquisición inversa de J. Michaels (una empresa de muebles) por la firma de corretaje de Muriel Siebert en 1996, para formar Siebert Financial Corp. Hoy, Siebert Financial Corp es una sociedad de cartera de Muriel Siebert & Co. y es una de las firmas de corretaje de descuento más grandes de los Estados Unidos.
4. Oferta pública de adquisición de backflip
Una oferta pública de adquisición backflip se produce cuando el adquirente se convierte en la subsidiaria de la empresa objetivo. La adquisición se denomina "retroceso" debido al hecho de que la empresa objetivo es la entidad superviviente y la empresa adquirente se convierte en la filial de la empresa fusionada. Un motivo común detrás de una oferta de adquisición backflip es que la empresa adquirente aproveche el reconocimiento de marca más fuerte del objetivo o alguna otra ventaja significativa del mercado.
Ejemplo: AT&T y SBC
Un ejemplo de una oferta pública de adquisición backflip es la adquisición de AT&T por SBC en 2005. En la transacción, SBC compró AT&T por $ 16 mil millones y nombró a la empresa fusionada AT&T debido a la imagen de marca más sólida de AT&T.
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- Compra de activos frente a compra de acciones Compra de activos frente a compra de acciones Compra de activos frente a compra de acciones: dos formas de comprar una empresa, y cada método beneficia al comprador y al vendedor de diferentes maneras. Esta guía detallada explora y enumera los pros, los contras, así como las razones para estructurar un acuerdo de activos o un acuerdo de acciones en una transacción de fusiones y adquisiciones.
- Adquisición progresiva Adquisición progresiva En fusiones y adquisiciones (M&A), una adquisición progresiva, también conocida como oferta de licitación progresiva, es la compra gradual de las acciones de la empresa objetivo. La estrategia de una adquisición progresiva es adquirir gradualmente acciones del objetivo a través del mercado abierto, con el objetivo de obtener una participación mayoritaria.
- Oferta mixta Oferta mixta En las transacciones de fusión y adquisición, una oferta mixta (también conocida como pago mixto) es una forma de pago en la que un adquirente utiliza una combinación de métodos de pago en efectivo y distintos de efectivo (por ejemplo, capital) para financiar la compra. de la empresa objetivo.
- Oferta de compra Oferta de compra Una oferta de compra es una propuesta que hace un inversor a los accionistas de una empresa que cotiza en bolsa. La oferta consiste en ofertar o vender sus acciones a un precio específico en un momento predeterminado. En algunos casos, la oferta pública puede ser realizada por más de una persona, como un grupo de inversores u otra empresa. Las ofertas públicas son un medio de adquisición de uso común
