La recapitalización de dividendos (a menudo denominada recapitalización de dividendos) es un tipo de recapitalización apalancada que implica la emisión de nueva deuda por una empresa privada, empresa privada vs empresa pública La principal diferencia entre una empresa privada y una empresa pública es que las acciones de una empresa pública son cotizan en una bolsa de valores, mientras que las acciones de una empresa privada no. que luego se utiliza para pagar un dividendo especial a los accionistas (reduciendo así el financiamiento de capital de la empresa en relación al financiamiento de deuda). La fuente de los dividendos distribuidos como resultado de la recapitalización de dividendos es la deuda contraída recientemente, no las ganancias de la empresa. La recapitalización impacta directamente en la estructura de capital de la empresa ya que aumenta su apalancamiento.
Usos de la recapitalización de dividendos
1. Para salir de una inversión
La recapitalización de dividendos la utilizan principalmente las empresas de capital privado. Las 10 principales empresas de capital privado ¿Quiénes son las 10 principales empresas de capital privado del mundo? Nuestra lista de las diez empresas de capital riesgo más grandes, ordenadas por capital total recaudado. Las estrategias comunes dentro de PE incluyen adquisiciones apalancadas (LBO), capital de riesgo, capital de crecimiento, inversiones en dificultades y capital mezzanine. y grupos de capital privado (PEG). En capital privado, se utiliza con frecuencia como método de salida de una inversión. En tal caso, la recapitalización de dividendos es una alternativa viable a las rutas de salida convencionales, como la venta de la participación a otra empresa de capital privado o una Oferta Pública Inicial (IPO) Oferta Pública Inicial (IPO) Una Oferta Pública Inicial (IPO) es la primera venta de acciones emitidas por una empresa al público. Antes de una OPI, una empresa se considera una empresa privada,generalmente con una pequeña cantidad de inversores (fundadores, amigos, familiares e inversores comerciales, como capitalistas de riesgo o inversores ángeles). Aprenda qué es una oferta pública inicial.
2. Para recuperar una inversión inicial
Además, la recapitalización de dividendos se puede emplear en situaciones en las que un inversor (empresa de inversión) desea recuperar su inversión inicial sin perder su participación en una empresa.
3. Evitar utilizar las ganancias obtenidas como dividendos.
Además, la recapitalización de dividendos elimina la necesidad de utilizar los beneficios obtenidos por la empresa para distribuir dividendos a los accionistas. Algunas empresas también pueden depender de ella en una tasa de interés baja. Tasa de interés Una tasa de interés se refiere a la cantidad que un prestamista cobra a un prestatario por cualquier forma de deuda dada, generalmente expresada como un porcentaje del principal. ambiente.
Riesgos de la recapitalización de dividendos
Si bien la recapitalización de dividendos es beneficiosa para los accionistas que pueden recuperar sus inversiones iniciales, también puede ser peligrosa para la empresa que se somete al proceso. A medida que una empresa aumenta su apalancamiento, existe una mayor probabilidad de incumplimiento de sus obligaciones financieras. Por lo tanto, la recapitalización puede conducir potencialmente a dificultades financieras y, en última instancia, a la quiebra.
Debido al mayor riesgo financiero involucrado, los acreedores y accionistas que no tienen derecho a recibir un dividendo especial (por ejemplo, accionistas comunes) generalmente no están a favor de la práctica. Deja a la empresa más vulnerable a problemas comerciales imprevistos y condiciones de mercado adversas. Además, la calificación crediticia de la empresa puede disminuir.
Por lo tanto, las firmas de capital privado generalmente llevan a cabo una diligencia debida diligencia debida La diligencia debida es un proceso de verificación, investigación o auditoría de un posible trato u oportunidad de inversión para confirmar todos los hechos relevantes e información financiera, y para verificar cualquier otra cosa que se haya planteado durante una operación de M&A o un proceso de inversión. La debida diligencia se completa antes de que se cierre un trato. para asegurar que la empresa sea apta para la recapitalización de dividendos y posea la capacidad suficiente para asumir más deuda en su balance. Las pruebas de insolvencia, como la prueba del balance o la prueba del flujo de efectivo, se incluyen comúnmente en el proceso de diligencia debida.
Ejemplo práctico de recapitalización de dividendos
Imagine la empresa A que es propiedad de PE Capital Partners, una firma de capital privado. La Compañía A es una compañía apalancada, con $ 50 millones en deuda y $ 50 millones en capital. PE Capital Partners desea recuperar su inversión inicial en la empresa A sin perder su participación en la empresa. Por lo tanto, la firma de capital privado decide emprender una recapitalización de dividendos de la Compañía A.
El plan de recapitalización de dividendos incluye la emisión de bonos corporativos por un monto de $ 25 millones. Luego de la emisión de los nuevos bonos, los ingresos se utilizan para distribuir dividendos especiales a los inversionistas que participaron en el financiamiento inicial de la empresa.
Lecturas relacionadas
Finance ofrece la certificación FMVA® de Analista de valoración y modelado financiero (FMVA) ™ Únase a más de 350,600 estudiantes que trabajan para empresas como Amazon, JP Morgan y el programa de certificación Ferrari para aquellos que buscan llevar sus carreras al siguiente nivel. Para seguir aprendiendo y avanzando en su carrera, los siguientes recursos financieros serán útiles:
- Dividendo acelerado Dividendo acelerado Un dividendo acelerado es un dividendo que se paga antes de un cambio en la forma en que se tratan los dividendos, como un cambio en la tasa impositiva de los dividendos. Los pagos de dividendos se realizan anticipadamente para proteger a los accionistas y mitigar el impacto negativo que conlleva un cambio en la política de dividendos.
- Estructura de capital Estructura de capital La estructura de capital se refiere a la cantidad de deuda y / o capital que emplea una empresa para financiar sus operaciones y financiar sus activos. La estructura de capital de una empresa
- Acciones comunes Acciones comunes Las acciones comunes son un tipo de valor que representa la propiedad del capital social en una empresa. Hay otros términos, como acciones ordinarias, acciones ordinarias o acciones con derecho a voto, que son equivalentes a las acciones ordinarias.
- Razones de apalancamiento Razones de apalancamiento Una razón de apalancamiento indica el nivel de deuda contraída por una entidad comercial contra varias otras cuentas en su balance general, estado de resultados o estado de flujo de efectivo. Plantilla de Excel
