Introducción a la industria minera

La industria minera está involucrada en la extracción de minerales preciosos y otros materiales geológicos. Los materiales extraídos se transforman en una forma mineralizada que aporta un beneficio económico al prospector o minero. Las actividades típicas de la industria minera incluyen la producción de metales, la inversión en metales y el comercio de metales.

Industria minera

Tipos de activos de la industria minera

Activos mineros Tipos de activos Los tipos comunes de activos incluyen corrientes, no corrientes, físicas, intangibles, operativas y no operativas. Identifica correctamente y se puede dividir en dos categorías principales: proyectos y minas en operación.

1. Proyectos

Los proyectos de la industria minera se pueden desglosar en la etapa de exploración y factibilidad y la etapa de planificación y construcción.

  • Exploración y viabilidad

El propósito de la exploración es encontrar minerales que sean económicamente viables para extraer. Comienza con la localización de anomalías minerales, después de lo cual el descubrimiento y muestreo confirma o niega que haya un hallazgo. Puede demostrarse aún más mediante programas de perforación y definición de recursos.

  • Planificación y construcción

Una vez que se demuestra que una mina potencial es viable, la fase de planificación y construcción comienza con la solicitud y obtención de permisos, la continuación de los estudios económicos y el refinamiento de los planes de la mina. El desarrollo de la infraestructura también tiene lugar en esta etapa, ya que las minas a menudo se encuentran en áreas remotas que requieren la construcción de carreteras y electricidad.

2. Minas en funcionamiento

Una vez que la operación está lista para comenzar, el activo se convierte oficialmente en una mina operativa. Durante esta fase, el mineral se extrae, procesa y refina para producir metal. Esta sección constituye la mayor parte del enfoque del modelo financiero para una mina en operación. Una vez extraído todo el mineral, comienza el proceso de cierre de la mina, que puede durar varios años. El proceso incluye limpieza, recuperación y monitoreo ambiental.

Reservas y recursos de la industria minera

Los principales activos de una empresa minera son sus reservas y recursos, que son los minerales que contienen materiales económicos que son viables para extraer. Es importante poder leer una declaración de reservas y recursos y comprender qué información se debe extraer de ella para hacer el modelo financiero. La siguiente tabla contiene información utilizada para producir el flujo de efectivo anual que acumulamos en el modelo financiero.

Ciclo de vida minero

Si observa la tabla de derecha a izquierda, se está moviendo con una certeza geológica creciente, lo que significa que los geólogos tienen más confianza en la cantidad de material que contiene el suelo. Moviéndose de abajo hacia arriba, está aumentando la viabilidad económica, lo que significa que el mineral en la parte superior es más atractivo económicamente para la extracción que el mineral en la parte inferior.

En conclusión, el recurso inferido es el menos seguro geológicamente y el menos viable económicamente para minar, mientras que el recurso probado es el más seguro geológicamente y el más viable económicamente para minar.

A medida que construimos un modelo financiero, es importante pensar de qué parte de la tabla extraemos información. Debemos ajustar el riesgo de los diferentes componentes de la tabla para reflejar los riesgos asociados con ellos. Normalmente, un recurso inferido se excluirá del modelo económico debido al alto grado de incertidumbre asociado con él.

La suma de toda la tabla se conoce como recursos totales de la empresa.

Términos clave que debe conocer

A continuación, se incluyen algunos términos y definiciones clave que debe conocer antes de crear un modelo financiero minero:

  • Mineral : roca que contiene metal que es económico para la extracción (medida en toneladas métricas)
  • Grado : La cantidad de metal contenida por unidad de mineral (gramos / tonelada o%)
  • Recuperación : El porcentaje de metal que se recupera del mineral después del proceso de extracción (%)
  • Producción : la cantidad de metal producida (oz / año)
  • Pagabilidad : según los términos de la fundición, se refiere a la cantidad de dinero que se paga o el porcentaje del metal por el que se paga el precio completo
  • Costos en efectivo : los costos operativos del sitio de la mina incluyen minería, molienda, mano de obra, energía y consumibles (medidos en costo por tonelada de material)
  • Costos de sostenimiento todo incluido : costos del sitio de la mina + G&A corporativo + capital de sostenimiento para mantener la mina + exploración capitalizada para continuar explorando reservas y recursos (excluir intereses o impuestos)

Conceptos financieros clave en la industria minera

  • Ingresos Ingresos por ventas Los ingresos por ventas son los ingresos que recibe una empresa por sus ventas de bienes o la prestación de servicios. En contabilidad, los términos "ventas" e "ingresos" pueden usarse, y a menudo se usan indistintamente, para significar lo mismo. Los ingresos no necesariamente significan efectivo recibido. : Mineral (toneladas) x Grado (g / t) x Recuperación x Pagabilidad x Precio del metal
  • Regalías : las propiedades a menudo tienen regalías sobre ellas (por ejemplo, 2% de retorno neto de fundición)
  • Costos operativos : por tonelada (por ejemplo, $ 2,50 / tonelada para minería)
  • Los costos de capital Costo de Capital Costo de capital es la tasa mínima de rendimiento que una empresa debe ganar antes de la generación de valor. Antes de que una empresa pueda obtener ganancias, al menos debe generar ingresos suficientes para cubrir el costo de financiar su operación. : Incluye capital inicial (construcción de la mina) y capital de sustento (equipo continuo, etc.)
  • Costos de recuperación : tiene lugar al final de la vida útil de una mina; devengado a efectos contables pero no devengado en un modelo de flujo de efectivo
  • Depreciación Gastos de depreciación Los gastos de depreciación se utilizan para reducir el valor de la planta, la propiedad y el equipo para igualar su uso y desgaste con el tiempo. El gasto por depreciación se utiliza para reflejar mejor el gasto y el valor de un activo a largo plazo en relación con los ingresos que genera. : Un porcentaje de las bases de producción durante toda la vida útil de la mina.
  • Impuestos : a menudo puede ser complicado con empresas mineras que operan en varios países; Se deben considerar los impuestos específicos y los acuerdos de regalías mineros
  • Cambios en el capital de trabajo : los cambios en las cuentas por cobrar, el inventario y las cuentas por pagar deben tenerse en cuenta en un modelo de flujo de efectivo

Valoración y modelo financiero minero

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  • Técnicas de valoración de activos mineros Técnicas de valoración de activos mineros Los principales métodos de valoración de la minería en la industria incluyen precio a valor de activo neto P / NAV, precio a flujo de efectivo P / CF, costo total de adquisición TAC y EV / Recursos. La mejor manera de valorar un activo minero o una empresa es construir un modelo de flujo de efectivo descontado (DCF) que tenga en cuenta un plan de mina producido en un informe técnico.
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