¿Qué es la relación Q?

La relación Q, o relación Q de Tobin, es una relación entre el valor de mercado de un activo físico y su valor de reposición. La relación fue desarrollada por James Tobin, premio Nobel de Economía. Tobin sugirió la hipótesis de que el valor de mercado combinado de todas las empresas en el mercado de valores Mercado de valores El mercado de valores se refiere a los mercados públicos que existen para emitir, comprar y vender acciones que cotizan en una bolsa de valores o en el mercado extrabursátil. Las acciones, también conocidas como acciones, representan una propiedad fraccionada en una empresa que debería ser aproximadamente igual a sus costos de reemplazo. El índice se puede utilizar para valorar una sola empresa. Corporación Una corporación es una entidad legal creada por individuos, accionistas o accionistas, con el propósito de operar con fines de lucro. Las corporaciones pueden celebrar contratos, demandar y ser demandadas, poseer activos,remitir impuestos federales y estatales y pedir dinero prestado a instituciones financieras. e incluso todo el mercado de valores.

Fórmula de la relación Q

La fórmula original para la relación Q es:

Fórmula de relación Q

Sin embargo, en la vida real, es muy difícil estimar los costos de reposición de los activos totales. Así, se produce una modificación de la fórmula original, en la que los costos de reposición de los activos se reemplazan por sus valores en libros.

Fórmula de la relación Q - Valor contable de los activos

La relación Q se puede calcular para el mercado en general:

Fórmula de relación Q: mercado general

Aplicaciones de la relación Q

La relación Q se utiliza ampliamente para determinar el valor de una empresa. Si la relación es mayor que 1, el valor de mercado Capitalización de mercado Capitalización de mercado (Market Cap) es el valor de mercado más reciente de las acciones en circulación de una empresa. Market Cap es igual al precio actual de la acción multiplicado por el número de acciones en circulación. La comunidad inversora a menudo utiliza el valor de capitalización de mercado para clasificar las empresas de una empresa que excede el valor de sus activos registrados. La empresa está sobrevalorada ya que el valor de mercado refleja algunos activos no medidos o no registrados. Un índice mayor que 1 indica que las ganancias de una empresa son mayores que los costos de reemplazo de los activos. Este hecho puede atraer a competidores potenciales que intentarían recrear el modelo de negocio para lograr algunos de los beneficios.

Cuando la relación es inferior a 1, el valor de los activos registrados de la empresa supera su valor de mercado. Implica que, por alguna razón, el mercado subestima a la empresa. En tal caso, la empresa puede resultar atractiva para compradores potenciales que estarían dispuestos a comprar la empresa en lugar de crear una empresa similar.

El escenario ideal es cuando la relación Q es igual a 1. Sugiere que el mercado valora de manera justa los activos de la empresa.

Relación Q

Sin embargo, la relación depende significativamente de la precisión de los valores registrados por los contables. Dos elementos importantes pueden afectar sustancialmente el valor, pero con frecuencia los contadores no pueden registrarlos con precisión:

1. Especulación de mercado

La especulación del mercado y la exageración del mercado a menudo influyen en el valor de una empresa, pero los contadores no pueden registrarlos. Eventos como la opinión de un analista sobre las perspectivas de la empresa o los rumores sobre el negocio pueden cambiar la valoración del mercado pero no se reflejan en los registros de la empresa.

2. Activos intangibles

Activos intangibles Activos intangibles Según las NIIF, los activos intangibles son activos identificables, no monetarios y sin sustancia física. Como todos los activos, los activos intangibles son aquellos que se espera que generen retornos económicos para la empresa en el futuro. Como activo a largo plazo, esta expectativa se extiende más allá de un año. como la propiedad intelectual o el fondo de comercio Fondo de comercio En contabilidad, el fondo de comercio es un activo intangible. El concepto de fondo de comercio entra en juego cuando una empresa que busca adquirir otra empresa está dispuesta a pagar un precio significativamente más alto que el valor justo de mercado de los activos netos de la empresa. Los elementos que componen el activo intangible del fondo de comercio pueden ser difíciles de medir y registrar. Generalmente, los contadores registran solo una estimación aproximada de la propiedad intelectual o la buena voluntad. Así,un análisis del valor de una empresa utilizando la relación Q debe ajustarse para los elementos antes mencionados.

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