¿Qué son las opciones: llamadas y colocaciones?

Una opción es un derivado, un contrato que le da al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el activo subyacente en una fecha determinada (fecha de vencimiento) a un precio específico (precio de ejercicio Precio de ejercicio El precio de ejercicio es el precio en el que el tenedor de la opción puede ejercer la opción de comprar o vender un valor subyacente, dependiendo de si tiene una opción de compra o una opción de venta. Una opción es un contrato con el derecho de ejercer el contrato a un precio específico, que es conocido como el precio de ejercicio). Hay dos tipos de opciones: llamadas y ventas. Las opciones estadounidenses pueden ejercerse en cualquier momento antes de su vencimiento. Las opciones europeas solo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento.

Opciones: Calls y Puts

Para celebrar un contrato de opción, el comprador debe pagar una prima de opción Prima de riesgo de mercado La prima de riesgo de mercado es el rendimiento adicional que un inversor espera de tener una cartera de mercado riesgosa en lugar de activos libres de riesgo. . Los dos tipos de opciones más comunes son las llamadas y las opciones de venta:

1. Opciones de llamada

Las opciones de compra otorgan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar el activo subyacente. Valores negociables Los valores negociables son instrumentos financieros a corto plazo sin restricciones que se emiten para valores de renta variable o valores de deuda de una empresa que cotiza en bolsa. La empresa emisora ​​crea estos instrumentos con el propósito expreso de recaudar fondos para financiar aún más las actividades comerciales y la expansión. al precio de ejercicio especificado en el contrato de opción. Los inversores compran opciones de compra cuando creen que el precio del activo subyacente aumentará y las venderán si creen que disminuirá.

2. Poner opciones

Los put dan al comprador el derecho, pero no la obligación, de vender el activo subyacente al precio de ejercicio especificado en el contrato. El emisor (vendedor) de la opción de venta está obligado a comprar el activo si el comprador de la opción ejerce su opción. Los inversores compran opciones de venta cuando creen que el precio del activo subyacente disminuirá y venden opciones de venta si creen que aumentará.

Pagos por opciones: llamadas y colocaciones

Llamadas

El comprador de una opción de compra paga la prima de la opción en su totalidad en el momento de celebrar el contrato. Posteriormente, el comprador disfruta de una ganancia potencial si el mercado se mueve a su favor. No hay posibilidad de que la opción genere más pérdidas más allá del precio de compra. Esta es una de las características más atractivas de las opciones de compra. Para una inversión limitada, el comprador asegura un potencial de ganancias ilimitado con una pérdida potencial conocida y estrictamente limitada.

Si el precio al contado del activo subyacente no supera el precio de ejercicio de la opción antes del vencimiento de la opción, el inversor pierde el monto que pagó por la opción. Sin embargo, si el precio del activo subyacente supera el precio de ejercicio, el comprador de la opción de compra obtiene una ganancia. El monto de la ganancia es la diferencia entre el precio de mercado y el precio de ejercicio de la opción, multiplicado por el valor incremental del activo subyacente, menos el precio pagado por la opción.

Por ejemplo, las opciones sobre acciones son opciones por 100 acciones de la acción subyacente. Suponga que un comerciante compra un contrato de opción de compra sobre acciones de ABC con un precio de ejercicio de $ 25. Paga $ 150 por la opción. En la fecha de vencimiento de la opción, las acciones de ABC se venden por $ 35. El comprador / tenedor de la opción ejerce su derecho a comprar 100 acciones de ABC a $ 25 por acción (el precio de ejercicio de la opción). Inmediatamente vende las acciones al precio actual de mercado de $ 35 por acción. Pagó $ 2,500 por las 100 acciones ($ 25 x 100) y vende las acciones por $ 3,500 ($ 35 x 100). Su beneficio de la opción es de $ 1,000 ($ 3,500 - $ 2,500), menos la prima de $ 150 pagada por la opción. Por lo tanto, su beneficio neto, excluidos los costos de transacción, es de $ 850 ($ 1000 - $ 150). Eso es un retorno de la inversión (ROI) muy bueno por solo una inversión de $ 150.

Venta de opciones de llamada

La desventaja del vendedor de opciones de compra es potencialmente ilimitada. A medida que el precio al contado del activo subyacente excede el precio de ejercicio, el suscriptor de la opción incurre en una pérdida correspondiente (igual a la ganancia del comprador de la opción ). Sin embargo, si el precio de mercado del activo subyacente no sube por encima del precio de ejercicio de la opción, la opción caduca sin valor. El vendedor de la opción se beneficia por el monto de la prima que recibió por la opción.

A continuación se muestra un ejemplo, que indica la recompensa potencial de una opción de compra sobre acciones de RBC, con una prima de opción de $ 10 y un precio de ejercicio de $ 100. En el ejemplo, el comprador incurre en una pérdida de $ 10 si el precio de las acciones de RBC no aumenta más allá de los $ 100. Por el contrario, el emisor de la llamada está in-the-money siempre que el precio de la acción se mantenga por debajo de $ 100.

LlamadasFigura 1. Pagos por opciones de compra

Pone

Una opción de venta le da al comprador el derecho de vender el activo subyacente al precio de ejercicio de la opción. El beneficio que obtiene el comprador de la opción depende del precio al contado del activo subyacente al vencimiento de la opción. Si el precio de contado está por debajo del precio de ejercicio, entonces el comprador de la opción put está "en dinero". Si el precio al contado permanece más alto que el precio de ejercicio, la opción vence sin ejercitarse. La pérdida del comprador de la opción se limita, nuevamente, a la prima pagada por la opción.

El emisor de la opción put está “fuera del dinero” si el precio al contado del activo subyacente está por debajo del precio de ejercicio del contrato. Su pérdida es igual a la ganancia del comprador de la opción de venta. Si el precio de contado permanece por encima del precio de ejercicio del contrato, la opción vence sin ejercitarse y el suscriptor se embolsa la prima de la opción.

La Figura 2 a continuación muestra la recompensa de una opción de venta hipotética de RBC a 3 meses, con una prima de opción de $ 10 y un precio de ejercicio de $ 90. La pérdida potencial del comprador se limita al costo del contrato de opción de venta ($ 10).

PoneFigura 2. Beneficios de las opciones de venta

Aplicaciones de Opciones: Calls y Puts

Opciones: los inversores utilizan principalmente las opciones de compra y venta para protegerse de los riesgos de las inversiones existentes. Con frecuencia ocurre, por ejemplo, que un inversor que posee acciones compra o vende opciones sobre las acciones para cubrir su inversión directa en el activo subyacente. Sus inversiones en opciones están diseñadas para compensar, al menos parcialmente, cualquier pérdida en la que se pueda incurrir en el activo subyacente. Sin embargo, las opciones también se pueden utilizar como inversiones especulativas independientes.

Cobertura: compra de opciones de venta

Si un inversor cree que ciertas acciones de su cartera pueden bajar de precio, pero no desea abandonar su posición a largo plazo, puede comprar opciones de venta sobre las acciones. Si el precio de la acción desciende, las ganancias en las opciones de venta compensarán las pérdidas en la acción real. Los inversores comúnmente implementan una estrategia de este tipo durante períodos de incertidumbre, como la temporada de ganancias La temporada de ganancias La temporada de ganancias es el tiempo durante el cual las empresas que cotizan en bolsa anuncian sus resultados financieros en el mercado. El tiempo se produce al final de cada trimestre, es decir, cuatro veces al año para las empresas estadounidenses. Las empresas de otras regiones tienen diferentes períodos de presentación de informes, como Europa, donde las empresas informan semestralmente. . Pueden comprar opciones de venta en determinadas acciones de su cartera o comprar opciones de compra de índices para proteger una cartera bien diversificada.Fondos mutuos Fondos mutuos Un fondo mutuo es un fondo común de dinero recaudado de muchos inversores con el fin de invertir en acciones, bonos u otros valores. Los fondos mutuos son propiedad de un grupo de inversores y están gestionados por profesionales. Obtenga más información sobre los distintos tipos de fondos, cómo funcionan y los beneficios y compensaciones de invertir en ellos que los administradores suelen utilizar para limitar la exposición al riesgo a la baja del fondo.

Especulación: compra call o vende put

Si un inversor cree que es probable que aumente el precio de un valor, puede comprar opciones de compra o venta para beneficiarse de ese aumento de precio. Al comprar opciones de compra, el riesgo total del inversor se limita a la prima pagada por la opción. Su beneficio potencial es, teóricamente, ilimitado. Se determina por cuánto excede el precio de mercado del precio de ejercicio de la opción y cuántas opciones tiene el inversor.

Para el vendedor de una opción de venta, las cosas se invierten. Su beneficio potencial se limita a la prima recibida por suscribir la venta. Su pérdida potencial es ilimitada, igual a la cantidad por la cual el precio de mercado está por debajo del precio de ejercicio de la opción, multiplicado por la cantidad de opciones vendidas.

Especulación: vender opciones de compra o venta de valores bajistas

Los inversores pueden beneficiarse de los movimientos de precios a la baja ya sea vendiendo opciones de compra o comprando opciones de venta. La ventaja para el emisor de una llamada se limita a la prima de la opción. El comprador de una opción de venta enfrenta un potencial alcista ilimitado, pero tiene un inconveniente limitado, igual al precio de la opción. Si el precio de mercado del valor subyacente cae, el comprador de la opción put se beneficia en la medida en que el precio de mercado desciende por debajo del precio de ejercicio de la opción. Si la corazonada del inversor era incorrecta y los precios no bajan, el inversor solo pierde la prima de la opción.

Recursos adicionales

Gracias por leer la guía de Finanzas para comprender las opciones: llamadas y ofertas. Para obtener más información sobre el comercio y la inversión, recomendamos encarecidamente estos recursos financieros adicionales gratuitos:

  • Inversión: una guía para principiantes Inversión: una guía para principiantes La guía de Finanzas para inversiones para principiantes le enseñará los conceptos básicos de la inversión y cómo comenzar. Conozca las diferentes estrategias y técnicas de negociación y los diferentes mercados financieros en los que puede invertir.
  • Estudio de caso de opciones - Llamada larga Estudio de caso de opciones - Llamada larga Este estudio de caso de opciones demuestra las complejas interacciones de las opciones. Tanto las opciones de compra como las de venta tienen diferentes pagos. Para estudiar la naturaleza compleja y las interacciones entre las opciones y el activo subyacente, presentamos un estudio de caso de opciones.
  • Especulación Especulación La especulación es la compra de un activo o instrumento financiero con la esperanza de que el precio del activo o instrumento financiero aumente en el futuro.
  • Mecanismos de negociación Mecanismos de negociación Los mecanismos de negociación se refieren a los diferentes métodos mediante los cuales se negocian los activos. Los dos tipos principales de mecanismos de negociación son mecanismos de negociación basados ​​en cotizaciones y mecanismos de negociación basados ​​en órdenes.

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