Este artículo tiene como objetivo proporcionar a los lectores una guía paso a paso fácil de seguir para pronosticar las partidas del balance en un modelo financiero en Excel, incluidas propiedades, planta y equipo (PP&E) PP&E (Propiedad, planta y equipo) PP&E ( Propiedad, planta y equipo) es uno de los activos no corrientes principales que se encuentran en el balance. PP&E se ve afectado por Capex, Depreciación y Adquisiciones / Disposiciones de activos fijos. Estos activos juegan un papel clave en la planificación financiera y el análisis de las operaciones y gastos futuros de una empresa, otros activos operativos no corrientes y varios componentes del capital de trabajo.
En este artículo de guía de cuatro pasos, pronosticamos el estado de resultados Estado de resultados El estado de resultados es uno de los estados financieros principales de una empresa que muestra sus ganancias y pérdidas durante un período de tiempo. La utilidad o pérdida se determina tomando todos los ingresos y restando todos los gastos de las actividades operativas y no operativas. Este estado es uno de los tres estados utilizados tanto en las finanzas corporativas (incluida la modelización financiera) como en la contabilidad. pronosticando los ingresos hasta el EBIT o el beneficio operativo. Pronosticaremos el balance general aprendiendo cómo modelar activos operativos, como PP&E, cuentas por cobrar Cuentas por cobrar Cuentas por cobrar (AR) representa las ventas a crédito de una empresa, que aún no están pagadas en su totalidad por sus clientes, un activo corriente en hoja de balance.Las empresas permiten que sus clientes paguen en un período de tiempo prolongado y razonable, siempre que se acuerden los términos. , inventarios y cuentas por pagar Cuentas por pagar Las cuentas por pagar es un pasivo en el que se incurre cuando una organización recibe bienes o servicios de sus proveedores a crédito. Se espera que las cuentas por pagar se paguen dentro de un año o dentro de un ciclo operativo (lo que sea más largo). El AP se considera una de las formas más líquidas de pasivo corriente.El AP se considera una de las formas más líquidas de pasivo corriente.El AP se considera una de las formas más líquidas de pasivo corriente.
Previsión de elementos del balance general
En esta etapa, no pretendemos pronosticar todas las partidas de un balance. Habiendo pronosticado los ingresos y los costos operativos, la siguiente etapa es pronosticar los activos operativos necesarios para generarlos. Por ahora, excluiremos los elementos de financiamiento en el balance general y solo los activos operativos (no corrientes) previstos, las cuentas por cobrar, los inventarios y las cuentas por pagar.
Pronóstico de propiedades, planta y equipo (PP&E)
Antes de comenzar a pronosticar, es importante recordarnos el enfoque de los primeros principios y el enfoque “rápido y sucio”. La aplicación del enfoque de los primeros principios al pronosticar las partidas del balance proporcionará altos niveles de detalle y precisión en el modelo, aunque es más difícil de seguir y auditar. Por otro lado, el enfoque “rápido y sucio” nos permitirá construir un modelo de una manera mucho más sencilla con el beneficio de que nuestro modelo será más pequeño y más fácil de seguir y auditar. El otro beneficio relacionado con este último enfoque es que la vinculación de PP&E a los ingresos asegura que a medida que crecen los ingresos, PP&E también crecen.
Índice de rotación de activos de capital (PP&E)
El índice de rotación de activos de capital se utiliza a menudo para vincular la previsión de activos de capital directamente con los ingresos. Esta primera fórmula define el índice de rotación de activos de capital:
La segunda fórmula muestra cómo podemos utilizar las ventas previstas y la rotación de activos de capital para pronosticar los activos de capital. El índice de rotación de activos de capital se utiliza a menudo para vincular la previsión de activos de capital directamente con los ingresos. Esta primera fórmula define el índice de rotación de activos de capital:
Pronóstico de adquisiciones y enajenaciones de PP&E
En un pronóstico más complejo, es posible que debamos desglosar PP&E en elementos más detallados. Para hacer esto fácilmente dentro de un modelo, el mejor enfoque es poner el desglose de PP&E en una nota o programa separado. En nuestro ejercicio de modelado financiero, colocamos todos nuestros programas de apoyo en otra sección para mantener separados nuestros bloques de construcción para el procesamiento de entradas y salidas. El desglose de los cálculos nos permitirá identificar las adquisiciones y enajenaciones previstas, que son necesarias para completar una previsión de flujo de caja.
Al pronosticar PP&E desde los primeros principios, normalmente comenzamos pronosticando adquisiciones y enajenaciones y luego trabajamos hasta el valor neto contable de PP&E.
Al pronosticar PP&E usando el enfoque “rápido y sucio”, hacemos lo contrario y comenzamos desde el valor neto contable de PP&E y trabajamos hacia arriba hasta adquisiciones y enajenaciones.
Las enajenaciones se pueden pronosticar basándose en la relación histórica entre el costo bruto de apertura de PP&E y el costo bruto de las enajenaciones.
Pronóstico del capital de trabajo
El enfoque de los primeros principios para pronosticar el capital de trabajo generalmente implica pronosticar los activos corrientes y los pasivos corrientes individuales utilizando varias razones de capital de trabajo, como días por cobrar, días de inventario y días por pagar. Alternativamente, podemos calcular el capital de trabajo como un elemento de una manera "rápida y sucia" según las tendencias históricas.
El efectivo, aunque a menudo se considera parte del capital de trabajo, se pronosticará posteriormente como un elemento de financiamiento.
Ecuaciones de capital de trabajo
El primer elemento de capital de trabajo que pronosticaremos son las cuentas por cobrar. La proporción de días por cobrar se utiliza a menudo para vincular las cuentas por cobrar previstas con los ingresos. La primera fórmula define la proporción de días de cuentas por cobrar:
La segunda fórmula muestra cómo podemos utilizar las ventas previstas y los días por cobrar para pronosticar las cuentas por cobrar:
Después de pronosticar las cuentas por cobrar, podemos pronosticar las cuentas por pagar. De manera similar, la proporción de días de cuentas por pagar se puede utilizar para vincular las cuentas por pagar previstas con el costo de ventas. Si los datos sobre el costo de ventas no están disponibles, pueden reemplazarse con ingresos. La primera fórmula define la proporción de días de cuentas por pagar:
La segunda fórmula muestra cómo podemos usar el costo de ventas / ingresos pronosticado y los días de pago para pronosticar las cuentas por pagar:
El último elemento de capital de trabajo para pronosticar son los inventarios. La proporción de días de inventario se puede utilizar para pronosticar el inventario al costo de ventas. Una vez más, si el costo de ventas no está disponible, los ingresos se pueden utilizar en su lugar. La primera fórmula define la proporción de días de inventario:
La segunda fórmula muestra cómo podemos usar el costo de ventas / ingresos pronosticado y los días de inventario para pronosticar los inventarios.
Conclusión
Las lecciones clave de este artículo incluyen:
- Considere pronosticar PP&E usando el índice de rotación de activos de capital.
- Este enfoque le permite pronosticar PP&E rápidamente y asegura que el PP&E crezca a medida que aumentan los ingresos.
- Construya su PP&E desde los primeros principios basados en planes de capital y presupuestos conocidos. Considere usar ratios como los días por cobrar, los días por pagar y los días de inventario para pronosticar el capital de trabajo.
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