El mercado de capitales de acciones es un subconjunto del mercado de capitales más amplio, donde las instituciones financieras y las empresas interactúan para negociar instrumentos financieros y obtener capital para las empresas. Los mercados de capital accionario son más riesgosos que los mercados de deuda Debt Capital Markets (DCM) Los grupos de Debt Capital Markets (DCM) son responsables de asesorar directamente a los emisores corporativos sobre la obtención de deuda para adquisiciones, refinanciamiento de deuda existente o reestructuración de deuda existente. Estos equipos operan en un entorno que cambia rápidamente y trabajan en estrecha colaboración con un socio asesor y, por lo tanto, también brindan ganancias potencialmente más altas.
Instrumentos negociados en el mercado de capitales de renta variable
El capital social se obtiene vendiendo una parte de una reclamación / derecho sobre los activos de una empresa a cambio de dinero. Por lo tanto, el valor de los activos y negocios corrientes de la empresa define el valor de su capital social. Los siguientes instrumentos se negocian en el mercado de capital social:
Acciones comunes
Las acciones ordinarias representan el capital social y los tenedores de acciones ordinarias / acciones Acciones ¿Qué es una acción? Una persona que posee acciones en una empresa se denomina accionista y es elegible para reclamar parte de los activos y ganancias residuales de la empresa (en caso de que la empresa se disuelva). Los términos "acciones", "acciones" y "acciones" se utilizan indistintamente. se pagan dividendos con cargo a las ganancias de la empresa. Los accionistas comunes tienen un derecho residual sobre los ingresos y activos de la empresa. Tienen derecho a reclamar las ganancias de la empresa solo después de que se haya pagado a los accionistas preferentes y tenedores de bonos.
- Las ganancias disponibles para los accionistas comunes (EAS) vienen dadas por la siguiente fórmula:
- Ganancias disponibles para los accionistas (EAS) = Beneficio después de impuestos - Dividendo preferente
- Nota: Beneficio después de impuestos = Beneficio operativo (/ Beneficio antes de intereses e impuestos) - Impuesto
- La variabilidad en los rendimientos de los accionistas depende de la relación deuda-capital de la empresa. Relación deuda-capital. La relación deuda-capital es una relación de apalancamiento que calcula el valor de la deuda total y los pasivos financieros contra el capital social total. . Cuanto mayor es la proporción de financiación mediante deuda, menor es el número de acciones con derecho a beneficios de la empresa. Si las ganancias superan los pagos de intereses, la ganancia excedente se distribuye a los accionistas. Sin embargo, si los pagos de intereses superan las ganancias, la pérdida se distribuye a los accionistas. Cuanto mayor sea la relación deuda-capital Relación deuda-capital La relación deuda-capital es una relación de apalancamiento que calcula el valor de la deuda total y los pasivos financieros contra el capital total de los accionistas. ,mayor será la variabilidad en el pago de dividendos (y viceversa).
- Sin embargo, los accionistas comunes no tienen derecho legal a recibir dividendos. Por lo tanto, el dividendo pagado depende de la discreción de la administración. Asimismo, en caso de liquidación, el derecho del accionista al activo de la empresa se ubica después del de los acreedores y accionistas preferentes. Por lo tanto, los accionistas comunes enfrentan un mayor grado de riesgo que otros acreedores de la empresa, pero también tienen la perspectiva de obtener mayores ganancias.
Acciones preferentes
Las acciones preferentes son un valor híbrido porque combinan algunas características de las obligaciones y las acciones ordinarias. Acciones ¿Qué es una acción? Una persona que posee acciones en una empresa se denomina accionista y es elegible para reclamar parte de los activos y ganancias residuales de la empresa (en caso de que la empresa se disuelva). Los términos "acciones", "acciones" y "capital social" se utilizan indistintamente. . Son como debentures porque tienen una tasa de dividendos fija / establecida, tienen derecho a los ingresos y activos de la empresa antes del capital, no tienen derecho a los ingresos / activos residuales de la empresa y no confieren derechos de voto a los accionistas.
Sin embargo, al igual que un dividendo de capital común, los dividendos preferentes no son deducibles de impuestos. Los diversos tipos de acciones preferentes son acciones preferentes irrecuperables, acciones preferentes reembolsables, acciones preferentes acumulativas, acciones preferentes no acumulativas, acciones preferentes participativas, acciones preferentes convertibles y acciones preferentes escalonadas.
Capital privado
Las inversiones de capital realizadas a través de colocaciones privadas se conocen como capital privado. El capital privado es generado por sociedades limitadas y sociedades privadas, ya que no pueden negociar sus acciones públicamente. Por lo general, las empresas de nueva creación y / o las pequeñas y medianas obtienen capital a través de esta ruta de inversores institucionales y / o personas adineradas porque:
- Tienen acceso limitado al capital bancario debido a la falta de voluntad de los bancos para otorgar préstamos a una empresa sin antecedentes comprobados; o,
- Tienen un acceso limitado al capital público debido a que no cuentan con una base de accionistas grande y activa.
- Los fondos de capital riesgo, las adquisiciones apalancadas y los fondos de capital privado representan las fuentes más importantes de capital privado (haga clic para obtener información sobre una carrera en capital privado Perfil de carrera de capital privado Los analistas y asociados de capital privado realizan un trabajo similar al de la banca de inversión. El trabajo incluye Modelado financiero, valoración, largas jornadas y altos salarios. El capital privado (PE) es una progresión profesional común para los banqueros de inversión (IB). Los analistas en IB a menudo sueñan con "graduarse" en el lado de la compra).
Certificados de depósito estadounidenses (ADR)
Un ADR es un certificado de propiedad emitido a nombre de una empresa extranjera por un banco estadounidense, contra las acciones extranjeras depositadas en el banco por dicha empresa extranjera. Los certificados son negociables y representan la propiedad de acciones de una empresa extranjera.
Los ADR promueven la negociación de acciones extranjeras en Estados Unidos al admitir las acciones de empresas extranjeras en un mercado de valores bien desarrollado. A menudo representan una combinación de muchas acciones extranjeras (por ejemplo, lotes de 100 acciones). Los ADR y sus dividendos asociados están denominados en dólares estadounidenses.
Certificados de depósito globales (GDR)
Los recibos de depósito globales (GDR) son recibos negociables que se emiten contra las acciones de empresas extranjeras por instituciones financieras ubicadas en países desarrollados.
Futuros
Un contrato de futuros es un contrato a plazo negociado en una bolsa organizada. Se ingresan y ejecutan a través de cámaras de compensación. Así, las cámaras de compensación actúan como intermediarias entre el comprador y el vendedor del contrato de futuros. La cámara de compensación también garantiza que ambas partes se adhieran al contrato.
Opciones
Un contrato unilateral, una opción le otorga a una de las partes el derecho, pero no la obligación, de vender o comprar el activo subyacente en una fecha predeterminada o antes. Para adquirir este derecho, se paga una prima. Una opción de compra se conoce como opción de compra, mientras que una opción que confiere el derecho a vender se conoce como opción de venta.
Intercambios
Un swap es una transacción en la que una corriente de flujo de efectivo se intercambia por otra entre dos partes.
Funciones de un mercado de capital social
El mercado de capital social actúa como plataforma para las siguientes funciones:
- Comercialización de temas
- Distribución de problemas
- Asignación de nuevos problemas
- Ofertas públicas iniciales (OPI)
- Ubicaciones privadas
- Derivados comerciales
- Construcción de libros acelerada
Participantes en el mercado de capital social
Las empresas de gran capitalización, mediana capitalización y pequeña capitalización pueden cotizar en el mercado de capital social. Banqueros de inversión ¿Qué hacen los banqueros de inversión? ¿Qué hacen los banqueros de inversión? Los banqueros de inversión pueden trabajar 100 horas a la semana realizando investigaciones, modelos financieros y presentaciones de edificios. Aunque presenta algunas de las posiciones más codiciadas y económicamente gratificantes en la industria bancaria, la banca de inversión también es una de las trayectorias profesionales más desafiantes y difíciles, Guide to IB, inversores minoristas, capitalistas de riesgo, inversores ángeles y firmas de valores son los dominantes. comerciantes en el ECM.
Estructura del mercado de capital social
El mercado de capital social se puede dividir en dos partes:
Mercado de renta variable primaria
Permite a las empresas captar capital del mercado por primera vez. Además, se divide en dos partes:
1. Mercado de colocación privada
El mercado de colocación privada permite a las empresas obtener capital privado a través de acciones no cotizadas. Proporciona una plataforma donde las empresas pueden vender sus valores a los inversores directamente. En este mercado, las empresas no necesitan registrar valores en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), ya que no están sujetos a los mismos requisitos regulatorios que los valores cotizados. Normalmente, el mercado de colocación privada es poco líquido y riesgoso. Como resultado, los inversores en este mercado exigen una prima como compensación por su toma de riesgos y la falta de liquidez en el mercado.
2. Mercado público primario
El mercado público primario se ocupa de dos actividades:
- Ofertas públicas iniciales (OPI): una OPI se refiere al proceso mediante el cual una empresa emite acciones públicamente por primera vez y se cotiza en la bolsa de valores.
- Oferta de acciones experimentadas (SEO) / Oferta pública secundaria (SPO): Una SEO / SPO es el proceso mediante el cual una empresa que ya cotiza en la bolsa de valores emite acciones nuevas / adicionales.
Cuando una empresa emite acciones Acciones ¿Qué es una acción? Una persona que posee acciones en una empresa se denomina accionista y es elegible para reclamar parte de los activos y ganancias residuales de la empresa (en caso de que la empresa se disuelva). Los términos "acciones", "acciones" y "acciones" se utilizan indistintamente. en la bolsa de valores, puede hacerlo sin crear nuevas acciones, es decir, puede intercambiar acciones no cotizadas por acciones cotizadas. En tal caso, el inversor inicial recibe los ingresos obtenidos por la venta de las acciones recién cotizadas. Sin embargo, si la empresa crea nuevas acciones para la emisión, el producto de la venta de esas acciones se acredita a la empresa. Además, los bancos de inversión son actores importantes en el mercado público primario porque tanto las OPI como las SEO / SPO requieren sus servicios de suscripción.
Mercado de renta variable secundario
El mercado secundario de acciones proporciona una plataforma para la venta y compra de acciones existentes. No se crea nuevo capital en el mercado secundario de acciones. El titular del valor, y no el emisor del valor negociado, recibe el producto de la venta del valor en cuestión. El mercado secundario de acciones se puede dividir en dos partes:
1. Bolsas de valores
Una bolsa de valores es un lugar de negociación central donde se negocian las acciones de las empresas que cotizan en la bolsa de valores. Cada bolsa de valores tiene sus propios criterios para incluir una empresa en su bolsa. Los criterios más utilizados son:
- Ingresos mínimos
- Capitalización de mercado
- Activos tangibles netos
- Número de acciones mantenidas públicamente
2. Mercados de venta libre (OTC)
El mercado OTC es una red de distribuidores que facilitan la negociación de acciones de forma bilateral entre dos partes sin que una bolsa de valores actúe como intermediario. Los mercados OTC no están centralizados ni organizados. Por tanto, son más fáciles de manipular que las bolsas de valores.
Ventajas de obtener capital en el mercado de capital social
La obtención de capital en el mercado de renta variable proporciona a una empresa las siguientes ventajas:
- Reducción del riesgo crediticio: Cuanto mayor sea la proporción de capital en la estructura de capital de la empresa, menor será el monto de la deuda que debe contraer. Como resultado, se reduce el riesgo crediticio.
- Mayor flexibilidad : una relación deuda / capital más baja Relación deuda / capital La relación deuda / capital es una relación de apalancamiento que calcula el valor de la deuda total y los pasivos financieros contra el capital social total. permite una mayor flexibilidad en el funcionamiento de la empresa. Esto se debe a que los accionistas son menos reacios al riesgo que los tenedores de deuda, dado que los primeros pueden ganar más si la empresa obtiene grandes beneficios (en forma de mayores dividendos) y afrontar pérdidas limitadas si la empresa obtiene un desempeño deficiente (debido a la responsabilidad limitada). ).
- Efecto de señalización : la emisión de acciones también indica que a la empresa le está yendo bien financieramente.
Desventajas de obtener capital en el mercado de capital social
Una empresa enfrenta las siguientes desventajas al obtener capital en el mercado de valores:
- Los pagos de dividendos no son deducibles de impuestos : a diferencia de los intereses de la deuda, los pagos de dividendos no son deducibles de impuestos.
- La empresa está sujeta a un mayor escrutinio : los inversores en el mercado de valores dependen en gran medida de los estados financieros de la empresa para tomar sus decisiones de inversión. Por lo tanto, la empresa y sus estados financieros están sujetos a normas de divulgación y escrutinio más estrictas.
- Dependencia de los accionistas : mantener una relación deuda-capital baja significa que un mayor número de accionistas tienen derecho a reclamar las ganancias de la empresa. Como resultado, la compañía puede tener que reducir sus ganancias retenidas, incluso si resulta en ganancias más bajas a largo plazo, para pagar un dividendo competitivo a los accionistas en el corto plazo.
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El mercado de capital social es fundamental para las empresas que buscan reunir capital. Finance ofrece la certificación FMVA® de Analista de valoración y modelado financiero (FMVA) ™ Únase a más de 350,600 estudiantes que trabajan para empresas como Amazon, JP Morgan y el programa de certificación Ferrari para aquellos que buscan llevar sus carreras al siguiente nivel.
Para seguir aprendiendo y avanzando en su carrera, los siguientes recursos serán útiles:
- Fórmula de ganancias por acción Fórmula de ganancias por acción (EPS) EPS es un índice financiero que divide las ganancias netas disponibles para los accionistas comunes por el promedio de acciones en circulación durante un cierto período de tiempo. La fórmula EPS indica la capacidad de una empresa para producir ganancias netas para los accionistas comunes.
- Fórmula de relación de deuda a capital Relación de deuda a capital La relación de deuda a capital es una relación de apalancamiento que calcula el valor de la deuda total y los pasivos financieros contra el capital total de los accionistas.
- Rendimiento sobre el capital Rendimiento sobre el capital (ROE) El rendimiento sobre el capital (ROE) es una medida de la rentabilidad de una empresa que toma el rendimiento anual de una empresa (ingreso neto) dividido por el valor de su capital contable total (es decir, 12%). El ROE combina el estado de resultados y el balance general, ya que la utilidad o ganancia neta se compara con el capital contable.
- Las 10 principales empresas de capital privado Las 10 principales empresas de capital privado ¿Quiénes son las 10 principales empresas de capital privado del mundo? Nuestra lista de las diez empresas de capital riesgo más grandes, ordenadas por capital total recaudado. Las estrategias comunes dentro de PE incluyen adquisiciones apalancadas (LBO), capital de riesgo, capital de crecimiento, inversiones en dificultades y capital mezzanine.
