El índice de margen antes de impuestos, también conocido como Ganancias antes de impuestos Ganancias antes de impuestos (EBT) Ganancias antes de impuestos (EBT), se calcula deduciendo todos los gastos operativos relevantes y los gastos por intereses de los ingresos por ventas. La utilidad antes de impuestos se utiliza para analizar la rentabilidad de una empresa sin el impacto de su régimen fiscal. Esto hace que las empresas de diferentes estados o países sean más fácilmente comparables (EBT), es una relación de rentabilidad operativa utilizada por analistas de mercado e inversores. Esta relación es útil para analizar la rentabilidad independiente de las operaciones de una empresa, ya que excluye el gasto fiscal. El índice de margen antes de impuestos también es útil para evaluar el año tras año YoY (año tras año) YoY significa año tras año y es un tipo de análisis financiero utilizado para comparar datos de series de tiempo. Útil para medir el crecimiento,detección de tendencias de crecimiento orgánico que experimenta una empresa, ya que se centra en el valor intrínseco Valor intrínseco El valor intrínseco de una empresa (o cualquier garantía de inversión) es el valor presente de todos los flujos de efectivo futuros esperados, descontados a la tasa de descuento adecuada. A diferencia de las formas relativas de valoración que miran a empresas comparables, la valoración intrínseca sólo considera el valor inherente de un negocio por sí solo. que genera el negocio.que genera el negocio.que genera el negocio.
¿Cómo podemos calcular el índice de margen antes de impuestos?
La relación se puede calcular utilizando la siguiente ecuación:
Dónde:
Ganancias antes de impuestos (EBT) = Ingresos netos Ingresos netos Los ingresos netos son un elemento clave, no solo en el estado de resultados, sino en los tres estados financieros principales. Si bien se obtiene a través del estado de resultados, la ganancia neta también se utiliza tanto en el balance general como en el estado de flujo de efectivo. + Impuestos (EBT a veces se puede encontrar en el estado de resultados)
Ventas = Ingresos por ventas registrados en el período contable
Un índice más alto indica una empresa con un alto grado de rentabilidad operativa. Un índice más bajo indica una rentabilidad operativa más pobre. Esto significa que la empresa depende más de un entorno de impuestos bajos para garantizar la rentabilidad.
La idea detrás del uso de esta relación es que el crecimiento de las ganancias de una empresa no debe verse penalizado artificialmente por altas tasas impositivas. El índice de margen antes de impuestos revela más claramente cómo se están desempeñando las operaciones de una empresa. Además, la rentabilidad operativa de una empresa en relación con un competidor puede estar exagerada si el competidor opera en un entorno fiscal más elevado. Por lo tanto, el uso del índice de margen antes de impuestos excluye los efectos fiscales externos en el desempeño de una empresa.
Ejemplo de relación de margen antes de impuestos
Jake's Bakery acaba de presentar sus estados financieros para el año contable actual. A continuación se muestra una versión simplificada del estado de resultados de Jakes de los últimos cuatro años:
Los recuadros rojos destacan los ingresos netos, las ganancias antes de impuestos y los gastos de impuestos sobre la renta de la empresa. Estas cifras son relevantes para el cálculo del índice de margen antes de impuestos. Usando la fórmula explicada anteriormente, obtenemos las siguientes razones:
Al observar los números anteriores, podemos ver que la rentabilidad operativa de la panadería disminuyó lentamente cada año entre 2015 y 2018. Si bien también vemos que el EBT de la compañía está disminuyendo lentamente, sus ingresos totales están aumentando año tras año. Esto puede indicar que los gastos de la empresa están creciendo más rápido que sus ingresos, lo que significa que la rentabilidad futura de la panadería puede estar en peligro.
Al utilizar el índice de margen antes de impuestos, es importante compararlo con los índices de la competencia en la industria para obtener información adicional. Por ejemplo, el aumento de los gastos que enfrenta la panadería puede deberse a factores de la industria, como el aumento de los costos de las materias primas. Esto afectará negativamente a todas las empresas del sector.
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