Un asaltante corporativo es un individuo o una parte que compra una posición sustancial (suficiente para obtener una posición de control) en una empresa que se considera infravalorada. En otras palabras, un asaltante corporativo es un individuo que toma el control (comúnmente a través de una adquisición hostil Adquisición hostil Una adquisición hostil, en fusiones y adquisiciones (M&A), es la adquisición de una empresa objetivo por otra empresa (conocida como el adquirente) acudiendo directamente a los accionistas de la empresa objetivo, ya sea mediante una oferta pública o mediante un voto por poder (diferencia entre un hostil y un amistoso) de una empresa infravalorada.
Cómo funciona
El motivo principal detrás de un asaltante corporativo es generar un retorno atractivo para su inversión. Como tal, los asaltantes corporativos buscan compañías que se consideran infravaloradas. Identificar una empresa infravalorada requiere una comprensión profunda de, entre otras cosas, la posición financiera actual de la empresa, la competencia de la dirección, el modelo de negocio Estrategia empresarial frente a modelo empresarial Establecer y administrar una empresa implica diferenciar entre estrategia empresarial y modelo empresarial. Para alcanzar sus metas y lograr el éxito, propietarios y perspectivas comerciales futuras.
Un punto de partida para identificar una empresa infravalorada puede ser a través de un evaluador de acciones y buscar empresas que coticen a un múltiplo de valoración bajo (en comparación con sus pares). Por ejemplo, un inversor puede utilizar un evaluador de acciones para identificar empresas que cotizan a un múltiplo de precio contable más bajo y un valor empresarial a EBITDA EBITDA EBITDA o Beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización son los beneficios de una empresa antes de cualquiera de estos se realizan deducciones netas. El EBITDA se enfoca en las decisiones operativas de un negocio porque analiza la rentabilidad del negocio de las operaciones centrales antes del impacto de la estructura de capital. Fórmula, ejemplos múltiples a pares.
En igualdad de condiciones, si los múltiplos de valoración de la empresa en cuestión son sustancialmente más bajos que sus pares, generalmente se la considera infravalorada. A partir de ahí, el asaltante corporativo se sumergirá en el análisis de la empresa y sus estados financieros para determinar si los múltiplos de baja valoración están justificados.
Si el asaltante corporativo cree que la empresa está infravalorada Subvaluado Un activo infravalorado es cualquier inversión que se puede comprar por menos de su valor intrínseco. Por ejemplo, si una empresa muestra un valor intrínseco de $ 11, comenzará el proceso de redada. El método más común que utilizan los asaltantes para adquirir una empresa infravalorada es comprando acciones en el mercado abierto.
Al adquirir una empresa infravalorada, el asaltante corporativo intentará aumentar el valor de la empresa reemplazando su gestión deficiente, desinvirtiendo activos o posicionando el negocio para una venta o fusión. A continuación se proporciona una ilustración:
Según los expertos, los asaltantes corporativos hacen que los mercados de capitales sean más eficientes al identificar empresas de bajo rendimiento y mejorarlas. Como tal, los asaltantes corporativos se conocen comúnmente como un "mal necesario" para contrarrestar a las empresas de bajo rendimiento.
Tácticas comunes para disuadir a los asaltantes corporativos
Las tácticas más comunes que se utilizan para disuadir a los asaltantes corporativos incluyen:
- Píldora venenosa : Permitir a los accionistas comprar más acciones con un descuento del precio actual del mercado.
- Paracaídas dorado : un gran paquete de compensación garantizado a los ejecutivos de la empresa al momento del despido.
- Defensa de la joya de la corona : vender activos de la empresa para hacerla menos atractiva
Ejemplo de un asaltante corporativo
Un inversor utiliza un filtro de acciones e identifica una empresa cuyo valor de mercado cotiza significativamente por debajo de su valor en libros. El inversor lleva a cabo una diligencia debida adicional, realizando un flujo de efectivo descontado y una valoración de múltiplos de la empresa, y concluye que la empresa debería cotizar a un valor significativamente más alto.
Al determinar el fundamento del bajo valor de mercado de la empresa, el inversor descubre que sus índices de rentabilidad histórica son comparables a los de la competencia, pero que la dirección de la empresa demuestra un historial deficiente en la obtención de acuerdos para hacer crecer el negocio.
Como tal, el inversor adquiere una participación mayoritaria en la empresa mediante la compra de acciones en el mercado abierto. En la asamblea general anual de la empresa, el inversor elimina al equipo de gestión actual y lo reconstituye con veteranos experimentados. Con esta noticia, el precio de las acciones de la compañía se dispara.
Carl Icahn - Un famoso asaltante corporativo
En la década de 1980, el destacado empresario estadounidense Carl Icahn se ganó la reputación de ser un asaltante corporativo a través de su adquisición hostil de Trans World Airlines (TWA). En 1985, Carl Icahn realizó una adquisición hostil de la aerolínea y vendió los activos de la compañía para generar un retorno sustancial de su inversión.
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