¿Qué es el EBIT?

EBIT significa E Advertencias B ntes I nterés y Tejes y es uno de los últimos subtotales en el estado de resultados Estado de resultados El estado de resultados es uno de los estados financieros centrales de una empresa que muestra sus ganancias y pérdidas durante un período de tiempo. La utilidad o pérdida se determina tomando todos los ingresos y restando todos los gastos de las actividades operativas y no operativas. Este estado es uno de los tres estados utilizados tanto en las finanzas corporativas (incluida la modelización financiera) como en la contabilidad. antes de ingresos netos. El EBIT también se conoce a veces como ingreso operativo y se llama así porque se obtiene deduciendo todos los gastos operativos (costos de producción y no producción) de los ingresos por ventas Ingresos por ventas Los ingresos por ventas son los ingresos que recibe una empresa de sus ventas de bienes o Provisión de servicios. En contabilidad, los términos "ventas" e "ingresos" pueden ser,ya menudo se usan indistintamente para significar lo mismo. Los ingresos no necesariamente significan efectivo recibido. .

Al dividir el EBIT por los ingresos por ventas, se muestra el margen operativo, expresado como un porcentaje (por ejemplo, 15% de margen operativo). El margen se puede comparar con los márgenes operativos pasados ​​de la empresa, el margen de beneficio neto actual de la empresa y el margen bruto, o con los márgenes de otras empresas similares que operan en la misma industria.

EBIT

Fórmula de EBIT

Las ganancias antes de intereses e impuestos se pueden calcular de dos maneras. La primera es comenzar con el EBITDA y luego deducir la depreciación y la amortización. Alternativamente, si una empresa no utiliza la métrica de EBITDA, los ingresos operativos se pueden encontrar restando los gastos de venta, generales y administrativos Los gastos de venta, generales y administrativos incluyen todos los gastos de no producción incurridos por una empresa en un período determinado. Esto incluye gastos como alquiler, publicidad, marketing, contabilidad, litigios, viajes, comidas, salarios de gestión, bonificaciones y más. En ocasiones, también puede incluir gastos de depreciación (excluyendo intereses Gastos por intereses Los gastos por intereses surgen de una empresa que financia mediante deuda o arrendamientos de capital. Los intereses se encuentran en el estado de resultados, pero también se pueden calcular a través del programa de deuda.El cronograma debe describir todas las principales deudas que tiene una empresa en su balance general y calcular el interés multiplicando (pero incluida la depreciación) de la ganancia bruta.

Aquí están las dos fórmulas de EBIT:

EBIT = Utilidad Neta + Intereses + Impuestos

EBIT = EBITDA - Gastos de depreciación y amortización

Comenzar con los ingresos netos y volver a agregar intereses e impuestos es lo más sencillo, ya que estos elementos siempre se mostrarán en el estado de resultados. La depreciación y amortización solo se pueden mostrar en el estado de flujo de efectivo para algunas empresas.

Representación del flujo de caja libre

Las ganancias antes de intereses e impuestos se pueden utilizar como un indicador del flujo de caja libre en algunas industrias; funciona bien siempre que se aplique a empresas maduras y estables con gastos de capital relativamente consistentes. La métrica de EBIT está estrechamente relacionada con el flujo de efectivo libre.

El FCF se puede encontrar mediante la siguiente fórmula:

FCF = EBIT (1 - T) + D&A + Δ NWC - CapEx

Dónde:

FCF = flujo de caja libre

T = Tasa de impuestos promedio

Δ NWC = Cambio en el capital de trabajo no monetario

CapEx = Gastos de capital

Para obtener más información, consulte nuestras guías de flujo de efectivo Flujo de efectivo El flujo de efectivo (CF) es el aumento o la disminución de la cantidad de dinero que tiene una empresa, institución o individuo. En finanzas, el término se usa para describir la cantidad de efectivo (moneda) que se genera o consume en un período de tiempo determinado. Hay muchos tipos de CF y Free Cash Flow Free Cash Flow (FCF) El Free Cash Flow (FCF) mide la capacidad de una empresa para producir lo que más les importa a los inversores: el efectivo disponible se distribuye de forma discrecional.

Múltiple EV / EBIT

El múltiplo EV / EBITDA se utiliza a menudo en análisis de empresas comparables. Análisis de empresas comparables Cómo realizar un análisis de empresas comparables. Esta guía le muestra paso a paso cómo crear análisis comparables de empresas ("Comps"), incluye una plantilla gratuita y muchos ejemplos. Comps es una metodología de valoración relativa que analiza los ratios de empresas públicas similares y los utiliza para derivar el valor de otro negocio para valorar un negocio. Al tomar el valor empresarial (EV) de la empresa y dividirlo por los ingresos operativos anuales de la empresa, podemos determinar cuánto están dispuestos a pagar los inversores por cada unidad de EBIT.

Ejemplo:

Una empresa informó una capitalización de mercado de $ 50 millones, una deuda de $ 20 millones y efectivo de $ 10 millones. La compañía también registró un ingreso neto en 2017 de $ 4 millones, impuestos de $ 1 millón y gastos por intereses de $ 1 millón. ¿Cuál es su múltiplo EV / EBIT 2017?

Solución:

EV = $ 50 millones + $ 20 millones - $ 10 millones = $ 60 millones

EBIT = $ 4M + $ 1M + $ 1M = $ 6M

2017 EV / EBIT = 10.0x

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Por qué utilizar EBIT

Los inversores utilizan las ganancias antes de intereses e impuestos por dos razones: (1) es fácil de calcular y (2) hace que las empresas sean fácilmente comparables.

# 1 - Es muy fácil de calcular utilizando el estado de resultados, ya que los ingresos netos, los intereses y los impuestos siempre se desglosan.

# 2 - Normaliza las ganancias de la estructura de capital de la empresa (agregando los gastos por intereses) y el régimen tributario al que pertenece. La lógica aquí es que un propietario de la empresa podría cambiar su estructura de capital (por lo tanto, normalizarlo) y trasladar su oficina central a una ubicación bajo un régimen fiscal diferente. Si se trata de supuestos realistas o no, es un tema aparte pero, en teoría, ambos son posibles.

Más recursos

Esperamos que esta haya sido una guía útil para las ganancias antes de intereses e impuestos, que incluye cómo calcularlas, para qué se utilizan y por qué son importantes para los inversores. Para continuar construyendo su base de conocimientos sobre finanzas corporativas, recomendamos encarecidamente estos artículos y guías relacionados con Finanzas:

  • EBIT vs EBITDA EBIT vs EBITDA EBIT vs EBITDA - dos métricas muy comunes utilizadas en finanzas y valoración de empresas. Hay diferencias importantes, pros y contras que hay que entender. EBIT significa: ganancias antes de intereses e impuestos. EBITDA significa: ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Ejemplos y
  • Valoración de múltiplos Análisis de múltiplos El análisis de múltiplos implica valorar una empresa con el uso de un múltiplo. Compara el múltiplo de la empresa con el de una empresa par.
  • Análisis de estados financieros Análisis de estados financieros Cómo realizar Análisis de estados financieros. Esta guía le enseñará a realizar un análisis del estado financiero del estado de resultados, el balance general y el estado de flujo de efectivo, incluidos los márgenes, las relaciones, el crecimiento, la liquidez, el apalancamiento, las tasas de rendimiento y la rentabilidad.
  • Cómo ser un analista financiero de clase mundial La guía Analyst Trifecta® La guía definitiva sobre cómo ser un analista financiero de clase mundial. ¿Quieres ser un analista financiero de clase mundial? ¿Está buscando seguir las mejores prácticas líderes en la industria y destacarse entre la multitud? Nuestro proceso, llamado The Analyst Trifecta®, consiste en análisis, presentación y habilidades sociales

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