¿Qué es un fondo cotizado en bolsa (ETF)?

Un fondo cotizado en bolsa (ETF) es un fondo de inversión que mantiene activos como acciones. Acciones ¿Qué es una acción? Una persona que posee acciones en una empresa se denomina accionista y es elegible para reclamar parte de los activos y ganancias residuales de la empresa (en caso de que la empresa se disuelva). Los términos "acciones", "acciones" y "capital social" se utilizan indistintamente. , materias primas, bonos o moneda extranjera. Un ETF se negocia como una acción durante todo el día de negociación a precios fluctuantes. A menudo rastrean índices, como el Nasdaq, el S&P 500 S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) es un líder del mercado en la provisión de análisis del mercado financiero, particularmente en la provisión de índices de referencia e invertibles, el Dow Jones, y el Russell 2000.Los inversores en estos fondos no son propietarios directos de las inversiones subyacentes, sino que tienen un derecho indirecto y tienen derecho a una parte de las ganancias y el valor residual en caso de liquidación del fondo. Sus acciones o intereses de propiedad pueden comprarse y venderse fácilmente en el mercado secundario.

Tema del fondo cotizado en bolsa

¿Cuáles son los diferentes tipos de ETF?

Hay muchos tipos de fondos cotizados en bolsa. Algunos de los ETF más comunes incluyen:

ETF de acciones : contienen una cartera particular de acciones o acciones y son similares a un índice. Pueden tratarse como acciones normales en el sentido de que pueden venderse y comprarse con fines de lucro y se negocian en una bolsa durante el día de negociación.

ETF de índice : imitan un índice específico, como el índice S&P 500. Pueden cubrir sectores específicos, clases específicas de acciones o acciones extranjeras o de mercados emergentes.

ETF de bonos : un fondo cotizado en bolsa que se invierte específicamente en bonos u otros valores de renta fija. Pueden estar enfocados en un tipo particular de bonos u ofrecer una cartera ampliamente diversificada de bonos de diferentes tipos y con diferentes fechas de vencimiento.

ETF de materias primas : contienen materias primas físicas, como productos agrícolas, recursos naturales o metales preciosos. Algunos fondos cotizados en bolsa de materias primas pueden tener una combinación de inversiones en una materia prima física junto con inversiones de capital relacionadas; por ejemplo, un ETF de oro puede tener una cartera que combine la tenencia de oro físico con acciones en empresas mineras de oro.

ETF de divisas : se invierten en una única divisa o en una cesta de varias divisas y son ampliamente utilizados por inversores que desean obtener exposición al mercado de divisas sin negociar directamente con futuros o con el mercado de divisas. Estos fondos que cotizan en bolsa suelen rastrear las monedas internacionales más populares, como el dólar estadounidense, el dólar canadiense, el euro, la libra esterlina y el yen japonés.

ETF inversos : un fondo cotizado en bolsa inversa se crea mediante el uso de varios derivados para obtener ganancias a través de ventas en corto cuando hay una disminución en el valor de un grupo de valores o un índice de mercado amplio.

ETF gestionados activamente : estos ETF los gestiona un gestor o un equipo de inversión que decide la asignación de los activos de la cartera. Debido a que se administran de forma activa, tienen tasas de rotación de cartera más altas en comparación con, por ejemplo, los fondos indexados.

ETF apalancados : fondos cotizados en bolsa que consisten principalmente en derivados financieros que ofrecen la capacidad de apalancar inversiones y, por lo tanto, potencialmente amplificar las ganancias. Estos suelen ser utilizados por comerciantes que son especuladores que buscan aprovechar las oportunidades comerciales a corto plazo en los principales índices bursátiles.

ETF inmobiliarios : son fondos invertidos en fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT), empresas de servicios inmobiliarios, empresas de desarrollo inmobiliario y valores respaldados por hipotecas (MBS). También pueden tener bienes inmuebles físicos reales, que incluyen cualquier cosa, desde terrenos sin desarrollar hasta grandes propiedades comerciales.

ETF

¿Cuáles son las ventajas de invertir en un ETF?

La inversión en un fondo cotizado en bolsa tiene muchas ventajas, entre las que se incluyen las siguientes:

Costos y tarifas de transacción más bajos : los ETF generalmente tienen índices de gastos significativamente más bajos que un fondo mutuo comparable. Esto se debe, en parte, a su naturaleza de negociación en bolsa, que coloca los costos típicos en los corredores o en la bolsa, en comparación con un fondo mutuo, que debe asumir el costo en conjunto.

Accesibilidad a los mercados : los ETF han propiciado el advenimiento de la exposición a clases de activos que anteriormente eran difíciles de acceder para los inversores minoristas individuales, como acciones y bonos de mercados emergentes, lingotes de oro u otras materias primas, y el mercado de divisas (forex) y las criptomonedas. Debido a que un fondo cotizado en bolsa puede venderse a corto y con margen o apalancado, puede ofrecer oportunidades para utilizar estrategias comerciales sofisticadas.

Transparencia : los fondos de cobertura e incluso los fondos mutuos operan de una manera no tan transparente en comparación con los ETF. Los fondos de cobertura, los inversionistas institucionales y los fondos mutuos generalmente informan sus tenencias solo trimestralmente, lo que deja a los inversionistas sin una idea de si el fondo está siguiendo su estrategia de inversión establecida y administrando adecuadamente los riesgos. Por el contrario, los ETF generalmente divulgan sus carteras diarias, lo que ayuda al inversor a tener una mejor conciencia de cómo se invierte exactamente su dinero.

Liquidez y descubrimiento de precios: debido a que se pueden comprar o vender en los mercados secundarios durante todo el día, los ETF son más líquidos que los fondos mutuos, que solo se pueden comprar o vender a su precio de cierre al final del día. Por lo general, cotizan cerca de su verdadero valor liquidativo, ya que su mecanismo de creación / rescate equilibra constantemente los arbitrajes en la fijación de precios, llevando continuamente el precio de las acciones de ETF al valor justo de mercado.

Eficiencia fiscal : en general, en una consideración después de impuestos, los ETF representan una gran ventaja sobre los fondos mutuos por dos razones principales. En primer lugar, los ETF reducen la rotación de la cartera y ofrecen la capacidad de evitar ganancias de capital a corto plazo (que conllevan altas tasas impositivas) mediante reembolsos en especie. En segundo lugar, los ETF pueden superar las reglas que prohíben vender y realizar (reclamar) una pérdida en un valor si se compra un valor muy similar dentro de una ventana de 30 días.

Inconvenientes de los fondos cotizados en bolsa

A pesar de los beneficios mencionados anteriormente, los ETF también enfrentan algunos desafíos. Por ejemplo, brindan una mayor exposición a clases de activos previamente desatendidas que podrían implicar riesgos con los que los inversores de renta variable podrían no estar familiarizados. La facilidad de acceso puede funcionar en contra del público en general si se toma a la ligera. Algunos ejemplos sofisticados, como los ETF alternativos, implican estructuras de cartera complejas o desconocidas, tratamientos fiscales o riesgos de contraparte, que requieren una comprensión más profunda de los activos subyacentes.

Además, los ETF conllevan costos de transacción que deben considerarse cuidadosamente en el proceso de creación de carteras, como los diferenciales de oferta y demanda y las comisiones.

¿Quiénes son las mayores empresas de gestión de ETF?

A partir de 2017, existen miles de fondos cotizados en bolsa. Si desea saber quiénes son las empresas de gestión de fondos más grandes del mundo, aquí hay una lista de las 10 principales empresas de fondos clasificadas por activos bajo gestión (de etf.com).

  1. Roca Negra
  2. Vanguardia
  3. Asesores globales de State Street
  4. Invesco PowerShares
  5. Charles Schwab
  6. Primera confianza
  7. SabiduríaÁrbol
  8. Guggenheim
  9. VanEck
  10. ProShares

Obtenga más información sobre BlackRock y Vanguard, dos líderes predominantes en el mercado ETF.

Intercambio de ETF

¿Quiénes son los participantes autorizados en un ETF?

Una característica única de un Fondo cotizado en bolsa es que tiene Participantes autorizados que ayudan a facilitar el mercado de participaciones del fondo.

Según las directivas regulatorias, los Participantes Autorizados (AP) están designados para crear y canjear ETF. Los AP son grandes instituciones financieras que tienen un enorme poder adquisitivo y creadores de mercado, como grandes corredores de bolsa y bancos de inversión Bulge Bracket Investment Banks Los bancos de inversión Bulge Bracket son los principales bancos de inversión mundiales. La lista incluye empresas como Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML y JP Morgan. ¿Qué es un Bulge Bracket Investment Bank y empresas? Al crear el fondo, los AP ensamblan la cartera requerida de componentes de activos y entregan la canasta al fondo a cambio de una cantidad de acciones ETF recién creadas. Cuando surge la necesidad de reembolso, los AP devuelven las acciones del ETF al fondo y reciben la cesta de la cartera. Los inversores individuales pueden participar utilizando un corredor minorista que opere en el mercado secundario.

Proceso de creación / canje de ETF

Los ETF implican un proceso de Creación / Reembolso, que es el elemento vital de este tipo de valores, y es el principal diferenciador de la renta variable, ya que los ETF no comienzan a cotizar en una bolsa de valores mediante una Oferta Pública Inicial.

El mecanismo continuo por el que operan los ETF funciona de la siguiente manera:

  1. Los grandes inversores institucionales, conocidos como Participantes Autorizados (AP), que son grandes creadores de mercado, son los únicos inversores que pueden crear o canjear nuevas acciones de un ETF. Crean nuevas acciones de un ETF mediante transacciones con el administrador de ETF.
  2. Por otro lado, el administrador de ETF comunica qué acciones desea poseer en el fondo (por ejemplo, un ETF que rastrea SP / TSX querrá poseer todos los valores y en el mismo peso que los contenidos en el índice). Esto se conoce como la cesta de la creación.
  3. Los AP van al mercado y compran las acciones en la canasta de creación en los porcentajes correctos, o usan las acciones que posee, y entregan esta canasta representativa de valores al ETF por una cantidad (valor) igual en acciones del ETF. El proceso puede funcionar a la inversa, lo que significa que un AP que tiene un bloque del ETF puede realizar transacciones con el administrador del ETF y recibir la misma canasta de valores subyacentes. Esta segunda canasta se llama canasta de redención y generalmente es la misma que la canasta de creación, a menos que el administrador del ETF esté tratando de deshacerse de un conjunto específico de valores.

Este proceso ocurre en grandes bloques llamados unidades de creación, que a menudo equivalen a 50.000 acciones del ETF, en una tasa de uno a uno, una canasta de acciones subyacentes a cambio de una canasta de acciones de ETF.

Como la canasta de creación se divulga al comienzo del día y está disponible para todos los participantes del mercado, la brecha de arbitraje varía según la liquidez de los valores y los costos implícitos, pero generalmente hace que el precio del ETF se acerque a su valor justo de mercado. .

Ejemplo de creación / reembolso de fondos cotizados en bolsa

Para ilustrar mejor este proceso, considere el siguiente ejemplo:

Ejemplo: creación de acciones ETF

Precio de negociación de ETF en el intercambio: $ 32.15

Valor justo de mercado del ETF basado en sus valores subyacentes: $ 32.00

Si este es el caso, un Participante Autorizado (AP) querrá comprar la canasta de creación (las acciones subyacentes) y pagará $ 32.00 y lo cambiará con el administrador de ETF por una parte de la unidad de creación. AP ahora tiene acciones del ETF que puede vender en el mercado al precio de mercado de $ 32.15 y obtener una ganancia de $ 0.15 por acción.

A su vez, este proceso ejerce una presión a la baja sobre el precio del ETF y una presión al alza sobre el precio de las acciones subyacentes, hasta que no se pueda realizar más arbitraje. Con fines ilustrativos, este ejemplo no tiene en cuenta los costos de AP como el comercio y las tarifas, así como los costos de cobertura para los casos en los que los bloques se demandan parcialmente.

Conclusión

Debido a la versatilidad, liquidez y bajos costos de negociación que ofrecen los ETF, son un vehículo de inversión cada vez más popular. Se insta a los inversores a explorar la amplia y variada oferta de ETF y a considerar hacer de las inversiones en ETF un pilar de su cartera de inversiones general.

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