¿Qué es el rendimiento del capital empleado?

Retorno sobre el capital empleado (ROCE), un índice de rentabilidad, mide la eficiencia con la que una empresa está utilizando su capital Estructura de capital La estructura de capital se refiere a la cantidad de deuda y / o capital empleado por una empresa para financiar sus operaciones y financiar sus activos. Estructura de capital de una empresa para generar beneficios. La métrica de retorno sobre el capital empleado se considera una de las mejores razones de rentabilidad. Razones de rentabilidad Las razones de rentabilidad son métricas financieras utilizadas por analistas e inversores para medir y evaluar la capacidad de una empresa para generar ingresos (ganancias) en relación con los ingresos, los activos del balance, los costos y capital contable durante un período de tiempo específico. Muestran qué tan bien una empresa utiliza sus activos para producir beneficios y los inversores suelen utilizarlos para determinar si una empresa es adecuada para invertir o no.

Rendimiento del capital invertido

Fórmula para el rendimiento del capital empleado

La fórmula para calcular el ROCE es la siguiente:

ROCE - Fórmula de rendimiento sobre el capital empleado

Dónde:

  • Guía de EBIT de ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) EBIT significa Ganancias antes de intereses e impuestos y es uno de los últimos subtotales en el estado de resultados antes de ingresos netos. El EBIT a veces también se conoce como ingreso operativo y se denomina así porque se obtiene deduciendo todos los gastos operativos (costos de producción y no producción) de los ingresos por ventas. es la ganancia de la empresa, incluidos todos los gastos excepto los intereses y los impuestos.
  • El capital empleado es la cantidad total de capital invertido en una empresa. El capital empleado se calcula comúnmente como activos totales menos pasivos corrientes Pasivos corrientes Los pasivos corrientes son obligaciones financieras de una entidad comercial que vencen y son pagaderas dentro de un año. Una empresa los muestra en el balance. Un pasivo ocurre cuando una empresa ha realizado una transacción que ha generado la expectativa de una futura salida de efectivo u otros recursos económicos. o activo fijo más capital de trabajo.

Algunos analistas utilizarán la utilidad operativa neta en lugar de las ganancias antes de intereses e impuestos al calcular el rendimiento del capital empleado.

Ejemplo de rendimiento sobre el capital empleado

Calculemos el rendimiento del capital empleado para Apple Inc. Examinaremos los estados financieros de Apple para 2016 y 2017 y calcularemos el ROCE para cada año.

La siguiente información se ha extraído de los estados financieros de Apple:

ROCE - Ejemplo 1

El capital empleado de Apple se calcula como los activos totales menos los pasivos corrientes totales:

ROCE - Ejemplo 2

Por lo tanto:

  • Capital empleado en 2017: 375,319,000,000 - 100,814,000,000 = 274,505,000,000
  • Capital empleado en 2016: 321,686,000,000 - 79,006,000,000 = 242,680,000,000

Los rendimientos del capital empleado para Apple Inc. para 2016 y 2017 son los siguientes:

ROCE - Ejemplo 3

  • ROCE en 2017: 64,089,000,000 / 274,505,000,000 = 0.23 = 23%
  • ROCE en 2016: 61,372,000,000 / 242,680,000,000 = 0.25 = 25%

Descarga la plantilla gratuita

Ingrese su nombre y correo electrónico en el formulario a continuación y descargue la plantilla gratuita ahora.

Interpretación del rendimiento del capital empleado

El rendimiento del capital empleado muestra cuántos ingresos operativos se generan por cada dólar de capital invertido. Un ROCE más alto siempre es más favorable, ya que indica que se generan más ganancias por dólar de capital empleado. Sin embargo, al igual que con cualquier otro coeficiente financiero, calcular solo el ROCE de una empresa no es suficiente. Otros índices de rentabilidad como el rendimiento de los activos El rendimiento de los activos y la fórmula de ROA Fórmula de ROA. El retorno de los activos (ROA) es un tipo de métrica de retorno de la inversión (ROI) que mide la rentabilidad de una empresa en relación con sus activos totales. Esta relación indica qué tan bien se está desempeñando una empresa al comparar las ganancias (ingresos netos) que genera con el capital que invierte en activos. , el rendimiento del capital invertido,y rendimiento sobre el capital El rendimiento sobre el capital (ROE) El rendimiento sobre el capital (ROE) es una medida de la rentabilidad de una empresa que toma el rendimiento anual (ingreso neto) de una empresa dividido por el valor de su capital social total (es decir, 12%). El ROE combina el estado de resultados y el balance general, ya que la utilidad o ganancia neta se compara con el capital contable. debe utilizarse junto con ROCE para determinar si una empresa es probablemente una buena inversión o no.

En el ejemplo de Apple Inc., un ROCE del 23% en 2017 significa que por cada dólar invertido en capital, la empresa generó 23 centavos en ingresos operativos. Para determinar si el ROCE de Apple es bueno, es importante compararlo con sus competidores y no con diferentes industrias.

Comparaciones de rendimiento sobre el capital empleado

Al comparar el ROCE entre empresas, hay aspectos clave a tener en cuenta:

  • Asegúrese de que las empresas pertenezcan a la misma industria. Comparar el ROCE entre industrias no ofrece mucho valor.
  • Asegúrese de que la comparación de ROCE entre empresas de la misma industria utilice números para el mismo período contable. En ocasiones, las empresas siguen diferentes fines de año y es engañoso comparar el ROCE de las empresas en diferentes períodos de tiempo.
  • Determine el ROCE de referencia de la industria. Por ejemplo, una empresa con un ROCE del 20% puede verse bien en comparación con una empresa con un ROCE del 10%. Sin embargo, si el índice de referencia de la industria es del 35%, se considera que ambas empresas tienen un ROCE bajo.

Conclusiones clave

Aquí están las conclusiones clave sobre el rendimiento del capital empleado:

  • El rendimiento del capital empleado es un índice de rentabilidad que se utiliza para mostrar la eficiencia con la que una empresa utiliza su capital para generar ganancias.
  • Las variaciones del rendimiento del capital empleado utilizan NOPAT (beneficio operativo neto después de impuestos) en lugar de EBIT (beneficios antes de intereses e impuestos).
  • Un mayor rendimiento del capital empleado es favorable, ya que indica un uso más eficiente del capital empleado.
  • El rendimiento del capital empleado debe utilizarse junto con otros índices de rentabilidad, como el rendimiento del capital, el rendimiento de los activos, etc., al evaluar una empresa.
  • Esta métrica solo debe compararse para empresas que operan en la misma industria; las comparaciones entre industrias ofrecen muy poco valor.

Otros recursos

Finance ofrece la certificación FMVA® de Analista de valoración y modelado financiero (FMVA) ™ Únase a más de 350,600 estudiantes que trabajan para empresas como Amazon, JP Morgan y el programa de certificación Ferrari para aquellos que buscan llevar sus carreras al siguiente nivel. Para seguir aprendiendo y avanzando en su carrera, los siguientes recursos financieros serán útiles:

  • Retorno sobre el capital invertido (ROIC) ROIC ROIC significa Retorno sobre el capital invertido y es un índice de rentabilidad que tiene como objetivo medir el rendimiento porcentual que una empresa obtiene sobre el capital invertido.
  • Capital de trabajo neto Capital de trabajo neto El capital de trabajo neto (NWC) es la diferencia entre los activos corrientes de una empresa (neto de efectivo) y los pasivos corrientes (neto de deuda) en su balance. Es una medida de la liquidez de una empresa y su capacidad para cumplir con las obligaciones a corto plazo, así como financiar las operaciones del negocio. La posición ideal es
  • Capital contable Capital contable Capital contable (también conocido como Capital contable) es una cuenta en el balance de una empresa que consiste en capital social más ganancias retenidas. También representa el valor residual de los activos menos pasivos. Al reordenar la ecuación contable original, obtenemos capital contable = activos - pasivos
  • Tipos de activos Tipos de activos Los tipos comunes de activos incluyen corrientes, no corrientes, físicas, intangibles, operativas y no operativas. Identificar correctamente y

Recomendado

¿Qué son las obligaciones de préstamos garantizados (CLO)?
Calculadora de puntuación Piotroski F
¿Qué es la valoración por suma de las partes (SOTP)?