¿Qué es la sinergia financiera?

La Sinergia Financiera ocurre cuando la unión de dos empresas mejora las actividades financieras a un nivel mayor que cuando las empresas operaban como entidades separadas. Por lo general, las transacciones de fusiones y adquisiciones Sinergias de fusiones y adquisiciones Las sinergias de fusiones y adquisiciones ocurren cuando el valor de una empresa fusionada es mayor que la suma de las dos empresas individuales. Diez formas de estimar las sinergias operativas en los acuerdos de fusiones y adquisiciones son: 1) analizar la plantilla, 2) buscar formas de consolidar a los proveedores, 3) evaluar los ahorros de la oficina central o del alquiler 4) estimar el valor ahorrado al compartir el resultado en una empresa más grande, que ha un mayor poder de negociación para obtener un menor costo de capital. Costo de capital El costo de capital es la tasa mínima de rendimiento que una empresa debe obtener antes de generar valor. Antes de que una empresa pueda generar ganancias,al menos debe generar ingresos suficientes para cubrir el costo de financiamiento de su operación. Lograr un menor costo de capital como resultado de una fusión o adquisición es un ejemplo de sinergia financiera.

Sinergia en M&A Valoración de Sinergia Financiera Plantilla de valoración de sinergia financiera. Cuando una empresa adquiere otra empresa o realiza una gran inversión estratégica, se justifica con el argumento de que la inversión creará sinergias. La principal fuente de sinergia en una adquisición está en la presunción de que la empresa objetivo controla una empresa especializada cuando el valor agregado de la unión de dos empresas es mayor que el de las empresas que operan como entidades independientes. Una buena forma de pensarlo es la siguiente fórmula:

V (A + B)> V (A) + V (B)

Sinergia financiera

Obtenga más información en nuestro curso de modelado de fusiones y adquisiciones.

Sinergia financiera frente a sinergia operativa

La clasificación de Synergy como financiera u operativa es similar a la clasificación de un flujo de efectivo como financiamiento Flujo de efectivo de actividades de financiamiento El flujo de efectivo de actividades de financiamiento es la cantidad neta de financiamiento que genera una empresa en un período de tiempo dado, utilizado para financiar negocio. Las actividades financieras incluyen la emisión y reembolso de capital, el pago de dividendos, la emisión y reembolso de deuda, y las obligaciones de arrendamiento de capital u operaciones. un período de tiempo específico. La fórmula del flujo de efectivo operativo es la utilidad neta (forma la parte inferior del estado de resultados), más cualquier elemento que no sea efectivo, más los ajustes por cambios en el capital de trabajo.La sinergia puede surgir tanto en las actividades operativas como en las de financiación. La principal diferencia entre los dos es:

  1. La sinergia financiera surge de la mejora de la eficiencia de las actividades de financiación y está vinculada principalmente a una reducción en el costo de capital El costo de capital es la tasa mínima de rendimiento que una empresa debe obtener antes de generar valor. Antes de que una empresa pueda obtener ganancias, al menos debe generar ingresos suficientes para cubrir el costo de financiar su operación. .
  2. La sinergia operativa se logra a través de la mejora de las actividades operativas, como la reducción de costos de las economías de escala Las economías de escala se refieren a la ventaja de costos que experimenta una empresa cuando aumenta su nivel de producción. La ventaja surge debido a la relación inversa. entre el costo fijo unitario y la cantidad producida. Cuanto mayor sea la cantidad de producción producida, menor será el costo fijo por unidad. Tipos, ejemplos, guía.

Beneficios de la sinergia financiera

La sinergia financiera puede ser positiva o negativa. La sinergia financiera positiva da como resultado mayores beneficios en términos de impuestos, rentabilidad y capacidad de endeudamiento. Capacidad de endeudamiento La capacidad de endeudamiento se refiere a la cantidad total de deuda que una empresa puede contraer y pagar de acuerdo con los términos del contrato de deuda. . La sinergia negativa es cuando el valor de las empresas fusionadas es menor que el valor combinado de cada empresa por separado.

Para obtener el valor total de los ingresos y gastos de la empresa fusionada, evalúe todos los estados de resultados juntos. Evalúe si la rentabilidad combinada de los estados de resultados crea una sinergia positiva. Además, examine la capacidad de endeudamiento de la empresa combinada de los balances y, finalmente, verifique si el efectivo de la empresa del estado de flujo de efectivo da como resultado una sinergia positiva.

Ejemplos de beneficios de sinergia financiera positiva:

1. Beneficios fiscales

Muchas implicaciones fiscales surgen cuando dos o más empresas se fusionan. Los beneficios fiscales pueden surgir de una fusión, aprovechando las leyes fiscales existentes y utilizando las pérdidas operativas netas para proteger los ingresos. Si una empresa rentable adquiere una empresa que genera pérdidas, puede lograr reducir su carga fiscal utilizando las pérdidas operativas netas (NOL) de la empresa objetivo. Además, una empresa que puede aumentar sus cargos por depreciación después de una fusión puede ahorrar en costos fiscales y aumentar su valor.

La capacidad de deuda no utilizada de la empresa, las pérdidas fiscales no utilizadas, los fondos excedentes y la amortización de activos depreciables también crean beneficios fiscales.

2. Mayor capacidad de endeudamiento

La capacidad de endeudamiento puede aumentar porque cuando dos empresas se fusionan, sus flujos de efectivo y ganancias pueden volverse más estables y predecibles. Una empresa fusionada también puede lograr adquirir más deuda de las instituciones crediticias, lo que puede ayudar a reducir el costo total del capital. Las empresas más pequeñas suelen tener que pagar tasas de interés más altas cuando obtienen un préstamo en relación con empresas más grandes.

Las empresas combinadas pueden obtener mejores tasas de interés sobre los préstamos porque logran una mejor estructura de capital y flujo de efectivo para garantizar su préstamo. Dado que los bancos basan sus tasas de interés en la liquidez y el apalancamiento de una empresa específica, una empresa combinada puede obtener préstamos con una tasa de interés más favorable.

3. Diversificación y reducción del costo de las acciones

Un menor costo de capital a través de un menor costo de capital surge de la diversificación. A menudo sucede cuando las grandes empresas adquieren empresas más pequeñas o cuando las empresas que cotizan en bolsa adquieren empresas privadas que pertenecen a una industria diferente. El efecto de diversificación puede reducir el costo de capital de la empresa combinada.

Cuando las empresas se fusionan, obtienen una base de clientes más amplia, lo que puede resultar en una menor competencia. La base de clientes ampliada también puede resultar en mayores ingresos, participación de mercado y flujos de efectivo. Por tanto, estas ventajas competitivas pueden reducir el coste de la equidad. Sin embargo, esto depende en gran medida del tamaño y la industria de la empresa.

Línea de fondo

La sinergia financiera se utiliza comúnmente en la evaluación de empresas en el contexto de fusiones y adquisiciones. Es un tipo de sinergia que se relaciona con una mejora en el desempeño financiero cuando se combinan dos empresas. La sinergia financiera suele ser parte del argumento a favor de una posible fusión o adquisición.

Captura de pantalla de la plantilla de valoración de sinergia financiera

Descargue la plantilla de valoración de sinergia financiera gratuita

Ingrese su nombre y correo electrónico en el formulario a continuación y descargue la plantilla gratuita ahora.

Lecturas relacionadas

Finance es el proveedor oficial de la certificación FMVA® de analista de valoración y modelado financiero global. Únase a más de 350,600 estudiantes que trabajan para empresas como Amazon, JP Morgan y el programa de certificación de Ferrari, diseñado para ayudar a cualquiera a convertirse en un analista financiero de clase mundial. Para obtener más información, consulte los siguientes recursos financieros:

  • Análisis de empresas comparables Análisis de empresas comparables Cómo realizar un análisis de empresas comparables. Esta guía le muestra paso a paso cómo crear análisis comparables de empresas ("Comps"), incluye una plantilla gratuita y muchos ejemplos. Comps es una metodología de valoración relativa que analiza los ratios de empresas públicas similares y los utiliza para derivar el valor de otro negocio.
  • Consideraciones e implicaciones de fusiones y adquisiciones Consideraciones e implicaciones de fusiones y adquisiciones Al realizar fusiones y adquisiciones, una empresa debe reconocer y revisar todos los factores y complejidades que intervienen en las fusiones y adquisiciones. Esta guía describe importantes
  • Análisis de las consecuencias de las fusiones Análisis de las consecuencias de las fusiones El análisis de las consecuencias de las fusiones evalúa el impacto financiero que una fusión o adquisición puede tener en una empresa. Estos deben ser considerados cuidadosamente antes
  • Tipos de fusiones Tipos de fusiones Una fusión se refiere a un acuerdo en el que dos empresas se unen para formar una sola empresa. En otras palabras, una fusión es la combinación de dos empresas en una sola entidad jurídica. En este artículo, analizamos los diferentes tipos de fusiones que pueden experimentar las empresas. Tipos de fusiones Hay cinco tipos diferentes de

Recomendado

¿Qué es la política fiscal?
¿Qué es la ecuación de contabilidad del crecimiento?
¿Qué son los activos no operativos?