¿Qué es una declaración de política de inversión (IPS)?

Una declaración de política de inversión (IPS), un documento redactado entre un administrador de cartera. Administrador de cartera Los administradores de cartera administran carteras de inversión mediante un proceso de gestión de cartera de seis pasos. Aprenda exactamente qué hace un administrador de cartera en esta guía. Los gestores de carteras son profesionales que gestionan carteras de inversión, con el objetivo de lograr los objetivos de inversión de sus clientes. y un cliente, describe las reglas y pautas que el administrador de la cartera debe seguir al considerar la asignación de activos en la cartera del cliente. En otras palabras, una declaración de política de inversión describe cómo un administrador de cartera debe administrar el dinero del cliente.

Declaración de política de inversión

Sumario rápido:

  • Una declaración de política de inversión es un documento redactado entre un administrador de cartera y un cliente que describe los objetivos de la cartera del cliente y la información relevante para lograr los objetivos.
  • Los componentes de una declaración de política de inversión son el alcance y el propósito, la gobernanza, la inversión, los objetivos de rendimiento y riesgo y la gestión de riesgos.
  • Un IPS proporciona orientación a los administradores de carteras cuando toman decisiones de cartera y ayuda a evitar que los clientes tomen decisiones emocionales relacionadas con su cartera.

Comprensión de una declaración de política de inversión

Una declaración de política de inversión proporciona orientación a los administradores de cartera al tomar decisiones de cartera. Decisiones de asignación de activos, tolerancia al riesgo del cliente, apalancamiento Apalancamiento En las finanzas, el apalancamiento es una estrategia que utilizan las empresas para aumentar los activos, los flujos de efectivo y los rendimientos, aunque también puede magnificar las pérdidas. Hay dos tipos principales de apalancamiento: financiero y operativo. Para aumentar el apalancamiento financiero, una empresa puede pedir prestado capital mediante la emisión de valores de renta fija o pidiendo dinero prestado directamente a un prestamista. El apalancamiento operativo, los requisitos de liquidez y las restricciones a la inversión en valores extranjeros son algunos ejemplos de problemas que se abordan en un IPS.

Una declaración de política de inversión bien construida proporciona un marco para las decisiones de inversión que toma el administrador de la cartera y también ayuda a comprometer al cliente con una estrategia de inversión a largo plazo. Las decisiones emocionales tomadas por el cliente sobre la cartera se pueden evitar: un IPS actúa para recordar a los clientes los objetivos y estrategias generales de la cartera.

Componentes de una declaración de política de inversión

Haciendo referencia a un documento publicado por el CFA Institute, los componentes de una declaración de política de inversión son los siguientes:

1. Alcance y propósito

  • Establecer y construir un contexto con respecto a la fuente de riqueza del inversor.
  • Identificación y definición del inversor
  • Establecimiento de roles y responsabilidades del administrador de cartera.
  • Identificar una estructura de gestión de riesgos
  • Asignar la responsabilidad del seguimiento y la presentación de informes de la cartera

2. Gobernanza

  • Especificar responsabilidades en la determinación, ejecución y seguimiento de los resultados de la implementación de la declaración de política de inversión.
  • Describir el proceso relacionado con la revisión de la actualización del IPS.
  • Describir la autoridad en la contratación y despido de proveedores asociados con la cartera.
  • Asignar responsabilidad en la determinación de la asignación de activos de la cartera, incluidos los insumos utilizados y los criterios utilizados para desarrollar los insumos.
  • Asignar la responsabilidad del seguimiento y la presentación de informes de la gestión de riesgos

3. Objetivos de inversión, rendimiento y riesgo

  • Descripción del objetivo general de inversión
  • Declarar los supuestos de rendimiento, riesgo y gasto (salidas de la cartera)
  • Definición de la tolerancia al riesgo del inversor
  • Describir las restricciones relevantes (requisitos de liquidez, consideraciones fiscales, restricciones a ciertas inversiones, restricciones legales)
  • Describir cualquier otra consideración que pueda ser relevante para la estrategia de inversión.

4. Gestión de riesgos

  • Establecer medidas de desempeño y rendir cuentas
  • Especificar métricas utilizadas para medir y evaluar el riesgo.
  • Definición del proceso para el reequilibrio de la cartera y la asignación de activos objetivo.

Ejemplo teórico

A continuación se muestra un ejemplo teórico de cómo una declaración de política de inversión puede prevenir decisiones emocionales.

En 2018, una cliente mayor redactó un IPS con su administrador de cartera. La declaración de política de inversión destaca, entre otras cosas, que la cartera no puede invertir en inversiones especulativas de alto riesgo.

Con la inminente legalización del cannabis en Canadá y viendo el revuelo creado por las acciones de cannabis, el cliente se reúne con su administrador de cartera y describe su idea de trasladar toda la asignación de activos de capital de la cartera a acciones de cannabis para aprovechar la ola. El cliente cree que la industria continuará creciendo y superando a otras industrias.

Con un IPS elaborado, el administrador de la cartera le indica al cliente que la cartera no puede invertir en inversiones especulativas de alto riesgo. El gestor de la cartera destaca que las acciones de cannabis son muy especulativas, ya que incluyen supuestos de crecimiento de ingresos que no son realistas y que actualmente se negocian con múltiplos de valoración extremos Tipos de múltiplos de valoración Hay muchos tipos de múltiplos de valoración utilizados en el análisis financiero. Estos tipos de múltiplos se pueden clasificar como múltiplos de acciones y múltiplos de valor empresarial. Se utilizan en dos métodos diferentes: análisis de empresas comparables (comps) o transacciones precedentes (precedentes). Vea ejemplos de cómo calcular.

Además, el administrador de la cartera afirma que, si bien las acciones de marihuana pueden tener un buen desempeño en el corto plazo debido a los titulares constantes, aumentaría significativamente el riesgo de la cartera y podría poner en peligro la cartera para que no logre su objetivo a largo plazo.

Al comprender los hechos presentados por el administrador de la cartera, el cliente decide seguir la declaración de política de inversión de la cartera y evitar el espacio del cannabis.

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