¿Qué es la prima de adquisición?

La prima de adquisición es la diferencia entre el precio pagado por una empresa objetivo en una fusión o adquisición y el valor de mercado tasado del objetivo. Representa el exceso del valor razonable de todos los activos identificables pagados por una empresa adquirente. La prima de adquisición también se conoce como fondo de comercio y se mantiene en el balance de la adquirente como un activo intangible Activos intangibles De acuerdo con las NIIF, los activos intangibles son activos identificables, no monetarios y sin sustancia física. Como todos los activos, los activos intangibles son aquellos que se espera que generen retornos económicos para la empresa en el futuro. Como activo a largo plazo, esta expectativa se extiende más allá de un año. , posterior a la transacción.

Prima de adquisición

La prima real pagada puede depender de muchos factores, incluidos los siguientes:

  • Fluctuaciones del precio de las acciones de la empresa objetivo
  • Competencia dentro de la industria
  • Presencia de otros postores
  • Motivaciones del adquirente y de la empresa objetivo

¿Cómo calcular la prima de adquisición?

Para llegar al valor de adquisición, calcule la prima de adquisición. La empresa adquirente debe estimar el valor real de la empresa objetivo. Se puede hacer usando el valor de empresa. Valor de empresa. Valor de empresa, o Valor de empresa, es el valor total de una empresa igual a su valor de capital, más la deuda neta, más cualquier interés minoritario, utilizado en la valoración. Considera el valor de mercado completo en lugar de solo el valor de las acciones, por lo que se incluyen todos los intereses de propiedad y las reclamaciones de activos tanto de la deuda como de las acciones. o valoración de acciones.

Una forma más sencilla de calcular la prima de adquisición para un acuerdo es tomar la diferencia entre el precio pagado por acción de la empresa objetivo y el precio actual de las acciones del objetivo, y luego dividir por el precio actual de las acciones del objetivo para obtener un porcentaje.

Prima de adquisición - Fórmula

Dónde:

  • DP = precio de oferta por acción de la empresa objetivo
  • SP = Precio actual por acción de la empresa objetivo

Razones para la adquisición de la prima

Intuitivamente, puede que no tenga sentido que una empresa adquirente esté pagando un precio más alto que el valor de la empresa objetivo.

Cabe señalar que el precio actual de la empresa objetivo representa lo que vale a través de la lente del mercado. Sin embargo, una empresa adquirente puede valorar a la empresa objetivo más que el mercado. Por tanto, la empresa adquirente está dispuesta a pagar más que el valor actual de mercado.

Algunas de las razones por las que una empresa adquirente puede pagar una prima son las siguientes:

1. Sinergia

La motivación más común para una fusión o adquisición es la creación de sinergias, donde las empresas combinadas son más valiosas que la suma de sus partes. Las sinergias generalmente vienen en dos formas, sinergias fuertes y sinergias suaves.

Las sinergias fuertes se refieren al ahorro de costos de las economías de escala Las economías de escala se refieren a la ventaja de costos experimentada por una empresa cuando aumenta su nivel de producción. La ventaja surge debido a la relación inversa entre el costo fijo por unidad y la cantidad producido. Cuanto mayor sea la cantidad de producción producida, menor será el costo fijo por unidad. Tipos, ejemplos, guía, mientras que las sinergias suaves se refieren a aumentos de ingresos por participación de mercado expandida, ventas cruzadas y mayor poder de fijación de precios.

2. Crecimiento

La dirección de las empresas suele estar bajo presión para aumentar los ingresos de forma continua. Aunque se puede hacer de manera orgánica, puede ser más rápido y menos riesgoso crecer externamente a través de la actividad de fusiones y adquisiciones.

3. Mayor poder de mercado

Las empresas combinadas pueden tener menos competidores cuando una industria está más concentrada. Le da a la empresa combinada una mayor capacidad para influir en los precios del mercado. Además, una empresa combinada puede controlar más aspectos de la cadena de suministro, lo que reduce la dependencia de otras partes interesadas.

4. Desbloquear valor oculto

Una empresa objetivo, por sí sola, puede no ser competitiva debido a varias razones, como una mala gestión, falta de recursos o una estructura organizativa deficiente. Una empresa adquirente puede tener la creencia de que puede desbloquear el valor oculto mediante la reorganización del objetivo.

5. Diversificación

La diversificación puede considerarse desde el punto de vista de una empresa como una cartera de inversiones en otras empresas. Por lo tanto, la variabilidad de los flujos de efectivo de la empresa se puede reducir si la empresa se diversifica a otras industrias.

6. Capacidades / recursos únicos

Un adquirente puede crecer mediante la actividad de fusiones y adquisiciones para perseguir ventajas competitivas u obtener recursos de los que carece actualmente, pero que puede tener una empresa objetivo. Pueden ser competencias o recursos específicos, como una investigación y desarrollo avanzados (I + D). La investigación y el desarrollo (I + D) La investigación y el desarrollo (I + D) es un proceso mediante el cual una empresa obtiene nuevos conocimientos y los utiliza para mejorar productos existentes e introducir nuevos. unos a sus operaciones. La I + D es una investigación sistemática con el objetivo de introducir innovaciones en la oferta actual de productos de la empresa. equipo, un sólido equipo de ventas u otros talentos únicos.

7. Motivos personales de la dirección

A través de problemas de agencia, la gerencia puede estar motivada personalmente para maximizar el tamaño de su empresa para obtener mayor poder o más prestigio.

8. Consideraciones fiscales

En algunos casos, puede ser beneficioso para un adquirente rentable adquirir o fusionarse con una empresa objetivo con grandes pérdidas fiscales, donde el adquirente puede reducir inmediatamente su obligación tributaria.

9. Incentivos transfronterizos

Una fusión o una adquisición se puede utilizar como una herramienta estratégica para extender el alcance del mercado a nivel internacional a diferentes países y mercados. Una menor regulación y estándares contables más uniformes harán que esta razón sea más común para los acuerdos de fusiones y adquisiciones en el futuro.

Si el valor percibido de cualquiera de las razones anteriores es mayor que el valor de mercado de una empresa objetivo, entonces un adquirente puede estar motivado para participar en una transacción de fusiones y adquisiciones para adquirir el objetivo.

¿Qué es la buena voluntad?

Como se mencionó anteriormente, la prima de adquisición se registra en el balance de la adquirente como fondo de comercio. La cuenta incluye intangibles, como el valor de la marca del objetivo, las relaciones con las partes interesadas, la reputación y las patentes. El fondo de comercio puede deteriorarse o reducirse cuando el valor de mercado de los activos intangibles cae por debajo del costo de adquisición. Los deterioros resultan en una disminución en la cuenta de fondo de comercio.

En teoría, un adquirente también puede comprar una empresa objetivo por menos de su valor de mercado, lo que da como resultado un descuento de adquisición y un saldo de fondo de comercio negativo.

Recursos adicionales

Finance ofrece la certificación Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ La acreditación Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ es un estándar global para analistas de crédito que cubre finanzas, contabilidad, análisis crediticio, análisis de flujo de efectivo, modelado de convenios, préstamos reembolsos y más. programa de certificación para aquellos que buscan llevar sus carreras al siguiente nivel. Para seguir aprendiendo y desarrollando su base de conocimientos, explore los recursos relevantes adicionales a continuación:

  • Financiamiento de adquisiciones Financiamiento de adquisiciones El financiamiento de adquisiciones se refiere a las diferentes fuentes de capital que se utilizan para financiar una fusión o adquisición. Esta suele ser una misión compleja que requiere una planificación minuciosa, ya que las estructuras de financiación de adquisiciones a menudo requieren muchas variaciones y combinaciones. Además, la financiación de adquisiciones rara vez se obtiene de una sola fuente.
  • Prima de control Prima de control Prima de control se refiere a una cantidad que un comprador está dispuesto a pagar en exceso del valor justo de mercado de las acciones para obtener una participación mayoritaria en una empresa que cotiza en bolsa. Determinar cuánto ofrecer como prima de control, también conocida como prima de adquisición, es una consideración importante en las fusiones y adquisiciones.
  • Valor justo de mercado Valor justo de mercado El valor justo de mercado (de un bien o servicio que se intercambia) se refiere al precio al que ambas partes de la transacción (el comprador y el vendedor de ese bien o
  • Consideraciones e implicaciones de fusiones y adquisiciones Consideraciones e implicaciones de fusiones y adquisiciones Al realizar fusiones y adquisiciones, una empresa debe reconocer y revisar todos los factores y complejidades que intervienen en las fusiones y adquisiciones. Esta guía describe importantes

Recomendado

¿Se cerró Crackstreams?
2022
¿Es seguro el centro de comando de MC?
2022
¿Está Taliesin dejando un papel crítico?
2022