La teoría monetarista (también conocida como "monetarismo") es una teoría macroeconómica fundamental que se centra en la importancia de la oferta monetaria como fuerza económica clave. Los suscriptores de la teoría creen que la oferta monetaria es un determinante principal de los niveles de precios y la inflación. Inflación La inflación es un concepto económico que se refiere a aumentos en el nivel de precios de los bienes durante un período de tiempo determinado. El aumento del nivel de precios significa que la moneda de una economía determinada pierde poder adquisitivo (es decir, se puede comprar menos con la misma cantidad de dinero). .
El aumento de la oferta monetaria, según la teoría, conduce inevitablemente a precios más altos e inflación, mientras que la disminución de la oferta monetaria conduce a la deflación. Deflación La deflación es una disminución en el nivel general de precios de bienes y servicios. Dicho de otra manera, la deflación es inflación negativa. Cuando ocurre, el valor de la moneda crece con el tiempo. Por lo tanto, se pueden comprar más bienes y servicios por la misma cantidad de dinero. y riesgos, provocando una recesión.
Los cambios en la oferta monetaria también afectan los niveles de empleo y producción, pero la teoría monetarista afirma que esos efectos son solo temporales, mientras que el efecto sobre la inflación es más duradero y significativo.
Resumen
- La teoría monetarista, popularizada por Milton Friedman, afirma que la oferta monetaria es el factor principal para determinar la inflación / deflación en una economía.
- Según la teoría, la política monetaria es una herramienta mucho más eficaz que la política fiscal para estimular la economía o frenar la tasa de inflación.
- El monetarismo es la teoría macroeconómica alternativa principal a la teoría económica keynesiana; los monetaristas creen en una intervención económica gubernamental extremadamente limitada, mientras que los keynesianos abogan por una intervención gubernamental activa.
Historia de la teoría monetarista
Si bien el economista Clark Warburton inicialmente postuló gran parte de la teoría monetarista inmediatamente después de la Segunda Guerra Mundial, Milton Friedman es reconocido como el principal defensor del monetarismo moderno. Friedman expuso la teoría monetarista en un libro que coescribió con Anna Schwartz, "Una historia monetaria de los Estados Unidos, 1867-1960", y en un discurso de 1967 en la Asociación Económica Estadounidense.
Curiosamente, si bien la teoría monetarista es esencialmente una guía para las políticas del banco central, Friedman se opuso a la idea general de los bancos centrales, como el Banco de la Reserva Federal en los Estados Unidos.
De hecho, Friedman culpó a gran parte de la Gran Depresión La Gran Depresión La Gran Depresión fue una depresión económica mundial que tuvo lugar desde finales de la década de 1920 hasta la de 1930. Durante décadas, se debatieron sobre las causas de la catástrofe económica y los economistas siguen divididos en varias escuelas de pensamiento diferentes. de la década de 1930 en la Reserva Federal, argumentando que la Fed ajustó la oferta monetaria en el mismo momento en que debería haberla expandido para estimular el crecimiento económico.
Dado que los bancos centrales existen, Friedman argumentó que la política monetaria - la expansión o contracción de la oferta monetaria - es una herramienta mucho más efectiva para influir en la economía que la política fiscal - las actividades de impuestos y gastos del gobierno.
Cómo la oferta monetaria afecta la economía
El banco central de un país puede expandir o contraer la oferta monetaria mediante la manipulación de las tasas de interés.
Por ejemplo, en los Estados Unidos, la Reserva Federal puede cambiar la tasa de fondos federales Tasa de fondos federales En los Estados Unidos, la tasa de fondos federales se refiere a la tasa de interés que las instituciones de depósito (como bancos y cooperativas de crédito) cobran a otras instituciones de depósito préstamos a un día de capital de sus saldos de reservas, sin garantía. - el tipo de interés al que los bancos pueden prestar dinero de un día para otro a otros bancos. La tasa de fondos de la Fed afecta a todas las demás tasas de interés de la economía.
Cuando la tasa de fondos de la Fed es más alta, las tasas de interés aumentan en general. Disminuye la cantidad de dinero prestado a empresas y consumidores, reduciendo así el gasto y el crecimiento económico. Por el contrario, la reducción de las tasas de interés aumenta el endeudamiento de los consumidores y las empresas, lo que impulsa el gasto y estimula el crecimiento económico.
La ecuación subyacente
Existe una ecuación subyacente que forma la base de la teoría monetarista. Se conoce como la "ecuación de intercambio" (también conocida como la "teoría cuantitativa del dinero"). Aunque la ecuación se vuelve bastante compleja debido a su expansión y refinamiento por economistas recientes, la ecuación básica se expresa de la siguiente manera:
Dónde:
- M es la oferta monetaria
- V es la velocidad del dinero (la tasa de rotación a la que se gasta una sola unidad monetaria, por ejemplo, un dólar, en un año)
- P es el nivel de precios promedio de las transacciones en la economía (la compra de bienes y servicios)
- Q es la cantidad total de bienes y servicios producidos, es decir, producción o producción económica
Según la teoría monetarista, V (la velocidad del dinero) permanece relativamente estable. Por lo tanto, cambia M (la oferta monetaria) que afecta principalmente a los precios y la producción económica.
Monetarismo: puntos principales
Hay varios puntos principales que la teoría monetarista deriva de la ecuación del intercambio:
- Un aumento en la oferta monetaria conducirá a aumentos generales de precios en la economía.
- El aumento de la oferta monetaria solo tendrá efectos a corto plazo en la producción económica (es decir, Producto interno bruto - PIB Producto interno bruto (PIB) El producto interno bruto (PIB) es una medida estándar de la salud económica de un país y un indicador de su estándar de Además, el PIB se puede utilizar para comparar los niveles de productividad entre diferentes países) y los niveles de empleo.
- La mejor política monetaria que puede seguir un banco central es fijar la tasa de crecimiento de la oferta monetaria para que coincida con la tasa de crecimiento del PIB real; es la mejor política para respaldar el crecimiento económico continuo y mantener la tasa de inflación relativamente baja.
El último punto es la clave de la teoría monetarista. Los economistas monetaristas creen que debería restringirse la manipulación de la oferta monetaria por parte del banco central. Creen que un banco central que intente más activamente cambiar la oferta monetaria tiene más probabilidades de dañar la economía que de beneficiarla.
Sin embargo, esta afirmación puede estar fuertemente ligada a la desconfianza básica de los monetaristas hacia los bancos centrales como institución. La idea contradice la teoría económica keynesiana, que favorece la intervención activa y sin restricciones del banco central.
Teoría monetarista versus economía keynesiana
El monetarismo, tal como lo propugna Friedman, contrasta con la teoría económica keynesiana. La teoría económica keynesiana es una escuela de pensamiento económico que, en términos generales, establece que la intervención del gobierno es necesaria para ayudar a las economías a salir de la recesión. La idea proviene de los ciclos económicos de auge y caída que se pueden esperar de las economías de libre mercado y posiciona al gobierno como un "contrapeso", que se hizo popular en la década de 1930. Mientras que el monetarismo se centra en la política monetaria, la teoría keynesiana se centra en la política fiscal.
Friedman argumentó que la política monetaria errante de la Reserva Federal fue una de las causas principales de la Gran Depresión. Keynes creía que la política fiscal del gobierno - aumentar el gasto público - es el factor clave para estimular una economía que está en recesión.
En general, los economistas keynesianos creen en la intervención activa del banco central y del gobierno en la economía, mientras que los monetaristas, como Friedman, creen que los mercados libres se autoajustan en términos de precios y empleo para proporcionar el máximo beneficio a la economía.
Los monetaristas se oponen a la intervención del gobierno en la economía, excepto de forma muy limitada (creyendo que normalmente hace más daño que bien), mientras que los economistas keynesianos ven al gobierno y al banco central como los principales impulsores del bienestar económico.
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