En finanzas, rho es una métrica que se usa para determinar qué tan sensible es una opción a los cambios en las tasas de interés sin riesgo. Podría decirse que las métricas de opciones griegas menos importantes y menos utilizadas son las medidas financieras de la sensibilidad del precio de una opción a sus parámetros determinantes subyacentes, como la volatilidad o el precio del activo subyacente. Los griegos se utilizan en el análisis de una cartera de opciones y en el análisis de sensibilidad de una opción, rho generalmente se expresa en una cantidad en dólares. La métrica muestra cuánto dinero puede ganar o perder una opción si la tasa de interés libre de riesgo Tasa libre de riesgo La tasa de rendimiento libre de riesgo es la tasa de interés que un inversionista puede esperar ganar en una inversión que conlleva cero riesgo. En la práctica,Por lo general, se considera que la tasa libre de riesgo equivale al interés pagado por una letra del Tesoro del gobierno a 3 meses, generalmente la inversión más segura que puede hacer un inversionista. (en los EE. UU., la tasa de interés actual que se paga por las letras del Tesoro de EE. UU.) cambia en un 1%.
Resumen:
- Rho es una métrica utilizada para evaluar la sensibilidad de una opción a cambios en la tasa de interés libre de riesgo.
- El aumento de las tasas de interés generalmente favorece las opciones de compra, mientras que las disminuciones de las tasas de interés generalmente aumentan el valor de las opciones de venta.
- Sin embargo, las tasas de interés suelen tener solo una pequeña influencia en el precio de las opciones, que es más probable que esté impulsada por variables como la volatilidad y el rendimiento de los dividendos.
Comprensión de Rho positivo y negativo
Los aumentos de las tasas de interés generalmente aumentan el valor de las opciones largas (llamadas) y disminuyen el valor de las opciones cortas (opciones de venta). Por lo tanto, las opciones de compra y venta largas tienen un valor de rho positivo; Las opciones put largas y cortas tienen un rho negativo.
Sin embargo, la verdad es que rho no es un factor que normalmente tiene un efecto significativo en los precios de las opciones. Las tasas de interés tienden a cambiar los precios de las opciones solo de manera significativa cuando hay un cambio importante y / o inesperado en la tasa libre de riesgo. Por ejemplo, si se hiciera un anuncio después de una reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de que la Fed estaba reduciendo la tasa de interés preferencial Tasa preferencial El término "tasa preferencial" (también conocido como tasa preferencial de préstamos o tasa de interés preferencial) la tasa de interés que los grandes bancos comerciales cobran por los préstamos y productos que poseen sus clientes con la calificación crediticia más alta. en medio por ciento, y la disminución de las tasas fue muy inesperada, entonces rho probablemente tendría un impacto significativo en los precios de las opciones. Sin embargo, en realidad estaría en consonancia con el impacto general en el mercado de tan repentina,cambio de tasa inesperado, que probablemente conduciría a un aumento notable de la volatilidad del mercado, que, a su vez, se refleja típicamente en precios de opciones más altos.
Las tasas de interés y cualquier cambio en la tasa de interés suelen tener un mayor impacto en las opciones (lo que se refleja en el valor de rho) a medida que se acerca la fecha de vencimiento de la opción. Además, las opciones de valores de anticipación de acciones a largo plazo (LEAPS) LEAPS LEAPS (seguridad de anticipación de acciones a largo plazo) son opciones para términos que son más largos que los de las opciones más comunes sobre acciones e índices. Allí, precisamente debido a su marco temporal a más largo plazo, son más sensibles a los cambios en las tasas de interés que las opciones regulares, que tienen una vida útil significativamente más corta.
Tipos de opciones
Examinemos las tres condiciones de la opción principal en relación con rho:
1. Fuera del dinero (OTM)
Las opciones fuera del dinero son opciones de venta con un precio de ejercicio Precio de ejercicio El precio de ejercicio es el precio al que el titular de la opción puede ejercer la opción de comprar o vender un valor subyacente, dependiendo de si tiene una opción de compra. opción u opción de venta. Una opción es un contrato con derecho a ejercer el contrato a un precio específico, que se conoce como precio de ejercicio. que sea más bajo que el precio de mercado - u opciones de compra con un precio de ejercicio por encima del precio de mercado actual de la acción subyacente. Las opciones out-of-the-money no tienen valor intrínseco, pero tienen valor temporal, ya que el precio de mercado puede subir o bajar lo suficiente como para poner la opción in-the-money antes de su vencimiento. Rho muestra un valor bajo para las opciones que están bien fuera del dinero.
2. At-the-Money (ATM)
Las opciones at-the-money tienen un precio de ejercicio que es el mismo o prácticamente el mismo que el precio de mercado actual del activo subyacente. Las opciones de compra y venta que están simultáneamente en el dinero pueden aumentar de valor, especialmente si la tendencia del precio futuro de la acción subyacente se percibe ampliamente como incierta. En tal caso, rho puede proporcionar una pista sobre si es más probable que la tendencia futura del precio de la acción subyacente sea alcista o bajista. ¿Está la opción de compra o la opción de venta exhibiendo un rho más alto y exigiendo una prima más alta? La opción que está recibiendo el mayor interés de los inversores es probablemente la que tiene más probabilidades de dar sus frutos.
3. In-the-Money (ITM)
Las opciones in-the-money tienen valor intrínseco en la medida en que su precio de ejercicio sea in-the-money: una opción de compra con un precio de ejercicio por debajo del precio de mercado actual o una opción de venta con un precio de ejercicio por encima del precio de mercado. También tienen valor en el tiempo, ya que su precio de ejercicio puede profundizarse en el dinero antes del vencimiento de la opción. Los valores Rho son más altos para las opciones con un precio de ejercicio que está en el dinero o en el dinero.
Lecturas relacionadas
Finance es el proveedor oficial de la Certificación FMVA® de Analista de Valoración y Modelado Financiero (FMVA) ™ Únase a más de 350,600 estudiantes que trabajan para empresas como Amazon, JP Morgan y el programa de certificación Ferrari, diseñado para transformar a cualquiera en un analista financiero de clase mundial.
Para seguir aprendiendo y desarrollando su conocimiento del análisis financiero, recomendamos encarecidamente los recursos adicionales a continuación:
- Opciones: Calls y Puts Opciones: Calls y Puts Una opción es una forma de contrato derivado que le da al tenedor el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo en una fecha determinada (fecha de vencimiento) a un precio específico (strike precio). Hay dos tipos de opciones: llamadas y ventas. Las opciones estadounidenses se pueden ejercer en cualquier momento
- Letras del Tesoro (letras del Tesoro) Letras del Tesoro (letras del Tesoro) Las letras del Tesoro (o letras del Tesoro para abreviar) son un instrumento financiero a corto plazo emitido por el Tesoro de los EE. UU. Con períodos de vencimiento que van desde unos pocos días hasta 52 semanas (un año). Se consideran entre las inversiones más seguras ya que están respaldadas por la plena fe y el crédito del gobierno de los Estados Unidos.
- Theta Theta (Θ) Theta es una medida de sensibilidad utilizada en la evaluación de derivados. Es una de las medidas indicadas por una letra griega. La serie de riesgo y sensibilidad
- Vega Vega (ν) Vega es una medida de sensibilidad utilizada para evaluar opciones. Es la sensibilidad del precio de una opción a un cambio del 1% en la volatilidad del activo subyacente.
