¿Qué es un cargo único?

Un cargo único, o elemento no recurrente, es un elemento de línea que aparece en los estados financieros de una empresa de forma irregular. No está relacionado con las operaciones comerciales de una empresa y surge de eventos inesperados como demandas, despidos, ventas de activos. Desinversión Una desinversión (desinversión) es la disposición de los activos de la empresa o una unidad de negocio a través de una venta, intercambio, cierre o quiebra. Puede producirse una disposición parcial o total, según el motivo por el que la dirección optó por vender o liquidar los recursos de su negocio. Ejemplos de desinversiones incluyen la venta de intelectuales, etc.

Figura 1

Es importante reconocer un cargo único porque puede distorsionar el panorama financiero y cambiar significativamente los resultados de análisis importantes como la previsión y valoración de estados financieros.

Es común que la administración utilice cargos únicos para subestimar o exagerar el desempeño financiero para cambiar la percepción de los inversores sobre la empresa. En las siguientes secciones, veremos algunos ejemplos de uso indebido y lo que se puede hacer para lidiar con los cargos únicos.

Cargos únicos: uso indebido

1. Exagerar las ganancias

A veces, una empresa aumentará sus ganancias al incluir una ganancia inusual dentro de una partida regular en el estado de resultados. Una forma es incluir los ingresos por inversiones en los ingresos totales.

Ejemplo

Las compañías aéreas a menudo participan en la cobertura de combustible para controlar sus costos. A veces, las actividades de cobertura generan grandes beneficios. Una empresa puede decidir incluir dichos beneficios en sus cifras de ingresos aunque la cobertura de combustible no sea su actividad principal.

2. Métricas de juegos

Una empresa puede hacer un mal uso de los cargos únicos para obtener métricas de rendimiento importantes manipulando uno de sus componentes.

Ejemplo

La relación precio-beneficio Relación precio-beneficio La relación precio-beneficio (relación precio-beneficio) es la relación entre el precio de las acciones de una empresa y las ganancias por acción. Les da a los inversionistas una mejor idea del valor de una empresa. El P / E muestra las expectativas del mercado y es el precio que debe pagar por unidad de ganancias actuales (o futuras) y consta de dos componentes: el precio P y las ganancias por acción E. La empresa no puede controlar el precio tal como se determina por el mercado, pero puede reducir sus ganancias por acción para inflar la relación P / E. Puede hacer esto anotando activos o transfiriendo todos sus gastos a un período.

3. Percepción falsa negativa

Una empresa no siempre puede exagerar el desempeño. Puede crear un cargo único falso al reducir la mayoría de sus gastos en un período, digamos una cuarta parte. Esto crea una percepción falsa de un futuro mejor para la empresa, ya que otros trimestres se verán como mejoras con respecto al desempeño anterior, que se subestimó intencionalmente.

Figura 2: Crecimiento falso creado por la manipulación de números

4. Informes incorrectos

Una empresa puede informar correctamente un cargo único en un estado de cuenta, pero informarlo incorrectamente en otro.

Ejemplo

Una empresa informa una ganancia única por separado en el estado de resultados, lo que lo hace transparente para cualquier lector de los estados financieros. Sin embargo, luego incluye el aumento de los ingresos netos en el estado de resultados y lo usa sin un ajuste en el estado de flujo de efectivo Estado de flujo de efectivo Un estado de flujo de efectivo (oficialmente llamado Estado de flujo de efectivo) contiene información sobre cuánto efectivo tiene una empresa generado y utilizado durante un período determinado. Contiene 3 secciones: efectivo de operaciones, efectivo de inversiones y efectivo de financiamiento. . Puede engañar fácilmente a los inversores que no examinan todas las declaraciones de cerca. Una mejor manera de informar el cargo único es informarlo también por separado sobre el flujo de caja.

Manejo de cargos únicos

Los ejemplos anteriores son solo algunas de las formas en las que una empresa puede hacer un mal uso de un cargo único. Hay muchas posibilidades y es difícil documentar todos los casos de informes erróneos. Sin embargo, se pueden tomar ciertas medidas para minimizar la distorsión. Algunas de las medidas son:

• Elimine el efecto de los cargos únicos en los estados financieros antes de realizar cualquier análisis como pronóstico y valoración. Es importante porque no solo describe la situación financiera con mayor precisión, sino también porque los cargos únicos son difíciles de pronosticar.
• Utilice métricas operativas en lugar de cifras de resultados, ya que las cifras operativas no incluyen el efecto de los cargos únicos. Por ejemplo, en el caso de la relación P / E anterior, utilizando la utilidad de operación Utilidad de operación La utilidad de operación, también conocida como utilidad de operación o utilidad antes de intereses e impuestos (EBIT), es la cantidad de ingresos que quedan después de deducir los ingresos operativos directos e indirectos costos. Los gastos por intereses, los ingresos por intereses y otras fuentes de ingresos no operativos no se consideran al calcular el ingreso operativo en lugar de los ingresos netos para las ganancias por acción que darán lugar a una métrica más precisa del valor.
• Examine todos los estados financieros de forma colectiva en lugar de independientemente. Puede ayudar a detectar el tipo de denuncia incorrecta que se mencionó anteriormente.
• Esté atento a las empresas que utilizan cargos únicos repetidamente. Es muy probable que no sean cargos únicos, sino costos reales de hacer negocios. Esta práctica es indicativa de una mala gestión.
• Utilice métricas compatibles con GAAP / IFRS y compare las métricas no GAAP / IFRS con sus contrapartes compatibles tanto como sea posible. Los estándares contables evolucionan con el tiempo y garantizan precisión y rigor.

Recursos adicionales

Para ampliar su conocimiento y comprensión de la banca de inversión, Finanzas ofrece los siguientes recursos.

• Análisis de estados financieros Análisis de estados financieros Cómo realizar Análisis de estados financieros. Esta guía le enseñará a realizar un análisis del estado financiero del estado de resultados, el balance general y el estado de flujo de efectivo, incluidos los márgenes, las relaciones, el crecimiento, la liquidez, el apalancamiento, las tasas de rendimiento y la rentabilidad.
• IFRS vs US GAAP IFRS vs US GAAP El IFRS vs US GAAP se refiere a dos estándares y principios contables a los que se adhieren los países del mundo en relación con la información financiera. Más de 110 países siguen las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), que fomentan la uniformidad en la preparación de los estados financieros.
• Proyección de elementos de línea del estado de resultados Proyección de elementos de línea del estado de resultados Discutimos los diferentes métodos para proyectar elementos de línea del estado de resultados. Proyectar las partidas del estado de resultados comienza con los ingresos por ventas, luego el costo
• Principales escándalos contables Principales escándalos contables Las últimas dos décadas fueron testigos de algunos de los peores escándalos contables de la historia. Se perdieron miles de millones de dólares como resultado de estos desastres financieros. En esto