¿Qué es la gestión activa de la cartera de bonos?

Una cartera de bonos se puede gestionar de varias formas; sin embargo, los métodos principales son activos, pasivos o un híbrido de los dos. La gestión activa de la cartera de bonos, como su nombre indica, significa que el administrador de la cartera tiene un papel activo en el funcionamiento, organización y gestión de la cartera.

Gestión activa de la cartera de bonos

Gestión activa de fondos

La gestión activa de fondos implica a los administradores de cartera. Administrador de cartera Los administradores de cartera administran las carteras de inversión mediante un proceso de gestión de cartera de seis pasos. Aprenda exactamente qué hace un administrador de cartera en esta guía. Los gestores de carteras son profesionales que gestionan carteras de inversión, con el objetivo de lograr los objetivos de inversión de sus clientes. que toman una posición activa a la hora de elegir bonos. Buscan bonos de alto rendimiento y que creen que es más probable que superen el rendimiento de un índice de referencia con el tiempo. El objetivo final es crear y administrar un fondo que tenga un rendimiento igual o superior al índice, incluida la identificación e inversión en bonos que están infravalorados. Subvalorado Un activo infravalorado es cualquier inversión que se puede comprar por menos de su valor intrínseco. Por ejemplo,si una empresa muestra un valor intrínseco de $ 11. La gestión activa de la cartera de bonos también puede implicar la compra de bonos que se protegen contra las fluctuaciones del mercado.

Fondos administrados pasivamente

La gestión activa de la cartera de bonos difiere significativamente de los fondos que se gestionan de forma pasiva. Fondos administrados pasivamente o fondos indexados Fondos indexados Los fondos indexados son fondos mutuos o fondos cotizados en bolsa (ETF) que están diseñados para rastrear el desempeño de un índice de mercado. Los fondos indexados actualmente disponibles rastrean diferentes índices de mercado, incluidos el S&P 500, Russell 2000 y FTSE 100. - son manejados por un administrador que simplemente invierte en una canasta de bonos que se seleccionan para igualar el desempeño de un índice de referencia.

Los fondos administrados pasivamente no invierten activamente en bonos específicos ni cambian con frecuencia los bonos que se encuentran en la cartera. En cambio, los fondos solo ajustan los valores que tienen si cambia la estructura del índice de referencia. El objetivo no es superar el índice, sino simplemente igualar el rendimiento del índice.

No existe un índice de referencia general utilizado para los bonos en los Estados Unidos. En cambio, existen numerosos subíndices para categorías como bonos del gobierno de EE. UU., Bonos corporativos y bonos municipales. Bloomberg Barclays Indices es el creador y administrador de muchos de los índices de bonos más utilizados.

Ventajas de la gestión activa de la cartera de bonos

A continuación se enumeran varias ventajas clave de la estrategia de gestión activa de la cartera de bonos:

1. Impulsar los ingresos exentos de impuestos

Una ventaja de la gestión activa de la cartera de bonos es la oportunidad de impulsar los ingresos exentos de impuestos dentro de la cartera. Los bonos municipales, especialmente aquellos comprados por un inversionista en su estado de origen, están exentos de impuestos federales.

Los bonos están exentos de impuestos independientemente de si están en un fondo administrado de forma activa o pasiva. Sin embargo, con un administrador de cartera activo, se pueden utilizar para protegerse contra ganancias y pérdidas en otras áreas de la cartera, lo que permite al administrador capitalizar los ingresos para beneficiar a los clientes.

2. Controlar el período de tenencia de los bonos

Otro beneficio importante es la capacidad de controlar la cantidad de tiempo que se mantienen los bonos. Todos los bonos vienen con fecha de vencimiento. Los fondos administrados pasivamente suelen mantener un bono hasta que vence. Sin embargo, en un fondo gestionado activamente, el gestor puede beneficiar a los inversores del fondo vendiendo bonos con un rendimiento menor y una duración más corta.

Cuando las tasas de interés suben, la venta de dichos bonos aumenta el rendimiento de la cartera en general. En términos generales, los bonos pueden invertirse de manera más rentable vendiéndolos en momentos ventajosos que ocurren antes del vencimiento.

Riesgos de la gestión activa de la cartera de bonos

La gestión activa de la cartera conlleva tanto riesgo como oportunidad. No se garantiza que una cartera de bonos gestionada activamente supere al índice de referencia correspondiente. Si el administrador del fondo no logra superar al índice, los inversores pierden algo más que el rendimiento que hubieran obtenido de un fondo administrado pasivamente.

Además, también estarán fuera de las tarifas de transacción adicionales. Costos de transacción Los costos de transacción son costos incurridos que no se acumulan para ningún participante de la transacción. Son costos hundidos que resultan del comercio económico en un mercado. En economía, la teoría de los costos de transacción se basa en el supuesto de que las personas están influenciadas por el interés propio competitivo. que acompañan al comercio más frecuente que es característico de los fondos de bonos administrados activamente.

Resumen

El aspecto más importante de la gestión activa de la cartera de bonos es el hecho de que el administrador de la cartera asume un papel de líder en la creación, estructuración, reestructuración y operación del fondo. Cuando una cartera se supervisa cuidadosamente y las participaciones se compran y venden para compensarse entre sí, protegerse contra el riesgo y, en última instancia, impulsar las ganancias generales del fondo, es más probable que los inversores obtengan el mayor rendimiento de su inversión.

Sin embargo, los fondos administrados activamente conllevan un riesgo adicional. Depende del inversor individual decidir si está dispuesto a asumir un riesgo adicional para tener la oportunidad de obtener un mayor rendimiento de la inversión.

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