¿Qué es la asignación táctica de activos (TAA)?

La asignación táctica de activos (TAA) se refiere a una estrategia de cartera de gestión activa que cambia la asignación de activos en una cartera para aprovechar las tendencias del mercado o las condiciones económicas. En otras palabras, la asignación táctica de activos se refiere a un estilo de inversión en el que clases de activos Clase de activo Una clase de activo es un grupo de vehículos de inversión similares. Las diferentes clases o tipos de activos de inversión, como las inversiones de renta fija, se agrupan en función de tener una estructura financiera similar. Por lo general, se negocian en los mismos mercados financieros y están sujetos a las mismas reglas y regulaciones. como acciones, bonos, efectivo, etc., se ajustan en la cartera para tener en cuenta los eventos macroeconómicos.

Asignación táctica de activos

Sumario rápido:

  • La asignación táctica de activos se refiere a una estrategia de cartera de gestión activa que cambia la asignación de activos en una cartera para aprovechar las condiciones macroeconómicas.
  • La estrategia de asignación de activos táctica se puede utilizar para aumentar la rentabilidad, adaptarse a las condiciones del mercado y proporcionar diversificación.
  • La asignación táctica de activos se puede utilizar dentro de una clase de activos.

Comprensión de la asignación de activos tácticos

La premisa subyacente detrás de la asignación táctica de activos es centrarse primero en la asignación de activos y en segundo lugar en la selección de valores. Aquellos que invierten usando una asignación de activos táctica miran el “panorama general” y creen que la asignación de activos ejerce un mayor impacto en los rendimientos de la cartera que la selección de valores individualmente.

Por ejemplo, considere los datos a continuación con respecto al rendimiento del S&P 500 ("rendimiento de las acciones") y el rendimiento del índice Barclays US Aggregate Bond ("rendimiento del bono") proporcionados por The Balance. Tenga en cuenta que el efectivo no genera rentabilidad:

Asignación táctica de activos

Como se puede ver, los rendimientos de las acciones superaron los rendimientos de los bonos de 1997 a 1999. De 2000 a 2001, los rendimientos de los bonos superaron los rendimientos de las acciones. Una estrategia táctica de asignación de activos puede mostrar la siguiente asignación de clases de activos a lo largo de los años:

Data de muestra

En comparación con un inversor que podría haber invertido únicamente en acciones de 1997 a 2001, la asignación táctica de activos habría mitigado el mal desempeño de las acciones en 2000 y 2001 al cambiar la asignación de activos a bonos.

En esencia, el objetivo de la asignación táctica de activos es ajustar la clase de activos de una cartera a las clases de activos que se espera tengan un mejor rendimiento en relación con otras clases de activos.

Razones para la asignación táctica de activos

Las asignaciones de activos tácticos cumplen muchas funciones, que incluyen:

1. Rentabilidad creciente

El uso de la asignación de activos táctica para cambiar las asignaciones de activos a los de mejor desempeño aumenta el rendimiento de la cartera. Hacerlo permite que la cartera capture las ventajas de una clase de activos mientras se aleja de las clases de activos de bajo rendimiento.

2. Adaptación a las condiciones del mercado

La asignación táctica de activos es flexible y responde a eventos macroeconómicos. Como se vio con el mercado de valores en 2000 y 2008, las acciones obtuvieron un rendimiento significativamente inferior a otras clases de activos. Una estrategia de asignación de activos táctica cambia la asignación de activos en consecuencia para tener en cuenta las condiciones macroeconómicas.

3. Proporcionar diversificación

Invertir únicamente en una clase de activos aumenta el riesgo de la cartera. Al diversificar a través de la asignación táctica de activos, se pueden obtener mayores rendimientos con menores riesgos.

Ejemplo de asignación táctica de activos

En su declaración de política de inversión Declaración de política de inversión (IPS) Una declaración de política de inversión (IPS), un documento redactado entre un administrador de cartera y un cliente, describe las reglas y directrices que la cartera, John indicó que quiere una asignación de activos que consta de 45 % acciones / 45% bonos / 10% efectivo. Históricamente, las acciones se han comportado muy bien.

El administrador de cartera de John señaló recientemente que la curva de rendimiento Curva de rendimiento La curva de rendimiento es una representación gráfica de las tasas de interés de la deuda para una variedad de vencimientos. Muestra el rendimiento que un inversor espera obtener si presta su dinero durante un período de tiempo determinado. El gráfico muestra el rendimiento de un bono en el eje vertical y el tiempo de vencimiento en el eje horizontal. se ha invertido, un indicador adelantado de una recesión. El administrador de la cartera le dice a John que la clase de activos de la cartera debería cambiarse a 20% acciones / 70% bonos / 10% efectivo debido a los temores de una recesión y rendimientos de acciones potencialmente bajos. Al hacerlo, el administrador de la cartera está empleando una estrategia táctica de asignación de activos.

Asignación táctica de activos dentro de una clase de activos

Vimos que la asignación táctica de activos se utilizó para cambiar las clases de activos dentro de una cartera. Por ejemplo, en el ejemplo anterior, se utilizó una estrategia de asignación de activos táctica para cambiar las clases de activos de la cartera de John a continuación:

De:

  • 45% acciones
  • Enlace del 45%
  • 10% efectivo

A:

  • 20% de stock
  • 70% de enlace
  • 10% efectivo

La asignación táctica de activos también se puede utilizar dentro de una clase de activos. Por ejemplo, considere la asignación de clases de activos de 20% acciones / 70% bonos / 10% efectivo. Podemos utilizar la asignación táctica de activos dentro de una clase de activos de la siguiente manera:

Dentro del 20% de asignación de acciones :

  • 20% acciones nacionales de gran capitalización
  • 50% acciones nacionales de mediana capitalización
  • 15% acciones nacionales de pequeña capitalización
  • 5% de acciones nacionales de micro-capitalización
  • 10% acciones extranjeras

Dentro del 70% de asignación de bonos :

  • 30% bonos del tesoro
  • 50% bonos con grado de inversión
  • 20% de bonos sin grado de inversión

Dentro del 10% de asignación de efectivo :

  • 100% efectivo

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