¿Qué es el arbitraje de efectivo y acarreo?

El arbitraje cash and carry es una estrategia de arbitraje financiero que implica la explotación de la fijación de precios errónea La fijación de precios errónea provoca una divergencia entre el precio de mercado de un valor y el valor fundamental de ese valor. La ley del precio único establece que el precio de mercado de un valor es igual al valor actual descontado de todos los flujos de efectivo generados por el valor. Sin embargo, no siempre es así entre un activo subyacente y el derivado financiero que le corresponde. Al utilizar la estrategia de arbitraje de efectivo y acarreo, un comerciante tiene como objetivo aprovechar las discrepancias de precios de mercado entre el (los) subyacente (s) y el derivado a su favor, explotando la oportunidad de generar ganancias a través de una corrección en la fijación de precios. La estrategia a veces también se conoce como comercio de base.

Arbitraje de efectivo y acarreo

Sumario rápido:

  • El arbitraje cash and carry es una estrategia de arbitraje financiero que implica la explotación de la fijación de precios entre un activo subyacente y el derivado financiero correspondiente.
  • Al utilizar la estrategia de arbitraje de efectivo y acarreo, un comerciante tiene como objetivo aprovechar las discrepancias de precios de mercado entre el (los) subyacente (s) y el derivado a su favor, explotando la oportunidad de generar ganancias a través de una corrección en la fijación de precios.
  • Los comerciantes obtienen ganancias tomando una posición larga en el producto financiero y colocando en corto el contrato correspondiente.

Cómo funciona

Un comerciante implementa una estrategia de arbitraje de efectivo y acarreo identificando oportunidades lucrativas de arbitraje en el mercado. Identifican e invierten en valores que identifican como con precios incorrectos en relación con los demás. El comerciante opta por ir en largo en una materia prima, mientras que, al mismo tiempo, toma una posición corta. Posiciones largas y cortas Al invertir, las posiciones largas y cortas representan apuestas direccionales de los inversores de que un valor subirá (cuando es largo) o bajará. (cuando es corto). En la negociación de activos, un inversor puede tomar dos tipos de posiciones: largas y cortas. Un inversor puede comprar un activo (en posición larga) o venderlo (en posición corta). para el derivado financiero correspondiente y liquidarlo.

El commodity comprado se mantiene hasta la fecha de vencimiento. Fecha de Vencimiento (Derivados) La fecha de vencimiento, en derivados, se refiere a la fecha en que vencen los contratos de opciones o futuros. En otras palabras, la fecha de vencimiento es el último día, es decir, la fecha de entrega del contrato correspondiente. Luego, el comerciante entrega el subyacente contra el contrato correspondiente y obtiene una ganancia sin riesgo. La ganancia obtenida por el comerciante se determina por el precio de compra del subyacente más su costo total de mantenimiento.

Al acortar el contrato correspondiente, el inversor bloquea una venta al precio al que se cotiza el contrato. Por tanto, el inversor ya habrá determinado el precio de venta. Si el precio de compra del subyacente más su costo de mantenimiento es menor que el precio al que se vende el contrato, el comerciante obtiene una ganancia sin riesgo al explotar este desajuste de precios.

Ejemplo de arbitraje de efectivo y acarreo

Digamos, por ejemplo, que un activo subyacente actualmente cotiza a $ 102 en el mercado, con un total de $ 3 en costos de mantenimiento asociados con él. Además, existe un contrato de futuros Contrato de futuros Un contrato de futuros es un acuerdo para comprar o vender un activo subyacente en una fecha posterior por un precio predeterminado. También se conoce como un derivado porque los contratos futuros derivan su valor de un activo subyacente. Los inversores pueden adquirir el derecho a comprar o vender el activo subyacente en una fecha posterior por un precio predeterminado. con un precio de $ 108. Un inversor identifica dichos valores en el mercado e invierte en ellos, con el objetivo de arbitrar una ganancia de los valores utilizando la estrategia cash and carry.

El inversor compra el subyacente a 102 dólares, optando por una posición larga. Simultáneamente, también pone en corto el contrato de futuros a 108 dólares y lo vende. Al acortar el contrato de futuros, el inversor bloquea una venta a 108 dólares. El inversor retendrá el subyacente hasta la fecha de entrega (es decir, la fecha de vencimiento) de los futuros y luego lo entregará en la fecha correspondiente al contrato de futuros.

Ahora, el costo del subyacente es de $ 105 (el costo al que se cotizó más su costo de mantenimiento), pero la venta asegurada por el inversionista fue de $ 108 al poner en corto los futuros. Por tanto, el inversor arbitra una ganancia de $ 3 aprovechando la mala fijación de precios entre los valores en su beneficio.

Riesgos asociados con el arbitraje de efectivo y acarreo

En la estrategia de arbitraje cash and carry, el costo de adquisición del subyacente es seguro; sin embargo, no hay certeza con respecto a sus costos de mantenimiento. En el caso de que los costos de mantenimiento del subyacente aumenten y suban más allá del precio de venta fijo del contrato correspondiente, el inversionista incurre en una pérdida en lugar de una ganancia. Un ejemplo de un aumento en los costos de mantenimiento es el aumento de las tasas de margen de las empresas de bolsa.

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