¿Qué es el EBITDA múltiple?

El múltiplo de EBITDA es un índice financiero que compara el valor de empresa de una empresa. Considera el valor de mercado completo en lugar de solo el valor de las acciones, por lo que se incluyen todos los intereses de propiedad y las reclamaciones de activos tanto de la deuda como de las acciones. a su EBITDA anual EBITDA EBITDA o Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización son las ganancias de una empresa antes de que se realice cualquiera de estas deducciones netas. El EBITDA se enfoca en las decisiones operativas de un negocio porque analiza la rentabilidad del negocio de las operaciones centrales antes del impacto de la estructura de capital. Fórmula, ejemplos (que puede ser una cifra histórica o una previsión / estimación).Este múltiplo se utiliza para determinar el valor de una empresa y compararlo con el valor de otras empresas similares.

El múltiplo de EBITDA de una empresa proporciona un índice normalizado para las diferencias en la estructura de capital, impuestos, activos fijos y para comparar disparidades de operaciones en varias empresas. El índice toma el valor empresarial de una empresa (que representa la capitalización de mercado más la deuda neta) y lo compara con las ganancias. Ingresos netos. Los ingresos netos son un elemento clave, no solo en el estado de resultados, sino en los tres estados financieros principales. Si bien se obtiene a través del estado de resultados, la ganancia neta también se utiliza tanto en el balance general como en el estado de flujo de efectivo. Antes de Intereses Gastos por intereses Los gastos por intereses surgen de una empresa que financia mediante deuda o arrendamientos de capital. Los intereses se encuentran en el estado de resultados, pero también se pueden calcular a través del programa de deuda.El cronograma debe describir todas las principales deudas que tiene una empresa en su balance general y calcular el interés multiplicando el, Taxes Tax Shield Un Tax Shield es una deducción permitida de la renta imponible que resulta en una reducción de los impuestos adeudados. El valor de estos escudos depende de la tasa impositiva efectiva para la corporación o individuo. Los gastos comunes que son deducibles incluyen depreciación, amortización, pagos hipotecarios y gastos por intereses, depreciación y amortización Gastos de depreciación Los gastos de depreciación se utilizan para reducir el valor de la planta, propiedad y equipo para igualar su uso y desgaste con el tiempo. El gasto por depreciación se utiliza para reflejar mejor el gasto y el valor de un activo a largo plazo en relación con los ingresos que genera. (EBITDA) para un período determinado.y calcular el interés multiplicando el, Taxes Tax Shield Un Tax Shield es una deducción permitida de la renta imponible que resulta en una reducción de los impuestos adeudados. El valor de estos escudos depende de la tasa impositiva efectiva para la corporación o individuo. Los gastos comunes que son deducibles incluyen depreciación, amortización, pagos hipotecarios y gastos por intereses, depreciación y amortización Gastos de depreciación Los gastos de depreciación se utilizan para reducir el valor de la planta, propiedad y equipo para igualar su uso y desgaste con el tiempo. El gasto por depreciación se utiliza para reflejar mejor el gasto y el valor de un activo a largo plazo en relación con los ingresos que genera. (EBITDA) para un período determinado.y calcular el interés multiplicando el, Taxes Tax Shield Un Tax Shield es una deducción permitida de la renta imponible que resulta en una reducción de los impuestos adeudados. El valor de estos escudos depende de la tasa impositiva efectiva para la corporación o individuo. Los gastos comunes que son deducibles incluyen depreciación, amortización, pagos hipotecarios y gastos por intereses, depreciación y amortización Gastos de depreciación Los gastos de depreciación se utilizan para reducir el valor de la planta, propiedad y equipo para igualar su uso y desgaste con el tiempo. El gasto por depreciación se utiliza para reflejar mejor el gasto y el valor de un activo a largo plazo en relación con los ingresos que genera. (EBITDA) para un período determinado.El valor de estos escudos depende de la tasa impositiva efectiva para la corporación o individuo. Los gastos comunes que son deducibles incluyen depreciación, amortización, pagos hipotecarios y gastos por intereses, depreciación y amortización Gastos de depreciación Los gastos de depreciación se utilizan para reducir el valor de la planta, propiedad y equipo para igualar su uso y desgaste con el tiempo. El gasto por depreciación se utiliza para reflejar mejor el gasto y el valor de un activo a largo plazo en relación con los ingresos que genera. (EBITDA) para un período determinado.El valor de estos escudos depende de la tasa impositiva efectiva para la corporación o individuo. Los gastos comunes que son deducibles incluyen depreciación, amortización, pagos hipotecarios y gastos por intereses, depreciación y amortización Gastos de depreciación Los gastos de depreciación se utilizan para reducir el valor de la planta, propiedad y equipo para igualar su uso y desgaste con el tiempo. El gasto por depreciación se utiliza para reflejar mejor el gasto y el valor de un activo a largo plazo en relación con los ingresos que genera. (EBITDA) para un período determinado.y Amortización Gastos de depreciación Los gastos de depreciación se utilizan para reducir el valor de la planta, propiedad y equipo para igualar su uso y desgaste con el tiempo. El gasto por depreciación se utiliza para reflejar mejor el gasto y el valor de un activo a largo plazo en relación con los ingresos que genera. (EBITDA) para un período determinado.y Amortización Gastos de depreciación Los gastos de depreciación se utilizan para reducir el valor de la planta, propiedad y equipo para igualar su uso y desgaste con el tiempo. El gasto por depreciación se utiliza para reflejar mejor el gasto y el valor de un activo a largo plazo en relación con los ingresos que genera. (EBITDA) para un período determinado.

Múltiplo de EBITDA en una valoración de tabla de compsAnálisis de empresas comparables Cómo realizar un análisis de empresas comparables. Esta guía le muestra paso a paso cómo crear análisis comparables de empresas ("Comps"), incluye una plantilla gratuita y muchos ejemplos. Comps es una metodología de valoración relativa que analiza los ratios de empresas públicas similares y los utiliza para derivar el valor de otro negocio.

La tabla anterior está extraída de la guía gratuita de Finanzas sobre Análisis de empresas comparables Análisis de empresas comparables Cómo realizar un Análisis de empresas comparables. Esta guía le muestra paso a paso cómo crear análisis comparables de empresas ("Comps"), incluye una plantilla gratuita y muchos ejemplos. Comps es una metodología de valoración relativa que analiza los ratios de empresas públicas similares y los utiliza para derivar el valor de otro negocio.

¿Cuál es la fórmula del múltiplo de EBITDA?

Fórmula:

EBITDA múltiple = valor empresarial / EBITDA

Para determinar el valor empresarial y el EBITDA:

  • Valor empresarial = (capitalización de mercado + valor de la deuda + interés minoritario + acciones preferentes) - (efectivo y equivalentes de efectivo)
  • EBITDA = Utilidad antes de impuestos + Intereses + Depreciación + Amortización

Ejemplo de cálculo

Analicemos juntos un ejemplo de cómo calcular el múltiplo de EBITDA de una empresa. ABC Wholesale Corp tiene una capitalización de mercado de $ 69.3 mil millones al 1 de marzo de 2018, y un saldo en efectivo de $ 0.3 mil millones y una deuda de $ 1.4 mil millones al 31 de diciembre de 2017. Para el año completo de 2017, su EBITDA se informó en $ 5.04 mil millones y la estimación actual de consenso de analistas para el EBITDA de 2018 es de $ 5.5B. ¿Cuáles son los múltiplos históricos y prospectivos resultantes?

Estos son los pasos para responder la pregunta:

  1. Calcule el valor de la empresa (capitalización de mercado más deuda menos efectivo) = $ 69,3 + $ 1,4 - $ 0,3 = $ 70,4 mil millones
  2. Divida el VE entre 2017A EBITDA = $ 70.4 / $ 5.04 = 14.0x
  3. Divida el VE entre 2017A EBITDA = $ 70.4 / $ 5.50 = 12.8x

Cálculo múltiple de EBITDA

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¿Qué es el valor empresarial?

Valor de la empresa Valor de la empresa El valor de la empresa, o valor de la empresa, es el valor total de una empresa igual a su valor de capital, más la deuda neta, más cualquier interés minoritario, utilizado en la valoración. Considera el valor de mercado completo en lugar de solo el valor de las acciones, por lo que se incluyen todos los intereses de propiedad y las reclamaciones de activos tanto de la deuda como de las acciones. es el valor total de una empresa, incluidas las acciones ordinarias, el capital social o la capitalización de mercado, las deudas a corto y largo plazo, el interés minoritario y el capital preferente, excluyendo el efectivo o equivalentes de efectivo. En otras palabras, el valor de la empresa es la suma de todos los reclamos financieros contra la compañía, ya sean deudas o acciones, incluidos los pasivos especiales: pensiones no financiadas, opciones sobre acciones para empleados, disposiciones ambientales y disposiciones por abandono.

Enterprise Value se considera un precio de adquisición teórico en fusiones y transacciones de adquisición (antes de incluir una prima de adquisición). El efectivo o equivalentes de efectivo no se consideran porque pueden reducir el costo neto para un comprador potencial al pagar la deuda.

Para obtener más información, lea una comparación del valor empresarial frente al valor patrimonial Valor empresarial frente al valor patrimonial Valor empresarial frente al valor patrimonial. Esta guía explica la diferencia entre el valor empresarial (valor de la empresa) y el valor patrimonial de una empresa. Vea un ejemplo de cómo calcular cada uno y descargue la calculadora. Valor de la empresa = valor de las acciones + deuda - efectivo. Aprenda el significado y cómo se utiliza cada uno en la valoración.

¿Qué significa EBITDA?

EBITDA EBITDA EBITDA o ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización son las ganancias de una empresa antes de que se realice cualquiera de estas deducciones netas. El EBITDA se enfoca en las decisiones operativas de un negocio porque analiza la rentabilidad del negocio de las operaciones centrales antes del impacto de la estructura de capital. Fórmula, ejemplos o Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización son las ganancias derivadas de las operaciones antes de gastos distintos al efectivo, impuestos sobre la renta o gastos por intereses. Refleja el desempeño financiero de la empresa en términos de rentabilidad ante ciertos gastos incontrolables o no operativos.

Un margen de EBITDA más alto indica que los gastos operativos de una empresa son menores que sus ingresos totales, lo que conduce a una operación rentable. El EBITDA también se puede comparar con las ventas como un Margen EBITDA. Margen EBITDA Margen EBITDA = EBITDA / Ingresos. Es un índice de rentabilidad que mide las ganancias que genera una empresa antes de impuestos, intereses, depreciación y amortización. Esta guía tiene ejemplos y una plantilla descargable.

El EBITDA se puede calcular de la siguiente manera.

Método ascendente:

  • Lngresos netos
  • Más: impuestos
  • Más: interés
  • Más: depreciación y amortización
  • Más: cualquier ajuste que pueda ser justificado por un analista (consulte la guía sobre “EBITDA ajustado EBITDA ajustado EBITDA ajustado es una métrica financiera que incluye la eliminación de varios elementos únicos, irregulares y no recurrentes del EBITDA (ganancias antes de intereses) Impuestos, Depreciación y Amortización). El objetivo de ajustar el EBITDA es obtener un número normalizado que no esté distorsionado por ganancias irregulares ”)

Nota: El gasto por depreciación y amortización debe tomarse del estado de flujo de efectivo.

EBITDA histórico vs pronóstico

Es importante prestar mucha atención al período de tiempo del que proviene el EBITDA que está utilizando. Para que el múltiplo de EBITDA sea comparable entre empresas, debe asegurarse de que los períodos de tiempo de EBITDA coincidan. Por ejemplo, el año que finalizó el 31 de diciembre de 2016 (resultados históricos) o el 31 de diciembre de 2017 previsto (resultados previstos).

Los múltiplos de EBITDA prospectivos generalmente serán más bajos que los múltiplos retrospectivos, asumiendo que la mayoría de las empresas tienen un perfil de EBITDA creciente (lo contrario sería cierto si se pronostica que su EBITDA se contraerá).

¿Qué importancia tiene el múltiplo de EBITDA?

Una de las características importantes del múltiplo de EBITDA es la inclusión tanto de deuda como de capital, lo que resulta en una representación más completa del desempeño total del negocio. Se utiliza ampliamente como técnica de valoración. Métodos de valoración Al valorar una empresa como negocio en marcha, se utilizan tres métodos de valoración principales: análisis DCF, empresas comparables y transacciones precedentes. Estos métodos de valoración se utilizan en banca de inversión, investigación de acciones, capital privado, desarrollo corporativo, fusiones y adquisiciones, adquisiciones apalancadas y finanzas, a menudo para encontrar candidatos atractivos de adquisición para una fusión o adquisición. Por lo general, una empresa con un múltiplo de EBITDA bajo puede ser un buen candidato para la adquisición. Un múltiplo VE / EBITDA de aproximadamente 8x puede considerarse un promedio muy amplio para las empresas públicas en algunas industrias,mientras que en otros podría ser mayor o menor que eso. Para las empresas privadas, casi siempre será menor, a menudo más cerca de 4x.

Los inversores utilizan el múltiplo empresarial de una empresa como proxy para indicar si una empresa está sobrevalorada o infravalorada. Cuando el valor de la relación es bajo, indica que la empresa está infravalorada, y cuando es alto, indica que la empresa está sobrevalorada. Análisis de renta variable Descripción general de la investigación de renta variable Los profesionales de la investigación de renta variable son responsables de producir análisis, recomendaciones e informes sobre oportunidades de inversión que puedan interesar a los bancos de inversión, las instituciones o sus clientes. La División de Investigación de Renta Variable es un grupo de analistas y asociados. Esta guía general de investigación de renta variable, los analistas utilizan este múltiplo para ayudar a las decisiones de inversión y a los banqueros de inversión Banca de inversión La banca de inversión es la división de un banco o institución financiera que sirve a gobiernos, corporacionese instituciones proporcionando servicios de asesoría en suscripción (aumento de capital) y fusiones y adquisiciones (M&A). Los bancos de inversión actúan como intermediarios y lo utilizan cuando asesoran sobre fusiones y adquisiciones (proceso de fusiones y adquisiciones Fusiones Adquisiciones Proceso de fusiones y adquisiciones Esta guía le explica todos los pasos del proceso de fusiones y adquisiciones. Aprenda cómo se completan las fusiones, adquisiciones y acuerdos. En esta guía, describir el proceso de adquisición de principio a fin, los distintos tipos de adquirentes (compras estratégicas frente a compras financieras), la importancia de las sinergias y los costos de transacción).Un proceso. Descubra cómo se completan las fusiones, adquisiciones y acuerdos. En esta guía, describiremos el proceso de adquisición de principio a fin, los distintos tipos de adquirentes (compras estratégicas o financieras), la importancia de las sinergias y los costos de transacción).Un proceso. Descubra cómo se completan las fusiones, adquisiciones y acuerdos. En esta guía, describiremos el proceso de adquisición de principio a fin, los diversos tipos de adquirentes (compras estratégicas frente a compras financieras), la importancia de las sinergias y los costos de transacción).

Más recursos de valoración

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  • Métodos de valoración Métodos de valoración Al valorar una empresa como empresa en funcionamiento, se utilizan tres métodos de valoración principales: análisis DCF, empresas comparables y transacciones precedentes. Estos métodos de valoración se utilizan en banca de inversión, investigación de acciones, capital privado, desarrollo corporativo, fusiones y adquisiciones, adquisiciones apalancadas y finanzas.
  • Análisis de empresas comparables Análisis de empresas comparables Cómo realizar un análisis de empresas comparables. Esta guía le muestra paso a paso cómo crear análisis comparables de empresas ("Comps"), incluye una plantilla gratuita y muchos ejemplos. Comps es una metodología de valoración relativa que analiza los ratios de empresas públicas similares y los utiliza para derivar el valor de otro negocio.
  • Modelo DCF Guía gratuita de formación sobre modelos DCF Un modelo DCF es un tipo específico de modelo financiero que se utiliza para valorar una empresa. El modelo es simplemente un pronóstico del flujo de caja libre sin apalancamiento de una empresa.
  • Análisis de múltiplos Análisis de múltiplos El análisis de múltiplos implica la valoración de una empresa con el uso de un múltiplo. Compara el múltiplo de la empresa con el de una empresa par.

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