Un intercambio de venta, también conocido como intercambio de pagador, implica que el comprador tenga la oportunidad de participar en un intercambio de tasa, actuando como el pagador de tasa flotante. La parte que vende el swaption es el receptor de tasa flotante. Debido a que es un swap de tasa de interés Un swap de tasa de interés es un contrato derivado a través del cual dos contrapartes acuerdan intercambiar un flujo de pagos de intereses futuros por otro, significa que al comprador se le paga la tasa de interés fija.
Resumen:
- Las permutas de venta también se conocen como permutas de pagador porque el comprador tiene derecho a pagar al vendedor la tasa de interés flotante a cambio de la tasa de interés fija.
- Los intercambios permiten que dos partes suscriban de forma privada un intercambio de tasas de interés. El comprador tiene la oportunidad de participar en el intercambio, pero no está obligado a hacerlo.
- Las permutas son particularmente útiles para las grandes corporaciones que intentan protegerse contra los riesgos asociados con la deuda pendiente.
¿Qué es un intercambio?
Antes de profundizar, es importante comprender qué es un intercambio, en general. Un swaption es el derecho, sin obligación, de celebrar un swap de tipos de interés con una segunda parte.
Las permutaciones se realizan típicamente en el mostrador (OTC) Over-the-Counter (OTC) El over-the-counter (OTC) es la negociación de valores entre dos contrapartes ejecutada fuera de intercambios formales y sin la supervisión de un intercambio regulador. El comercio OTC se realiza en mercados extrabursátiles (un lugar descentralizado sin ubicación física), a través de redes de distribuidores. , lo que significa que son privados y solo el comprador y el vendedor ven y deben aceptar los términos. Entre los términos del contrato, el comprador y el vendedor acuerdan:
- El precio de la permuta (o la prima)
- Cuánto tiempo durará el período de opción
- Términos relacionados con el swap subyacente, que implica el monto nocional, la tasa fija (el precio de ejercicio Precio de ejercicio El precio de ejercicio es el precio al que el titular de la opción puede ejercer la opción de comprar o vender un valor subyacente, dependiendo mantener una opción de compra u opción de venta. Una opción es un contrato con el derecho a ejercer el contrato a un precio específico, que se conoce como precio de ejercicio. y con qué frecuencia se debe pagar el tramo fijo, con qué frecuencia se observará el intercambio
Hay tres tipos generales de permutas: una permuta de receptor (que se puede comparar con una opción de compra), una permuta de pagador (que se puede comparar con una opción de venta) y una combinación de ambos tipos Una estrategia de combinación es una estrategia que implica tomar simultáneamente una posición larga y una posición corta en un valor. Considere el siguiente ejemplo: un comerciante compra y vende una opción de compra y una opción de venta al mismo tiempo por el mismo activo subyacente en un momento determinado (que es una combinación de los dos).
Importancia de los intercambios
Si bien las personas pueden realizar permutaciones, suelen ser utilizadas por grandes empresas o corporaciones. El objetivo principal es contrarrestar el aumento de las tasas de interés de las deudas que han comenzado a crecer dentro del balance de la corporación.
Las permutas de venta brindan a la parte compradora la oportunidad de pagar al vendedor la tasa fija a cambio de la tasa flotante. Cuando se analiza el tema de la deuda, los canjes de opción de venta son particularmente útiles porque permiten al comprador cambiar el interés fijo de su deuda por interés flotante sobre su deuda. A su vez, permite a ambas partes protegerse en última instancia contra cualquier riesgo de su deuda pendiente. El comprador de la permuta de venta entra en la permuta con la creencia de que las tasas de interés subirán y usa la permuta para protegerse contra ese riesgo.
El contrato que celebran el comprador y el vendedor especifica una fecha en la que se debe liquidar la diferencia entre las tarifas. La liquidación generalmente se realiza en efectivo, siendo el dólar estadounidense un elemento básico debido a su capacidad de conversión.
Más recursos
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Para seguir aprendiendo y desarrollando su conocimiento del análisis financiero, recomendamos encarecidamente los recursos adicionales a continuación:
- Intercambio de llamadas Intercambio de llamadas Un intercambio de llamadas, también conocido como intercambio de receptor, es una opción que permite al titular participar en un intercambio privado de tasas impositivas. Todos los canjes se realizan
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- Hedging Hedging La cobertura es una estrategia financiera que los inversores deben comprender y utilizar debido a las ventajas que ofrece. Como inversión, protege las finanzas de una persona de estar expuesta a una situación de riesgo que puede conducir a la pérdida de valor.
- Opciones: Calls y Puts Opciones: Calls y Puts Una opción es una forma de contrato derivado que le da al tenedor el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo en una fecha determinada (fecha de vencimiento) a un precio específico (strike precio). Hay dos tipos de opciones: llamadas y ventas. Las opciones estadounidenses se pueden ejercer en cualquier momento
