La prima de adquisición es la diferencia entre el precio de mercado (o valor estimado) de una empresa y el precio real pagado para adquirirla, expresada como porcentaje. La prima representa el valor adicional de poseer el 100% de una empresa en una fusión o adquisición Fusiones Adquisiciones Proceso de fusiones y adquisiciones Esta guía le explica todos los pasos del proceso de fusiones y adquisiciones. Descubra cómo se realizan las fusiones, adquisiciones y acuerdos. En esta guía, describiremos el proceso de adquisición de principio a fin, los distintos tipos de adquirentes (compras estratégicas frente a compras financieras), la importancia de las sinergias y los costos de transacción, lo que también se conoce como prima de control . La prima de control es el beneficio adicional que recibe un adquirente (en comparación con un accionista individual) por tener control total sobre el negocio.
Los compradores suelen pagar primas por dos motivos principales:
- El valor del control
- El valor de las sinergias
# 1 El valor del control
Es ventajoso para los accionistas tener un control total sobre una empresa. Por esta razón, están dispuestos a pagar más que un inversor que solo posee una pequeña fracción de una empresa y, por lo tanto, tiene una influencia muy limitada.
Los beneficios del control total y las razones para pagar una prima de adquisición incluyen la capacidad de:
- Elija la junta directiva
- Contratar y despedir al CEO CEO Un CEO, abreviatura de Chief Executive Officer, es la persona de más alto rango en una empresa u organización. El CEO es responsable del éxito general de una organización y de la toma de decisiones gerenciales de alto nivel. Leer una descripción del trabajo
- Aprobar presupuestos y gastos
- Influir en la estrategia y la planificación a largo plazo
- Pagar dividendos y recomprar acciones
- Cambiar la estructura de capital
- Ejecutar fusiones y adquisiciones
# 2 El valor de las sinergias
Cuando un adquirente desea comprar una empresa, debe encontrar una estimación del valor razonable de la empresa objetivo. Además del valor razonable estimado, el adquirente debe determinar las posibles sinergias M&A Synergies M&A Synergies ocurren cuando el valor de una empresa fusionada es mayor que la suma de las dos empresas individuales. Diez formas de estimar las sinergias operativas en los acuerdos de fusiones y adquisiciones son: 1) analizar la plantilla, 2) buscar formas de consolidar a los proveedores, 3) evaluar los ahorros de la oficina central o el alquiler 4) estimar el valor ahorrado al compartir el acuerdo.
Con base en las dos métricas mencionadas anteriormente, el adquirente puede determinar la prima de adquisición. La prima debe pagarse solo si las sinergias creadas como resultado del acuerdo superan la prima de adquisición pagada a la empresa objetivo. Sin embargo, el tamaño de la prima también depende de otros factores, como la presencia de otros postores, el nivel de competencia dentro de la industria y los incentivos del comprador y el vendedor.
La captura de pantalla anterior muestra el valor de las sinergias, como se explica en el Curso de modelado financiero de fusiones y adquisiciones de Finanzas.
Contabilización de la prima de adquisición
Cuando una adquirente paga una prima de adquisición durante una transacción de M&A, el fondo de comercio se reconoce en el balance general de la adquirente. Balance general El balance general es uno de los tres estados financieros fundamentales. Estas declaraciones son clave tanto para la modelización financiera como para la contabilidad. El balance general muestra los activos totales de la empresa y cómo se financian estos activos, ya sea a través de deuda o capital. Activo = Pasivo + Patrimonio. El fondo de comercio es un activo intangible que incluye la marca de la empresa objetivo, la base de clientes, excelentes relaciones con los clientes y empleados y patentes. En el caso de condiciones económicas desfavorables o eventos adversos, el valor de mercado del fondo de comercio puede caer por debajo del costo de adquisición.Entonces, la adquirente debe reconocer un deterioro de la plusvalía mercantil Contabilidad del deterioro de la plusvalía mercantil Un deterioro de la plusvalía mercantil ocurre cuando el valor de la plusvalía mercantil en el balance general de una empresa excede el valor contable probado por los auditores, lo que resulta en una reducción o cargo por deterioro. Según las normas contables, el fondo de comercio debe contabilizarse como un activo y evaluarse anualmente. Las empresas deben evaluar si existe un deterioro. Si la adquirente paga un descuento por la adquisición, se reconocerá un fondo de comercio negativo.
Ejemplo de una prima de adquisición
En agosto de 2017, el gigante minorista en línea Amazon.com recibió la aprobación regulatoria para hacerse cargo de Whole Foods Market, Inc. en un acuerdo en efectivo valorado en $ 13,7 mil millones o $ 42 por acción. El valor del acuerdo representó una prima de adquisición del 27% sobre el último precio de cierre de la tienda orgánica con sede en Austin, Texas, a $ 33.06 antes del anuncio de la transacción.
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