Un fondo de cobertura, un vehículo de inversión alternativo, es una asociación en la que los inversores (inversores acreditados o inversores institucionales) juntan dinero y un administrador de fondos distribuye el dinero en una variedad de activos utilizando técnicas de inversión sofisticadas. Los fondos de cobertura, a diferencia de otros fondos, pueden utilizar apalancamiento, tomar posiciones cortas y mantener posiciones largas / cortas en derivados. Los fondos de cobertura están menos estrictamente regulados por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) Comisión de Bolsa y Valores (SEC) La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., O SEC, es una agencia independiente del gobierno federal de los EE. UU. Que es responsable de implementar las leyes de valores federales y proponer reglas de valores. También se encarga de mantener la industria de valores y las bolsas de valores y opciones frente a otros fondos.
Sumario rápido:
- Un fondo de cobertura, un vehículo de inversión alternativo, es un fondo que reúne el dinero de los inversores y utiliza estrategias de inversión sofisticadas para generar rendimientos.
- Los fondos de cobertura solo son accesibles para inversores acreditados y / o institucionales.
- Las cuatro clasificaciones principales de las estrategias de los fondos de cobertura son: cobertura basada en eventos, valor relativo, macro y cobertura de acciones.
Definición de inversores institucionales y acreditados
Los fondos de cobertura solo son accesibles para inversores acreditados y / o institucionales.
Un inversor acreditado Inversor acreditado Un inversor acreditado se refiere a un inversor individual o institucional que ha cumplido con ciertos requisitos establecidos por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). Los inversores acreditados pueden comprar valores que no están disponibles para otros inversores y que no han sido registrados ante ninguna autoridad reguladora. es una persona física o jurídica que puede invertir en valores que pueden no estar registrados ante las autoridades financieras. En los Estados Unidos, uno debe tener un patrimonio neto de al menos $ 1,000,000 (excluyendo el valor de la residencia principal) o un ingreso anual de al menos $ 200,000 durante los últimos dos años. La Regla 501 de la Regulación D de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Entra en más detalles en la definición de "inversores acreditados".
Un inversor institucional es una persona o empresa no bancaria que negocia valores en nombre de sus miembros en grandes cantidades en dólares o cantidades. Los inversionistas institucionales incluyen fondos de pensiones, compañías de fondos mutuos, compañías de seguros, bancos comerciales, fondos mutuos. Fondos mutuos Un fondo mutuo es un conjunto de dinero recaudado de muchos inversionistas con el fin de invertir en acciones, bonos u otros valores. Los fondos mutuos son propiedad de un grupo de inversores y están gestionados por profesionales. Obtenga más información sobre los distintos tipos de fondos, cómo funcionan y los beneficios y compensaciones de invertir en ellos o fondos de cobertura. Debido a los grandes bolsillos de los inversores institucionales, estos juegan un papel importante en el mercado de valores.
Estrategias comunes de fondos de cobertura
Hedge Fund Research, Inc. identifica cuatro clasificaciones principales de estrategias de fondos de cobertura. Cada estrategia conlleva diferentes perfiles de riesgo y recompensa:
1. Estrategias basadas en eventos
Estrategias que buscan beneficiarse de cambios de precios ineficientes debido a eventos corporativos específicos, reestructuraciones corporativas, fusiones y adquisiciones, venta de activos, escisiones, quiebras y otros eventos.
2. Estrategias de valor relativo (arbitraje)
Estrategias que buscan beneficiarse de las discrepancias de precios entre valores relacionados cuya discrepancia de precio se espera que se resuelva con el tiempo
3. Macro estrategias
Estrategias que buscan sacar provecho de las tendencias y eventos económicos globales tales como cambios en las tasas de interés, cambios de moneda, cambios políticos y otros, mediante la adquisición de participaciones con exposición positiva o negativa a tales eventos macro. Las macroestrategias giran en torno a la predicción y proyección de macroeventos.
4. Estrategias de cobertura de renta variable
Estrategias que buscan beneficiarse de posiciones largas y / o cortas en renta variable y derivados.
Estructura de tarifas de fondos de cobertura
Una estructura de tarifas de fondos de cobertura común se denomina “2 y 20 2 y 20 (Comisiones de fondos de cobertura) El 2 y 20 es una estructura de compensación de fondos de cobertura que consta de una tarifa de administración y una tarifa de rendimiento. El 2% representa la comisión de gestión que se aplica al total de activos gestionados. Se cobra una comisión de rendimiento del 20% sobre las ganancias que genera el fondo de cobertura ”. Significa que el administrador del fondo cobrará una tarifa de administración del 2% aplicada a los activos bajo administración y una tarifa de incentivo del 20% sobre los rendimientos superiores a una tasa límite especificada. Las comisiones por incentivos solo se cobran cuando la cartera genera un rendimiento superior a la tasa de rentabilidad. Las tasas mínimas pueden ser "duras" o "suaves":
1. Difícil
Una tasa de rentabilidad estricta significa que las tarifas de incentivo solo se cobran sobre los rendimientos que superen el índice de referencia. Por ejemplo, si un fondo de cobertura arroja un rendimiento del 25% con una tasa límite del 10%, se cobrarán tarifas de incentivo sobre el exceso de rendimiento del 15%.
2. Suave
Una tasa mínima de rentabilidad significa que se cobran tarifas de incentivo sobre la rentabilidad total de la cartera siempre que la rentabilidad sea mayor que la tasa mínima. Por ejemplo, si un fondo de cobertura obtuvo un rendimiento del 25% con una tasa de rentabilidad suave del 10%, se cobrarían tarifas de incentivo sobre el rendimiento total de la cartera del 25%.
Ejemplo de estructura de tarifas de un fondo de cobertura
ABC Fund es un fondo de cobertura con $ 100 millones de activos bajo administración. El fondo sigue una estructura de comisiones de “2 y 20” con una tasa de rentabilidad estricta del 15%. Las comisiones por incentivos se calculan sobre las ganancias brutas y no sobre las ganancias netas de las comisiones de gestión. El rendimiento del fondo de cobertura se proporciona a continuación. Calcule las tarifas totales pagadas a los administradores de fondos.
Dado que la cartera generó un rendimiento del 100%, que está por encima de la tasa de rentabilidad máxima del 15%, los administradores de fondos tienen derecho a una tarifa de incentivo.
- Primero, calculamos las tarifas de administración como $ 1,000,000 x 2% = $ 20,000.
- Luego, calculamos el rendimiento en dólares por encima de la tasa de rentabilidad máxima como [$ 2,000,000 - $ 1,000,000 x (1 + 20%)] = $ 800,000. Este es el monto en dólares al que se le cobrarán las tarifas de incentivo.
- Por último, calculamos las tarifas de incentivo como $ 800 000 x 20% = $ 160 000.
Los honorarios totales pagados a los administradores de fondos son $ 20 000 + $ 160 000 = $ 180 000 .
Recursos adicionales
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- Inversión alternativa Inversión alternativa Una inversión alternativa es una inversión en activos distintos del efectivo, acciones y bonos. Las inversiones alternativas pueden ser inversiones en activos tangibles como metales preciosos o vino. Además, pueden ser inversiones en activos financieros como capital privado, valores en dificultades y fondos de cobertura.
- Tasa de rentabilidad Tasa de rentabilidad Definición Una tasa de rentabilidad, que también se conoce como tasa de rendimiento mínima aceptable (MARR), es la tasa de rendimiento mínima requerida o la tasa objetivo que los inversores esperan recibir de una inversión. La tasa se determina evaluando el costo de capital, los riesgos involucrados, las oportunidades actuales en la expansión comercial, las tasas de rendimiento de inversiones similares y otros factores.
- Fondos indexados Fondos indexados Los fondos indexados son fondos mutuos o fondos cotizados en bolsa (ETF) que están diseñados para rastrear el desempeño de un índice de mercado. Los fondos indexados actualmente disponibles rastrean diferentes índices de mercado, incluidos el S&P 500, Russell 2000 y FTSE 100.
- Guía de sueldos de fondos de cobertura Guía de sueldos de fondos de cobertura Esta guía de sueldos de fondos de cobertura cubre varios trabajos en el sector de fondos de cobertura y sus correspondientes salarios intermedios para 2018. Una firma de fondos de cobertura está involucrada en la gestión de fondos de inversión que se crean para que las personas acreditadas e inversores institucionales maximicen devoluciones.
