En el dinero (ATM) describe una situación en la que el precio de ejercicio de una opción es igual al precio de mercado actual del activo subyacente. Es un concepto de dinero, que describe la posición entre el precio de ejercicio El precio de ejercicio es el precio al que el tenedor de la opción puede ejercer la opción de comprar o vender un valor subyacente, dependiendo de si tiene una opción de compra u opción de venta. Una opción es un contrato con derecho a ejercer el contrato a un precio específico, que se conoce como precio de ejercicio. de una opción y el precio de mercado del activo subyacente.
Una opción de compra y venta con el mismo activo subyacente puede estar en el dinero al mismo tiempo. Las opciones se negocian con más frecuencia cuando están en el dinero.
Resumen
- Una opción está en el dinero cuando el precio de ejercicio de una opción es igual al precio de mercado actual del activo subyacente.
- Las opciones at-the-money o out-of-the-money no tienen valores intrínsecos, mientras que las opciones dentro del dinero tienen valores intrínsecos positivos.
- Una opción de compra y una opción de venta con el mismo activo subyacente pueden estar disponibles al mismo tiempo.
Valor de las opciones At-The-Money
El valor total de una opción, que también es el precio de la opción, consta de dos partes: un valor intrínseco y un valor temporal . El valor intrínseco Valor intrínseco El valor intrínseco de una empresa (o cualquier valor de inversión) es el valor presente de todos los flujos de efectivo futuros esperados, descontados a la tasa de descuento adecuada. A diferencia de las formas relativas de valoración que miran a empresas comparables, la valoración intrínseca sólo considera el valor inherente de un negocio por sí solo. de una opción, también conocida como valor monetario, es la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio del activo subyacente, asumiendo que la opción se ejerce inmediatamente.
Por ejemplo, el precio actual (al contado) de un activo es de $ 120, y la opción de compra y la opción de venta comparten el mismo precio de ejercicio a $ 100. La opción de compra tiene un valor intrínseco positivo de $ 20, ya que da derecho a comprar un activo que vale $ 120 al precio de $ 100. La opción de venta no tiene valor intrínseco ya que no se ejercerá ni generará beneficios.
El valor de tiempo de una opción es el valor que queda después de restar el valor intrínseco del valor total. Cuanto mayor sea la fecha de vencimiento, mayor será el valor de tiempo. Para una opción europea, cuando el valor intrínseco de una opción es mayor que su valor total, el valor temporal es negativo. Para una opción americana Opciones americanas vs europeas vs bermudas Hay diferentes tipos de opciones que difieren en términos de sus restricciones de ejercicio. Exploremos las opciones americanas vs europeas vs bermudas para averiguarlo, el operador puede ejercer la opción siempre que el valor del tiempo se vuelva negativo.
Valor temporal = Valor total - Valor intrínseco
Una opción no tiene valor intrínseco cuando está en el dinero. Como el precio de ejercicio de la opción y el precio de mercado actual del activo subyacente son los mismos, el tenedor de la opción no puede obtener ninguna ganancia ejerciendo la opción, lo que significa que una opción en el dinero solo tiene un valor temporal.
En el dinero y otros tipos de dinero
Otros dos conceptos de dinero están en el dinero (ITM) y fuera del dinero (OTM) . Cuando una opción está en el dinero, tiene un valor intrínseco positivo y un valor temporal. Cuando una opción está fuera del dinero, no tiene valor intrínseco, lo que significa que el inversor no puede obtener ningún beneficio ejerciendo la opción.
En el caso de las opciones de compra, los inversores se benefician al ejercitar cuando el precio spot del activo es superior al precio de ejercicio (valor intrínseco positivo) y no lo hacen cuando el precio spot está por debajo del precio de ejercicio (sin valor intrínseco). Por lo tanto, las opciones de compra están en el dinero cuando el precio al contado excede el precio de ejercicio y están fuera del dinero cuando el precio al contado está por debajo del precio de ejercicio.
Por el contrario, los inversores ejercen sus opciones de venta a un precio de mercado más bajo que el precio de ejercicio para obtener beneficios, ya que pueden vender un activo a un precio superior a su valor actual. Las opciones están en el dinero en este momento. Cuando el precio al contado está por encima del precio de ejercicio, los inversores no se ejercitarán y, por tanto, el valor intrínseco es cero. Las opciones están fuera del dinero en este momento.
Una opción de venta y una opción de compra con el mismo activo subyacente y precio de ejercicio pueden estar en el dinero simultáneamente, pero no pueden estar dentro o fuera del dinero al mismo tiempo. Por ejemplo, si una opción de compra y venta de un valor tienen un precio de ejercicio de $ 100 cuando el valor subyacente se cotiza actualmente a $ 100, la opción de compra y venta están en el valor del dinero.
Si el precio del valor sube, la opción de compra está en el dinero con un valor intrínseco igual al precio al contado menos el precio de ejercicio, y la opción de venta está fuera del dinero al mismo tiempo. Si el precio se mueve hacia abajo, la opción de compra está fuera del dinero y la opción de venta está dentro del dinero con un valor intrínseco igual al precio de ejercicio menos el precio del deporte.
En The Money and Volatility Smile
La volatilidad implícita tiende a ser la más baja cuando una opción está en o cerca del dinero y aumenta cuando la opción se mueve más fuera del dinero o dentro del dinero. La relación entre el dinero y la volatilidad implícita se puede trazar en una curva en forma de U, que se conoce como la "sonrisa de volatilidad".
La sonrisa de volatilidad implícita no se aplica a todas las opciones. Es más probable que las opciones sobre divisas y acciones con plazos de vencimiento cortos adopten una curva de volatilidad en forma de U. También hay casos de distorsión de la volatilidad o sonrisas, que muestran una mayor volatilidad cuando una opción va más allá, ya sea dentro o fuera del dinero.
La volatilidad implícita es un factor que impulsa el precio de las opciones. Cuanto mayor sea la volatilidad implícita, mayor será el precio de la opción. Al comparar opciones con diferentes precios de ejercicio pero con las mismas características, la sonrisa de volatilidad sugiere que las opciones dentro y fuera del dinero tienden a tener precios de opción más altos que las opciones dentro del dinero.
Más recursos
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- Opciones: Calls y Puts Opciones: Calls y Puts Una opción es una forma de contrato derivado que le da al tenedor el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo en una fecha determinada (fecha de vencimiento) a un precio específico (strike precio). Hay dos tipos de opciones: llamadas y ventas. Las opciones estadounidenses se pueden ejercer en cualquier momento
- Valor temporal del dinero Valor temporal del dinero El valor temporal del dinero es un concepto financiero básico que sostiene que el dinero en el presente vale más que la misma suma de dinero que se recibirá en el futuro. Esto es cierto porque el dinero que tiene en este momento se puede invertir y obtener un rendimiento, creando así una mayor cantidad de dinero en el futuro. (Además, con futuro
- Mecanismos de negociación Mecanismos de negociación Los mecanismos de negociación se refieren a los diferentes métodos mediante los cuales se negocian los activos. Los dos tipos principales de mecanismos de negociación son mecanismos de negociación basados en cotizaciones y mecanismos de negociación basados en órdenes.
- VIX VIX El Chicago Board Options Exchange (CBOE) creó el VIX (CBOE Volatility Index) para medir la volatilidad esperada a 30 días del mercado de valores de EE. UU., A veces llamado "índice de miedo". El VIX se basa en los precios de las opciones del índice S&P 500
