Un instrumento de deuda es un activo de renta fija que obliga legalmente al deudor a proporcionar al prestamista los intereses y los pagos del principal. Pago del principal Un pago del principal es un pago del monto original de un préstamo adeudado. En otras palabras, un pago de capital es un pago realizado sobre un préstamo que reduce el monto restante del préstamo adeudado, en lugar de aplicarse al pago de intereses cobrados sobre el préstamo. .
El acceso al financiamiento de la deuda requiere que el deudor pague al acreedor de acuerdo con términos contractuales predefinidos. El contrato debe describir el calendario de pago de intereses, la garantía si corresponde, la tasa de interés, la fecha de vencimiento, los convenios y si la deuda es convertible.
Resumen
- Los instrumentos de deuda son activos de renta fija que obligan legalmente al deudor a proporcionar al prestamista los intereses y pagos del principal.
- Cuando una empresa desea recaudar capital, puede optar por recaudar capital mediante el uso de fondos generados internamente, financiamiento de capital y financiamiento de deuda.
- El financiamiento de la deuda puede ser una gran fuente de riesgo para las empresas, principalmente a través del aumento del riesgo de liquidez y solvencia.
Instrumentos de deuda comunes
- Cautiverio
- Arrendamientos
- Pagarés Pagaré Un pagaré se refiere a un instrumento financiero que incluye una promesa por escrito del emisor de pagar a una segunda parte, el beneficiario, una suma específica de dinero, ya sea en una fecha futura específica o cuando el beneficiario exija el pago. La nota debe incluir cualquier término que se relacione con el endeudamiento, incluyendo cuándo y
- Certificados
- Hipotecas
- Letras del Tesoro
¿Qué son los bonos?
Los bonos son el instrumento de deuda más común. Los bonos se crean a través de un contrato conocido como contrato de emisión de bonos. Son valores de renta fija que están obligados contractualmente a proporcionar una serie de pagos de intereses de un monto fijo y también el reembolso del monto principal al vencimiento.
Los bonos se aprecian en valor cuando disminuyen las tasas de interés del mercado. Sigue la lógica de que el valor presente de los flujos de efectivo futuros de un bono es menor cuando se aplica una tasa de descuento mayor.
¿Cómo afectan las calificaciones crediticias las valoraciones de los instrumentos de deuda?
Generalmente, los inversores prefieren bonos con una probabilidad de incumplimiento más baja; por lo tanto, los bonos de mayor riesgo deben compensar a los inversores por una mayor probabilidad de incumplimiento. Calificaciones crediticias Calificación crediticia Una calificación crediticia es una opinión de una agencia de crédito en particular con respecto a la capacidad y voluntad de una entidad (gobierno, empresa o individuo) para cumplir con sus obligaciones financieras en su totalidad y dentro de las fechas de vencimiento establecidas. Una calificación crediticia también significa la probabilidad de que un deudor incumpla. permitir a los inversores clasificar a los deudores en orden de probabilidad de incumplimiento.
Los países, las empresas y las personas tienen calificaciones crediticias que tienen una relación causal directa con la capacidad de la entidad para acceder al financiamiento de la deuda. Un aumento en la calificación de un bono aumentará el precio del instrumento y, por lo tanto, aumentará su rendimiento.
¿Quién emite bonos?
Corporaciones
Los bonos corporativos pueden ser emitidos por empresas financieras o no financieras a inversores.
Entidades gubernamentales
Las principales entidades gubernamentales que emiten bonos con regularidad incluyen:
1. Gobiernos nacionales soberanos
Instrumentos de deuda emitidos por un gobierno nacional; los ejemplos incluyen bonos del Tesoro de EE. UU., Bonos del Tesoro de Canadá, etc.
2. Gobiernos no soberanos
Las entidades gubernamentales que no son gobiernos nacionales pueden acceder al financiamiento de deuda a través de bonos; los ejemplos incluyen bonos del gobierno estatal, bonos municipales, etc.
3. Entidades cuasigubernamentales
Instrumentos de deuda emitidos por organizaciones que no representan a la organización gubernamental ni a los bonos de un país
4. Entidades supranacionales
Organizaciones globales como el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional (FMI)
Ventajas de los instrumentos de deuda
Si una empresa invierte adecuadamente los fondos prestados a través de instrumentos de deuda, puede aumentar la rentabilidad. El proceso de financiación a través de acreedores para maximizar la riqueza de los accionistas se conoce como apalancamiento.
Si los rendimientos de la inversión son mayores que los pagos de intereses, el deudor podrá generar ganancias sobre el financiamiento de la deuda. En el campo del capital privado, las empresas realizan inversiones a través de adquisiciones apalancadas Adquisición apalancada (LBO) Una compra apalancada (LBO) es una transacción en la que se adquiere una empresa utilizando la deuda como principal fuente de consideración. Una transacción de LBO generalmente ocurre cuando una empresa de capital privado (PE) toma prestado tanto como puede de una variedad de prestamistas (hasta el 70-80% del precio de compra) para lograr una tasa interna de retorno de TIR> 20% que se basa en la inversión para proporcionar mayores rendimientos que los pagos de intereses.
Desventajas de los instrumentos de deuda
El financiamiento de la deuda puede ser una gran fuente de riesgo para las empresas, principalmente a través del aumento del riesgo de liquidez y solvencia. La liquidez se ve obstaculizada porque los pagos de intereses se clasifican como un pasivo corriente y representan una salida de efectivo dentro de un año.
La liquidez y la solvencia son factores importantes a considerar, especialmente cuando se evalúa una empresa según el principio de empresa en funcionamiento. El financiamiento de la deuda es popular entre individuos, empresas y gobiernos.
Recursos adicionales
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- Financiamiento de deuda frente a capital social Deuda frente a financiamiento de capital Deuda frente a financiamiento de capital: ¿cuál es mejor para su negocio y por qué? La respuesta simple es que depende. La decisión de capital frente a deuda se basa en una gran cantidad de factores, como el clima económico actual, la estructura de capital existente de la empresa y la etapa del ciclo de vida de la empresa, por nombrar algunos.
- Empresa en marcha Empresa en marcha El principio de empresa en marcha supone que cualquier organización continuará operando su negocio en el futuro previsible. El principio pretende que todas las decisiones de una empresa se toman con el objetivo en mente de administrar el negocio en lugar de liquidarlo.
- Probabilidad de incumplimiento Probabilidad de incumplimiento La probabilidad de incumplimiento (PD) es la probabilidad de que un prestatario no cumpla con los pagos del préstamo y se utiliza para calcular la pérdida esperada de una inversión.
- Calidad de la garantía Calidad de la garantía La calidad de la garantía está relacionada con la condición general de un determinado activo que una empresa o un individuo desea poner como garantía cuando solicita un préstamo.
