Un evento crediticio se refiere a un cambio negativo en la posición crediticia de un prestatario que desencadena un pago contingente en un credit default swap (CDS). Ocurre cuando un individuo u organización incumple con su deuda y no puede cumplir con los términos del contrato celebrado, lo que desencadena un derivado crediticio como un credit default swap.
Tipos de eventos crediticios
Según la definición de la Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA) Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA) La Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA) es un colectivo comercial compuesto por más de 800 participantes de casi 60 países alrededor de los seis países de crédito. los eventos incluyen:
- Bancarrota
- Aceleración de obligaciones
- Incumplimiento de obligaciones
- Pago predeterminado
- Repudio / Moratoria
- Restructuracion de la deuda
Los tres eventos crediticios más comunes son las quiebras, los impagos y la reestructuración de la deuda. Se comentan con más detalle a continuación.
¿Qué es un Credit Default Swap?
Un credit default swap (CDS) Credit default swap Un credit default swap (CDS) es un tipo de derivado crediticio que brinda al comprador protección contra el incumplimiento y otros riesgos. El comprador de un CDS realiza pagos periódicos al vendedor hasta la fecha de vencimiento del crédito. En el acuerdo, el vendedor se compromete a que, si el emisor de la deuda incumple, el vendedor pagará al comprador todas las primas e intereses se refiere a un contrato de derivados crediticios entre dos partes. En un swap de incumplimiento crediticio, el comprador realiza pagos periódicos a un vendedor para protegerse contra eventos crediticios como los mencionados anteriormente. El CDS es un tipo de seguro destinado a proteger al comprador transfiriendo el riesgo de un evento crediticio a otra persona.
Ejemplo de una permuta de incumplimiento crediticio
John es un acreedor de la Compañía ABC y tiene un bono a 10 años con un valor nominal de $ 1,000 y una tasa de cupón anual del 10%. La empresa se enfrenta a un deterioro de las condiciones del mercado, lo que hace que los acreedores cuestionen el negocio en marcha de la empresa. John decide celebrar un intercambio de incumplimiento crediticio con Jane para asegurarse de no perder todo su dinero si la Compañía ABC incumple. El swap de incumplimiento crediticio viene con los siguientes términos:
- John (el comprador) proporciona a Jane (el vendedor) pagos semestrales de $ 50;
- Si la Compañía ABC experimenta un evento crediticio (quiebra, incumplimiento de pago o reestructuración de la deuda), se activará el canje por incumplimiento crediticio y Jane pagará a John el interés restante del bono.
¿Qué es la quiebra?
La quiebra es un proceso legal que se produce cuando una persona u organización no puede pagar sus deudas pendientes. Lo presenta el deudor (o, con menos frecuencia, el acreedor). Una empresa que está en quiebra también es insolvente.
Las empresas notables que se declararon en quiebra son Apple en 1997, General Motors en 2013 y Marvel Entertainment en 1996.
Ejemplo de quiebra
La Compañía ABC enfrenta condiciones de mercado en deterioro, lo que hace que la compañía genere ingresos significativamente más bajos que las proyecciones. Debido a su incapacidad para generar ganancias, la empresa no puede pagar sus deudas pendientes con los acreedores y finalmente se ve obligada a declararse en quiebra.
¿Qué es el pago predeterminado?
Un incumplimiento de pago ocurre cuando una persona u organización no puede realizar los pagos de sus deudas de manera oportuna. Los impagos continuos son un precursor de la quiebra.
El incumplimiento de pago y la quiebra a menudo se confunden entre sí: una quiebra es decirle a sus acreedores que no podrá pagarlos en su totalidad y un incumplimiento de pago es decirle a sus acreedores que no podrá realizar un pago cuando sea debido.
Ejemplo de incumplimiento de pago
ABC Company es un negocio cíclico que genera ganancias trimestrales extremadamente volátiles. En su trimestre más reciente, ABC Company sufrió una fuerte caída en los ingresos debido a una guerra comercial entre los EE. UU. Y China. Hace que la Compañía ABC no cumpla con sus pagos periódicos de intereses. Gastos por intereses Los gastos por intereses surgen de una compañía que financia mediante deuda o arrendamientos de capital. Los intereses se encuentran en el estado de resultados, pero también se pueden calcular a través del programa de deuda. El cronograma debe describir todas las principales deudas que tiene una empresa en su balance general y calcular los intereses multiplicando los a acreedores.
Restructuracion de la deuda
La reestructuración de la deuda se refiere a un cambio en los términos de la deuda, lo que hace que la deuda sea menos favorable para los tenedores de deuda. Los ejemplos comunes de reestructuración de deuda incluyen una disminución en el monto principal a pagar, una disminución en la tasa de cupón Tasa de cupón Una tasa de cupón es la cantidad de ingresos por intereses anuales pagados a un tenedor de bonos, en función del valor nominal del bono. , un aplazamiento de las obligaciones de pago, un plazo de vencimiento más largo o un cambio en la clasificación de la prioridad de pago.
Ejemplo de reestructuración de deuda
La empresa ABC tiene problemas de liquidez y decide reestructurar su deuda para garantizar el funcionamiento de la empresa. En el pasado, la compañía emitió bonos a 20 años con un valor nominal de $ 1,500 y una tasa de cupón anual del 5%. Luego, la compañía reestructura la deuda en un bono a 20 años con un valor nominal de $ 1,500 y una tasa de cupón anual del 2%.
Recursos adicionales
Finance ofrece la certificación FMVA® de Analista de valoración y modelado financiero (FMVA) ™ Únase a más de 350,600 estudiantes que trabajan para empresas como Amazon, JP Morgan y el programa de certificación Ferrari para aquellos que buscan llevar sus carreras al siguiente nivel. Para seguir aprendiendo y avanzando en su carrera, los siguientes recursos financieros serán útiles:
- Capítulo 11 Bancarrota del Capítulo 11 El Capítulo 11 es un proceso legal que implica la reorganización de las deudas y los activos del deudor. Está disponible para individuos, sociedades, corporaciones.
- Programa de deuda Programa de deuda Un programa de deuda establece todas las deudas que tiene una empresa en un programa basado en su vencimiento y tasa de interés. En modelos financieros, los gastos por intereses fluyen
- Guía de ganancias Guía de ganancias Una guía de ganancias es la información proporcionada por la gerencia de una empresa que cotiza en bolsa con respecto a sus resultados futuros esperados, incluidas las estimaciones.
- Solvencia Solvencia La solvencia es la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones financieras a largo plazo. Cuando los analistas desean saber más sobre la solvencia de una empresa, miran el valor total de sus activos en comparación con el total de pasivos mantenidos.
