El desapalancamiento puede verse desde un nivel microeconómico y macroeconómico. A nivel microeconómico, el desapalancamiento es un proceso que emprende una empresa para reducir el monto de la deuda total. Es una medida extrema que lleva a cabo una entidad para cancelar sus obligaciones y la deuda existente en su balance.
Si la empresa no puede desaparecer a tiempo, puede correr el riesgo de incumplir sus pagos o declararse en quiebra.
Un desapalancamiento a nivel macroeconómico, o desapalancamiento de una economía, es cuando múltiples industrias reducen el monto de su deuda. Se mide como una reducción de la deuda total al PIB de un país. Producto interno bruto (PIB) El producto interno bruto (PIB) es una medida estándar de la salud económica de un país y un indicador de su nivel de vida. Además, el PIB se puede utilizar para comparar los niveles de productividad entre diferentes países. en la cuenta nacional.
Entender el desapalancamiento
La deuda es una parte importante de una empresa, ya que puede utilizarse para financiar sus operaciones y actividades de inversión. Con la deuda, una empresa puede pagar sus facturas y comprar activos sin emitir acciones y sin diluir las ganancias de los accionistas.
Aparte de esto, la deuda se genera para financiar el crecimiento inicial de una empresa, pero asumir grandes cantidades de deuda aumentará el riesgo de la empresa. Si el crecimiento de la empresa no va según lo planeado debido a una mala gestión o una recesión económica, el monto de la deuda será una carga para la empresa.
Es entonces cuando una empresa tendrá que realizar un desapalancamiento para reducir el impacto de la volatilidad del mercado. Índice de volatilidad El índice de volatilidad se refiere a una medida técnica de los cambios en los precios de un valor determinado. Permite a los inversores y comerciantes identificar el precio en el balance de la empresa. Una empresa puede utilizar las siguientes técnicas para desapalancar:
- Una empresa puede desapalancar vendiendo activos, bonos y una parte del negocio con descuento.
- Puede refinanciar la deuda existente para reducir los pagos mensuales y las tasas de interés.
- Puede desapalancar utilizando el exceso de efectivo de las actividades operativas.
- Una empresa pública puede desapalancar emitiendo más acciones en el mercado de valores.
Fórmula
Las razones financieras, como el rendimiento de los activos, la deuda con respecto al capital y el rendimiento del capital, se pueden utilizar para comprender el impacto del desapalancamiento.
Rendimiento de los activos (ROA) = Ingreso neto / Activos promedio
Relación deuda-capital = deuda total / capital total
Retorno sobre el capital (ROE) = ingreso neto / capital total
Ejemplo
La empresa A compra un activo por valor de $ 10 millones utilizando acciones por valor de $ 3 millones y deuda por valor de $ 7 millones. Durante el año, la utilidad neta es de $ 600,000.
- ROA: 600.000 / 10.000.000 = 6%
- Deuda a capital: 7,000,000 / 3,000,000 = 2.3x
- ROE: 600.000 / 3.000.000 = 20%
Suponga que al final del año, la Compañía A decidió pagar $ 5,000,000 de pasivos usando $ 5,000,000 de activos. Ahora, la empresa tiene $ 2,000,000 de deuda y $ 5,000,000 de activos.
- ROA: 600.000 / 5.000.000 = 12%
- Deuda a capital: 2,000,000 / 3,000,000 = 0.6x
- ROE: 600.000 / 3.000.000 = 20%
Debido al desapalancamiento en el escenario 2, la compañía reporta ratios más atractivos; por lo tanto, los inversores y prestamistas preferirán el escenario 2 en comparación con el escenario 1.
Ventajas del desapalancamiento
La empresa se deshará de la deuda tóxica, un tipo de deuda en la que la empresa no puede devolver los intereses y el monto del capital.
Una reducción de la deuda tóxica reducirá el número de pasivos. Tipos de pasivos Hay tres tipos principales de pasivos: pasivos corrientes, no corrientes y contingentes. Los pasivos son obligaciones legales o deudas contraídas con otra persona o empresa. En otras palabras, los pasivos son sacrificios futuros de beneficios económicos que se requiere que una entidad haga en el balance general y mejore los índices financieros, que serán evaluados favorablemente por prestamistas e inversionistas.
Desventajas del desapalancamiento
El desapalancamiento es una mala señal para los inversores porque significa que una empresa no puede alcanzar el nivel de crecimiento necesario para pagar su deuda. Por lo tanto, para reducir el monto de la deuda, es posible que una empresa deba disminuir el número de empleados y emprender una venta inmediata de sus activos. Tales acciones resultarán en una reducción del precio de las acciones de la empresa.
Impacto del desapalancamiento en la economía
El desapalancamiento en múltiples industrias puede ralentizar el crecimiento económico, lo que resulta en una reducción repentina en la disponibilidad de préstamos y mayores restricciones para obtener préstamos comerciales.
Se debe a que los bancos prefieren otorgar préstamos a empresas menos riesgosas, ya que el proceso de desapalancamiento se produce después de una gran crisis financiera. El resultado es que a las pequeñas y medianas empresas se les niega el acceso a préstamos bancarios, lo que es seguido por un colapso de las empresas, ya que no podrán obtener el efectivo para financiar las actividades operativas.
Además, las empresas en dificultades deben vender sus activos para pagar la deuda, lo que hace que los precios de los activos colapsen. La presión de la deflación aumenta la carga de la deuda, lo que resulta en detener las inversiones y disminuir el número de empleados para reducir el gasto de toda la empresa.
Durante los primeros años de desapalancamiento, el consumo y el PIB de una economía disminuyen, lo que a su vez crea una espiral descendente. El gobierno deberá intervenir para reducir el impacto negativo causado por la recesión.
Recursos adicionales
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- Consolidación de deuda Consolidación de deuda La consolidación de deuda es una forma de refinanciamiento de deuda en la que varias deudas más pequeñas se consolidan en una deuda simplificada.
- Balance general Balance general El balance general es uno de los tres estados financieros fundamentales. Estas declaraciones son clave tanto para la elaboración de modelos financieros como para la contabilidad. El balance general muestra los activos totales de la empresa y cómo se financian estos activos, ya sea mediante deuda o capital. Activos = Pasivos + Patrimonio
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- Quiebra Quiebra La bancarrota es el estado legal de una entidad humana o no humana (una empresa o agencia gubernamental) que no puede pagar sus deudas pendientes a los acreedores.
