Una estrella en ascenso es un negocio o una empresa que es relativamente nueva en los mercados de capital de deuda, con poco o ningún historial de pago de deudas Programa de deuda Un programa de deuda establece toda la deuda que tiene una empresa en un programa basado en su vencimiento e intereses Velocidad. En la modelización financiera, los gastos por intereses fluyen, lo que dificulta la evaluación de su solvencia. A pesar de la falta de historia, el desempeño de la empresa es lo suficientemente sólido como para atraer a un determinado grupo de inversores. Sin embargo, debido a una calificación crediticia baja, los bonos de la empresa a menudo se consideran de alto riesgo y, por lo tanto, deben ofrecer un rendimiento superior.
Si una estrella en ascenso continúa mejorando su calidad crediticia y alcanza el índice de activos requerido Índices de apalancamiento Un índice de apalancamiento indica el nivel de deuda incurrida por una entidad comercial contra varias otras cuentas en su balance, estado de resultados o estado de flujo de efectivo. Plantilla de Excel, sus bonos se actualizarán a grado de inversión S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) es un líder del mercado en la provisión de análisis del mercado financiero, particularmente en la provisión de referencia e inversión. En este nivel, tiene un riesgo de incumplimiento relativamente bajo. Los bonos con una calificación algo más alta que el BB habitual, algo como BBB o A3, indican una inversión relativamente segura.
Ejemplo de una mejora de la calificación crediticia
Suponga que la Compañía X de tres años que se ocupa de la exploración petrolera descubre depósitos de petróleo en un país prácticamente inexplorado. El FAM (gerente de contabilidad financiera) y la junta se dan cuenta de que sus operaciones serán inútiles sin una financiación sustancial. Trabajan para solucionar su déficit financiero de 1.200 millones de dólares mediante la emisión de bonos. Desafortunadamente, debido a su baja reputación en el mercado, su única opción inicial es emitir bonos de alto rendimiento que serán calificados como bonos basura. Bonos basura Los bonos basura, también conocidos como bonos de alto rendimiento, son bonos que están clasificados por debajo del grado de inversión por las tres grandes agencias de calificación (ver imagen a continuación). Los bonos basura conllevan un mayor riesgo de incumplimiento que otros bonos, pero pagan mayores rendimientos para hacerlos atractivos para los inversores. .
El problema de la calificación crediticia surge a pesar de la reciente finalización de la primera fase de construcción del gasoducto que la catapultó a ser una de las empresas más rentables del país y puso el foco en una serie de grandes inversores de la empresa. Estos éxitos pueden llevar a una mejora de la calificación crediticia y marcar a la empresa como una "estrella en ascenso". Sin embargo, aún tendrá que trabajar para establecer un historial crediticio más sólido para recibir calificaciones sustancialmente más altas de las agencias de calificación de bonos.
En resumen, una estrella en ascenso es una empresa que muestra buenas perspectivas de futuro potencial, y que ha avanzado algo en términos de su calificación en los mercados de capitales, pero que aún tiene trabajo por hacer para asegurar las calificaciones de grado de inversión más altas para sus lazos.
Estrella en ascenso vs ángel caído
Tanto la estrella en ascenso como el ángel caído Fallen Angel Un ángel caído es un bono que recibió una calificación de grado de inversión, pero que desde entonces ha sido degradado a la categoría de basura debido a la situación financiera en declive de su emisor. El bono es degradado por uno o más de los tres grandes servicios de calificación: Fitch, Moody's y Standard & Poor's (S&P). los bonos se pueden encontrar bajo el gran paraguas de los bonos basura. La diferencia está en su dirección percibida. Se considera que las estrellas en ascenso son empresas que avanzan hacia la obtención de calificaciones crediticias más altas para sus emisiones de deuda. Por el contrario, los ángeles caídos son empresas que tienen una historia más larga y anteriormente tenían una calificación crediticia más alta, pero que han atravesado tiempos difíciles, lo que ha provocado que su deuda sea degradada a la categoría de bonos basura.
Las estrellas en ascenso están viendo cómo su credibilidad mejora constantemente, aunque su calificación crediticia puede permanecer relativamente baja por el momento. Pero se considera que están en camino de obtener una calidad crediticia digna de grado de inversión. Por lo tanto, sus bonos generalmente se consideran menos riesgosos en comparación con los bonos de ángel caído.
Desafíos para una estrella en ascenso
El desafío más importante de una empresa estrella en ascenso generalmente radica en financiar un crecimiento significativo. Se enfrenta a la dificultad de ganarse la confianza de los inversores, debido a la falta de un historial crediticio establecido.
Específicamente, puede enfrentar desafíos como:
- Adaptarse a un mercado cambiante
- Adopción de nuevos planes estratégicos
- Flujos de efectivo y complejidades de la gestión financiera
Oportunidades de inversión con una estrella en ascenso
A menudo es difícil identificar una estrella en ascenso en la etapa correcta del ciclo del mercado. Sin embargo, hacerlo con éxito puede generar beneficios sustanciales para los inversores.
1 - Los inversores pueden obtener los bonos de la empresa cuando todavía están calificados como bonos basura y, por lo tanto, ofrecen un alto rendimiento, a pesar de que la empresa está creciendo constantemente y presenta cada vez menos riesgo de crédito / incumplimiento. Un inversor puede entonces disfrutar de mayores rendimientos sin el correspondiente nivel de riesgo más alto.
2 - A medida que mejore la calificación crediticia de la estrella en ascenso, sus bonos aumentarán de valor. Los inversionistas que adquirieron los bonos antes, cuando la empresa tenía una calificación crediticia más baja, pueden entonces vender los bonos para obtener ganancias en el mercado secundario.
Las estrellas emergentes en los mercados de capitales de deuda pueden brindar buenas oportunidades para los inversores. Invertir sabiamente en estrellas en ascenso requiere una investigación cuidadosa, precaución y, por lo general, paciencia, ya que puede llevar algún tiempo que las calificaciones crediticias de la empresa mejoren significativamente.
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