¿Cómo calcular el índice de cobertura del servicio de la deuda?

Esta guía describirá cómo calcular el índice de cobertura del servicio de la deuda Índice de cobertura del servicio de la deuda El índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR) mide la capacidad de una empresa para utilizar sus ingresos operativos para pagar todas sus obligaciones de deuda, incluido el pago del capital y los intereses de ambos Deuda a corto y largo plazo. . Primero, repasaremos una breve descripción del índice de cobertura del servicio de la deuda, por qué es importante, y luego repasaremos las soluciones paso a paso para varios ejemplos de cálculos del índice de cobertura del servicio de la deuda.

Fórmula del índice de cobertura del servicio de la deuda

¿Qué es el índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR)?

Este índice mide la utilidad operativa neta. Utilidad operativa La utilidad operativa, también conocida como utilidad operativa o Utilidad antes de intereses e impuestos (EBIT), es la cantidad de ingresos que quedan después de deducir los costos operativos directos e indirectos. Los gastos por intereses, los ingresos por intereses y otras fuentes de ingresos no operativos no se consideran al calcular el ingreso operativo disponible para pagar la deuda a corto plazo. El DSCR es un punto de referencia útil para medir la capacidad de un individuo o empresa para cumplir con los pagos de su deuda en efectivo. Un índice más alto implica que la entidad es más solvente porque tiene fondos suficientes para atender sus obligaciones de deuda, para realizar los pagos requeridos en forma oportuna.

¿Por qué es importante el DSCR?

El índice DSCR indica la salud financiera de una entidad. Un índice más bajo indica una mayor probabilidad de incumplimiento o quiebra. Quiebra La quiebra es el estado legal de una entidad humana o no humana (una empresa o agencia gubernamental) que no puede pagar sus deudas pendientes a los acreedores. . Sin embargo, una proporción baja no significa necesariamente que la empresa esté en riesgo. El DSCR de una empresa debe compararse con el DSCR de otras empresas que operan en la misma industria y evaluarse en relación con el promedio de la industria. No sería apropiado comparar una compañía aérea (que tradicionalmente usa grandes cantidades de deuda) con una compañía de software (que probablemente usa más financiamiento de capital).

Ejemplo 1 - Declaración de ingresos de DSCR

En este ejemplo, calcularemos el índice de cobertura del servicio de la deuda de la empresa A. Utilice el siguiente estado de resultados:

Calcular el índice de cobertura del servicio de la deuda Ejemplo 1

Responder

Paso 1: escribe la fórmula

DSCR = Ingreso operativo neto / Servicio de deuda

Paso 2: Encuentre el ingreso operativo neto

El ingreso operativo se obtiene restando los gastos operativos de la utilidad bruta de la empresa. En este ejemplo, es igual a $ 600 millones.

Paso 3: busque el servicio de deuda

El servicio de la deuda generalmente se ubicará por debajo de los ingresos operativos, ya que la entidad debe pagar sus intereses y capital Principal Principal en bonos es su valor nominal. Es la inversión inicial pagada por un valor o fianza y no incluye los intereses derivados. pagos antes de impuestos. El servicio de la deuda es solo el gasto por intereses en este ejemplo, que equivale a $ 200 millones.

Paso 4: Calcular para encontrar el DSCR

DSCR = Ingreso operativo neto / Servicio de deuda

DSCR = $ 600M / $ 200M = 3 (o 3x ya que es una proporción)

Ejemplo 2 - Declaración de ingresos simple de DSCR

En este ejemplo, calcularemos el índice de cobertura del servicio de la deuda de la empresa B. Utilice la siguiente información y estado de resultados:

Informacion :

Los pagos de capital son de $ 150 millones.

Ejemplo 2 de DSCR

Responder

Paso 1: escribe la fórmula

DSCR = Ingreso operativo neto / Servicio de deuda

Paso 2: Encuentre el ingreso operativo neto

Los ingresos operativos se ubican por debajo de los gastos operativos (SG&A e I + D). Es igual a $ 300 millones en este ejemplo.

Paso 3: busque el servicio de deuda

En este ejemplo, el servicio de la deuda es mayor porque la empresa debe devolver el principal más los pagos de intereses.

Servicio de la deuda = Intereses Gastos por intereses Los gastos por intereses surgen de una empresa que financia a través de deuda o arrendamientos de capital. Los intereses se encuentran en el estado de resultados, pero también se pueden calcular a través del programa de deuda. El cronograma debe describir todas las principales deudas que tiene una empresa en su balance general y calcular el interés multiplicando los pagos de arrendamiento y el reembolso del principal.

Servicio de la deuda = $ 50 millones + $ 150 millones = $ 200 millones

Paso 4: Calcular para encontrar el DSCR

DSCR = Ingreso operativo neto / Servicio de deuda

DSCR = $ 300 millones / $ 200 millones = 1,5 (o 1,5 veces)

Ejemplo 3: elementos faltantes del estado de resultados

En este ejemplo, calcularemos el índice de cobertura del servicio de la deuda de la empresa C. Utilice la siguiente información y el estado de resultados:

Informacion :

El gasto en I + D es el 25% de los gastos de venta, generales y administrativos de la empresa.

Los pagos de capital y los gastos por intereses son cada uno el 10% de los ingresos operativos de la empresa.

Las ventas son tres veces el costo de los bienes vendidos de la empresa.

Responder

Paso 1: escribe la fórmula

DSCR = Ingreso operativo neto / Servicio de deuda

Paso 2: Encuentre el ingreso operativo neto

Para calcular el ingreso operativo neto de la empresa, debemos calcular el gasto en ventas y en I + D La investigación y el desarrollo (I + D) La investigación y el desarrollo (I + D) es un proceso mediante el cual una empresa obtiene nuevos conocimientos y los utiliza para mejorar los productos existentes e introducir otros nuevos. a sus operaciones. La I + D es una investigación sistemática con el objetivo de introducir innovaciones en la oferta actual de productos de la empresa. (ya que estos valores no se proporcionan).

Ventas = 3 x costo de bienes vendidos El costo de bienes vendidos (COGS) El costo de bienes vendidos (COGS) mide el “costo directo” incurrido en la producción de cualquier bien o servicio. Incluye el costo del material, el costo de la mano de obra directa y los gastos generales directos de fábrica, y es directamente proporcional a los ingresos. A medida que aumentan los ingresos, se requieren más recursos para producir los bienes o servicios. COGS es a menudo

Ventas = 3 x $ 400 millones = $ 1200 millones

Gastos de I + D = 25% x gastos de venta, generales y administrativos

Gasto en I + D = 25% x $ 200 millones = $ 50 millones

Ingreso operativo neto = Ventas - Costo de bienes vendidos - Gastos de venta, generales y administrativos - Gastos de I + D

Ingreso operativo neto = $ 1200M - $ 400M - $ 200M - $ 50M = $ 550M

Paso 3: busque el servicio de deuda

Los pagos de capital y los gastos por intereses son cada uno el 10% de los ingresos operativos de la empresa:

Pagos de capital = 10% x ingreso operativo

Pagos de capital = 10% x $ 550 millones = $ 55 millones

Gasto por intereses = 10% x ingreso operativo

Gasto por intereses = 10% x $ 550 millones = $ 55 millones

Ahora busque el servicio de deuda:

Servicio de la deuda = Pagos de intereses y arrendamiento + Reembolso del principal

Servicio de la deuda = $ 55 millones + $ 55 millones = $ 110 millones

Paso 4: Calcular para encontrar el DSCR

DSCR = Ingreso operativo neto / Servicio de deuda

DSCR = $ 550 millones / $ 110 millones = 5 (o 5x)

Ejemplo 4: DSCR + Completar declaración de ingresos

En este ejemplo, calcularemos el índice de cobertura del servicio de la deuda de la empresa D. Utilice la siguiente información y el estado de resultados parcial:

Informacion :

La tasa impositiva es del 50%.

Los gastos de I + D son $ 10 millones menos de la mitad de los gastos de venta, generales y administrativos de la empresa.

Los pagos de capital son el doble de la ganancia antes de impuestos.

El costo de los bienes vendidos es el 60% de las ventas.

El ingreso neto es el 25% de los pagos de arrendamiento.

Los gastos de venta, generales y administrativos son el 30% de las ventas de la empresa.

Los pagos de arrendamiento son el doble de los gastos por intereses.

Ejemplo 4 de DSCR: actualización

Responder

Paso 1: escribe la fórmula

DSCR = Ingreso operativo neto / Servicio de deuda

Paso 2: Complete la declaración de ingresos

Para encontrar el ingreso operativo neto de la empresa, dado que la mayoría de las partidas están en blanco, primero debemos completar el estado de resultados con la información que tenemos:

Pagos de arrendamiento

Comenzando con el Gasto por Intereses de $ 20M (el único valor que tenemos), podemos calcular los Pagos de Arrendamiento ya que son el doble del Gasto por Intereses.

Pagos de arrendamiento = 2 x $ 20 millones = $ 40 millones

Lngresos netos

Ahora podemos calcular el ingreso neto (porque es el 25% de los pagos de arrendamiento).

Ingreso neto = 25% x $ 40 millones = $ 10 millones

Ganancias y gastos fiscales antes de impuestos

La tasa impositiva del 50% implica que el gasto impositivo es el 50% de la Utilidad antes de impuestos. La empresa se queda con el 50% de la utilidad antes de impuestos como ingreso neto. Por tanto, podemos concluir que la Utilidad Antes de Impuestos es el doble de la Utilidad Neta.

Beneficio antes de impuestos = 2 x $ 10M = $ 20M

Gasto fiscal = beneficio antes de impuestos - ingreso neto

Gastos de impuestos = $ 20 millones - $ 10 millones = $ 10 millones

Pagos de capital

Los pagos de capital son el doble de la ganancia antes de impuestos

Pagos de capital = 2 x beneficio antes de impuestos

Pagos de capital = 2 x $ 20 millones = $ 40 millones

Ingresos de explotación

Aunque falta el ingreso operativo, podemos calcularlo sumando los elementos de línea para los que tenemos valores, por encima de la utilidad antes de impuestos.

Ingresos operativos = Beneficio antes de impuestos + Gastos por intereses

Ingresos operativos = $ 20 millones + $ 20 millones = $ 40 millones

Paso 3: busque el servicio de deuda

Servicio de la deuda = Pagos de intereses y arrendamiento + Reembolso del principal

Servicio de la deuda = $ 20 millones + $ 40 millones + $ 40 millones = $ 100 millones

Paso 4: Calcular para encontrar el DSCR

DSCR = Ingreso operativo neto / Servicio de deuda

DSCR = $ 40 millones / $ 100 millones = 0.4 (o 0.4x)

Palabra final

El índice de cobertura del servicio de la deuda puede ser una métrica muy útil para evaluar la salud financiera general de una empresa y, específicamente, cuán capaz es de pagar su deuda actual. La proporción también puede ayudar a los prestamistas e inversores a determinar si es seguro para la empresa asumir un financiamiento adicional de la deuda. El DSCR siempre debe considerarse en relación con el promedio de la industria.

Recursos adicionales

El índice de cobertura del servicio de la deuda es una métrica importante para la administración y el análisis financiero. Para obtener más información, consulte Fundamentos del análisis financiero de Finanzas. A continuación, se muestran algunos otros recursos financieros relacionados con DSCR:

Índice de cobertura de intereses Índice de cobertura de intereses El índice de cobertura de intereses (ICR) es un índice financiero que se utiliza para determinar la capacidad de una empresa para pagar los intereses de su deuda pendiente.

Arrendamiento de capital frente a arrendamiento operativo Arrendamiento de capital frente a arrendamiento operativo La diferencia entre un arrendamiento de capital frente a un arrendamiento operativo: un arrendamiento de capital (o arrendamiento financiero) se trata como un activo en el balance general de una empresa, mientras que un arrendamiento operativo es un gasto que permanece fuera del balance general . Piense en un arrendamiento de capital como más como ser dueño de una propiedad y piense en un arrendamiento operativo como más como alquilar una propiedad.

Estado de pérdidas y ganancias (P&L) Estado de pérdidas y ganancias (P&L) Un estado de pérdidas y ganancias (P&L), o estado de resultados o estado de operaciones, es un informe financiero que proporciona un resumen de los ingresos, gastos y ganancias / pérdidas de una empresa durante un período de tiempo determinado. El estado de pérdidas y ganancias muestra la capacidad de una empresa para generar ventas, administrar gastos y generar ganancias.

Índice de cobertura Índice de cobertura Un índice de cobertura se utiliza para medir la capacidad de una empresa para pagar sus obligaciones financieras. Un índice más alto indica una mayor capacidad para cumplir con las obligaciones.

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