¿Qué es Ex-Ante vs Ex-Post?

Ex-ante y Ex-post son terminologías latinas que se utilizan para predecir los retornos de un valor. En este artículo, discutiremos en detalle ex ante vs ex post.

Cuando se transcribe del latín, ex-ante es la predicción de un evento particular en el futuro, como los rendimientos potenciales. Retorno esperado El rendimiento esperado de una inversión es el valor esperado de la distribución de probabilidad de los posibles rendimientos que puede proporcionar a los inversores. El rendimiento de la inversión es una variable desconocida que tiene diferentes valores asociados con diferentes probabilidades. de una empresa. Las predicciones ex ante suelen ser inexactas, ya que es imposible tener en cuenta las variables, que se ven afectadas por las fuerzas del mercado de oferta y demanda.

Por otro lado, ex-post significa "después del evento", mientras que ex-ante significa "antes del evento". Ex-post mira hacia atrás y analiza los resultados después de que ya se hayan producido. Para las empresas de inversión, los analistas pueden utilizar los rendimientos históricos para pronosticar la probabilidad de obtener ganancias o pérdidas en una inversión.

Ex ante vs. ex post

¿Qué es Ex-Ante?

Ex-ante es una palabra latina que significa "antes del evento" y es el rendimiento estimado que los inversores pueden esperar obtener de una inversión o las ganancias que una empresa puede esperar obtener al final de un período específico. En términos simples, es la predicción de un evento antes de que realmente suceda, y el resultado real es incierto. Al hacer la predicción del resultado, el valor ex ante obtenido se puede comparar con el rendimiento real cuando ocurre.

Por ejemplo, cuando se prepara una fusión de dos competidores, los analistas pueden predecir las sinergias esperadas. Tipos de sinergias Las sinergias de fusiones y adquisiciones pueden ocurrir debido al ahorro de costos o al alza de los ingresos. Existen varios tipos de sinergias en fusiones y adquisiciones. Esta guía proporciona ejemplos. Una sinergia es cualquier efecto que aumenta el valor de una empresa fusionada por encima del valor combinado de las dos empresas separadas. Pueden surgir sinergias en las transacciones de fusiones y adquisiciones que surgirán de tal transacción antes de que realmente suceda. Las sinergias pueden ser en términos de cambios en el precio de la acción, así como las ganancias estimadas de la entidad combinada. La predicción puede ocurrir antes de que ocurra la fusión o inmediatamente después de que ocurra la fusión, pero existe incertidumbre sobre los posibles efectos de la transacción.

Cómo funciona ex ante

Ex-ante es la predicción de un evento antes de que suceda, o antes de que los participantes se den cuenta del evento. La predicción puede involucrar productos individuales de una empresa, una unidad de negocio o toda la entidad de negocio. El resultado previsto sirve como base para comparar la predicción con los resultados reales (ex post).

Por ejemplo, la Reserva Federal Reserva Federal (La Reserva Federal) La Reserva Federal es el banco central de los Estados Unidos y es la autoridad financiera detrás de la economía de libre mercado más grande del mundo. hace predicciones ex ante sobre la inflación esperada para decidir si subir o bajar las tasas de interés. La predicción no se basa en datos reales, ya que el evento ocurrirá en el futuro, y no se sabe con certeza cómo será el desempeño económico.

Por ejemplo, si la Fed aumenta las tasas de interés, solo podemos saber si la decisión fue correcta o incorrecta cuando se produzca el resultado previsto. Si el aumento de las tasas de interés y la recesión mundial empujaron a la economía a la inflación, podría significar que aumentar las tasas de interés fue una decisión equivocada. Sin embargo, si la economía aún se mantiene estable y se desempeña por encima de la mesa de tres a cinco años después, significa que la decisión de la Fed de aumentar las tasas de interés fue apropiada y oportuna.

¿Qué es Ex-Post?

Ex-post es una palabra latina que significa "después del evento" y es lo opuesto a la palabra latina "ex-ante". Las empresas de inversión utilizan el concepto para pronosticar los rendimientos esperados de un valor en función de los rendimientos reales o históricos obtenidos por el valor. A diferencia de ex-ante, que se basa en rendimientos estimados, ex-post representa los resultados reales obtenidos por la empresa, que es el rendimiento obtenido por los inversores de la empresa.

Los inversores pueden utilizar los datos ex-post para obtener el rendimiento real de un valor Valor Un valor es un instrumento financiero, generalmente cualquier activo financiero que pueda negociarse. La naturaleza de lo que se puede y no se puede llamar un valor generalmente depende de la jurisdicción en la que se negocian los activos. , sin incluir pronósticos o proyecciones que puedan verse afectados por shocks de mercado. El valor ex-post de un valor puede obtenerse deduciendo el precio pagado por los inversores del precio de mercado actual del valor.

Cómo funciona ex post

El valor ex post de un activo se puede calcular tomando los valores inicial y final durante un período específico, generalmente menos de un año, y luego teniendo en cuenta el crecimiento o la disminución del valor del activo, así como los ingresos obtenidos del activo. El valor inicial es el precio de mercado del activo en ese momento o el precio que los inversores pagaron por el activo si la compra se produjo dentro del período de medición. El valor final es el precio de mercado actual del activo o el precio que los inversores potenciales pagarían para adquirir el activo hoy.

El valor obtenido se puede utilizar para analizar las fluctuaciones del precio de inversión o las ganancias y predecir los rendimientos esperados de un valor o inversión. El valor ex post (rendimientos reales basados ​​en rendimientos históricos) se puede comparar con los rendimientos previstos para determinar la precisión de los métodos de evaluación de riesgos utilizados. Por ejemplo, al medir los rendimientos de un valor del 1 de octubre al 31 de diciembre, calcule la diferencia entre el valor inicial el 1 de octubre y el valor final el 31 de diciembre.

Conclusión clave

Cuando ocurre el evento predicho (ex-ante), los analistas pueden comparar el resultado real (ex-post) y el resultado predicho para ver qué tan precisa fue la predicción. La diferencia entre los dos resultados puede proporcionar información adicional sobre cómo agilizar el proceso de predicción para que sea casi preciso. También ayuda a los analistas a analizar qué tan bien se desempeñaron en comparación con el resultado que originalmente planearon lograr.

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