¿Qué es el índice de cobertura de dividendos (DCR)?

El índice de cobertura de dividendos, también conocido como cobertura de dividendos, es una métrica financiera que mide la cantidad de veces que una empresa puede pagar dividendos a sus accionistas. El índice de cobertura de dividendos es el índice de la utilidad neta de la empresa. La utilidad neta La utilidad neta es un elemento clave, no solo en el estado de resultados, sino en los tres estados financieros principales. Si bien se obtiene a través del estado de resultados, la ganancia neta también se utiliza tanto en el balance general como en el estado de flujo de efectivo. dividido por el dividendo pagado a los accionistas Capital contable Capital contable (también conocido como Capital contable) es una cuenta en el balance general de una empresa que consiste en capital social más ganancias retenidas. También representa el valor residual de los activos menos pasivos. Al reorganizar la ecuación contable original,obtenemos Capital Contable = Activos - Pasivos.

Ratio de cobertura de dividendos

Fórmula del índice de cobertura de dividendos

La fórmula general para calcular la DCR es la siguiente:

Ratio de cobertura de dividendos = Ingresos netos / Dividendo declarado

Dónde:

  • Los ingresos netos son las ganancias después de que se pagan todos los gastos, incluidos los impuestos.
  • El dividendo declarado es la cantidad de dividendo que tienen derecho a los accionistas.

También hay algunas versiones modificadas del índice de cobertura de dividendos, que se analizarán a continuación.

La primera variación se utiliza para determinar el número de veces que una empresa puede pagar dividendos a los accionistas comunes cuando la empresa también tiene acciones preferentes Costo de las acciones preferentes El coste de las acciones preferentes para una empresa es efectivamente el precio que paga a cambio de los ingresos que obtiene. obtiene de la emisión y venta de acciones. Calculan el costo de las acciones preferentes dividiendo el dividendo preferente anual por el precio de mercado por acción. Para tomar en consideración.

La formula es:

DCR = (Ingresos netos - Pagos de dividendos preferenciales requeridos) / Dividendos declarados a los accionistas comunes

Esta variación también se puede utilizar para determinar la cantidad de veces que una empresa puede pagar dividendos a los accionistas preferentes:

La formula es:

DCR = Ingresos netos / Dividendos declarados a accionistas preferentes

Ejemplo de índice de cobertura de dividendos

Consideremos el siguiente ejemplo. La empresa A informó las siguientes cifras:

  • Beneficio antes de impuestos: $ 500,000
  • Tasa de impuestos corporativos: 30%
  • Dividendo a accionistas preferentes: $ 20,000
  • Dividendo a los accionistas comunes: $ 25,000

Determine el índice de cobertura de dividendos para accionistas preferentes y comunes:

DCR (accionistas comunes) = ($ 500,000 x 70% - $ 20,000) / $ 25,000 = 13.2

DCR (accionistas preferentes) = ($ 500,000 x 70%) / $ 20,000 = 17.5

Captura de pantalla de la plantilla de índice de cobertura de dividendos

Descarga la plantilla gratuita

Ingrese su nombre y correo electrónico en el formulario a continuación y descargue la plantilla gratuita ahora.

Interpretación del índice de cobertura de dividendos

Si el índice de cobertura de dividendos es mayor a 1, indica que las ganancias generadas por la empresa son suficientes para servir a los accionistas con sus dividendos. Como regla general, un DCR superior a 2 se considera bueno. Un DCR en deterioro o una cobertura de dividendos que esté constantemente por debajo de 1,5 puede ser motivo de preocupación para los accionistas. Una cobertura de dividendos constantemente baja o en deterioro puede indicar una baja rentabilidad de la empresa en el futuro, lo que puede significar que la empresa no podrá mantener su nivel actual de pagos de dividendos.

Problemas con el índice de cobertura de dividendos

Aunque DCR es un indicador útil del riesgo de pago de dividendos para los accionistas, hay un par de cuestiones clave con el índice que los inversores deben considerar:

El ingreso neto no es el flujo de efectivo real

Al calcular el DCR de una empresa, utilizamos el ingreso neto en el numerador. El ingreso neto no es necesariamente igual al flujo de efectivo Estado de flujo de efectivo Un Estado de flujo de efectivo (llamado oficialmente Estado de flujo de efectivo) contiene información sobre cuánto efectivo ha generado y utilizado una empresa durante un período determinado. Contiene 3 secciones: efectivo de operaciones, efectivo de inversiones y efectivo de financiamiento. . Por lo tanto, una empresa puede reportar un ingreso neto bastante alto pero aún no tener el efectivo disponible para pagar dividendos.

Es un mal indicador de riesgo futuro

Los ingresos netos pueden cambiar drásticamente de un año a otro. Por lo tanto, el cálculo de un DCR alto basado en el desempeño histórico pasado puede no ser un predictor confiable del riesgo de dividendos en años futuros.

No obstante, los inversores y analistas de mercado todavía utilizan habitualmente la cobertura de dividendos para estimar el nivel de riesgo asociado con la recepción de dividendos de una inversión.

Conclusiones clave del índice de cobertura de dividendos

En resumen, los puntos clave a conocer sobre el DCR son:

  • El índice de cobertura de dividendos mide la cantidad de veces que una empresa puede pagar su nivel actual de dividendos a los accionistas.
  • Un DCR superior a 2 se considera una proporción saludable.
  • Un DCR por debajo de 1,5 puede ser motivo de preocupación.
  • El DCR utiliza los ingresos netos, que no son el flujo de caja real. Por lo tanto, incluso un ingreso neto alto no garantiza flujos de efectivo adecuados para financiar los pagos de dividendos.
  • El DCR es un indicador bastante pobre de riesgo futuro. Los ingresos netos pueden variar mucho de un año a otro, por lo que observar el DCR histórico de una empresa no es una medida definitiva del riesgo de dividendos futuros.

Recursos adicionales

Finance es un proveedor líder de la Certificación FMVA® de Analista de Valuación y Modelado Financiero (FMVA) ™ Únase a más de 350,600 estudiantes que trabajan para empresas como Amazon, JP Morgan y el programa de certificación Ferrari para profesionales de banca de inversión. Para ayudarlo a avanzar en su carrera en la industria de servicios financieros, consulte los siguientes recursos financieros adicionales:

  • Índices de cobertura Índice de cobertura Un índice de cobertura se utiliza para medir la capacidad de una empresa para pagar sus obligaciones financieras. Un índice más alto indica una mayor capacidad para cumplir con las obligaciones.
  • Proporción de pago de dividendos Proporción de pago de dividendos La proporción de pago de dividendos es la cantidad de dividendos pagados a los accionistas en relación con la cantidad total de ingresos netos generados por una empresa. Fórmula, ejemplo
  • Dividendos por acción (DPS) Dividendo por acción (DPS) El dividendo por acción (DPS) es la cantidad total de dividendos atribuidos a cada acción individual en circulación de una empresa. Calcular el dividendo por acción
  • Dividendo frente a recompra / recompra de acciones Dividendo frente a recompra / recompra de acciones Los accionistas invierten en empresas que cotizan en bolsa para obtener revalorización del capital e ingresos. Hay dos formas principales en las que una empresa devuelve beneficios a sus accionistas: dividendos en efectivo y recompra de acciones. Las razones detrás de la decisión estratégica sobre la recompra de dividendos y acciones difieren de una empresa a otra.

Recomendado

¿Qué es una sociedad de responsabilidad limitada (LLC)?
¿Qué es la matriz de Boston Consulting Group (BCG)?
¿Qué es la Ley de Little?