En finanzas, el apalancamiento es una estrategia que utilizan las empresas para aumentar los activos, los flujos de caja y los rendimientos, aunque también puede magnificar las pérdidas. Hay dos tipos principales de apalancamiento: financiero y operativo.. Para aumentar el apalancamiento financiero, una empresa puede pedir prestado capital mediante la emisión de valores de renta fija. Negociación e inversión Las guías de negociación e inversión de Finanzas están diseñadas como recursos de autoaprendizaje para aprender a negociar a su propio ritmo. Explore cientos de artículos sobre comercio, inversiones y temas importantes para que los analistas financieros los conozcan. Conozca las clases de activos, los precios de los bonos, el riesgo y el rendimiento, las acciones y los mercados de valores, los ETF, el impulso, los aspectos técnicos o solicitando dinero prestado directamente de un prestamista. El apalancamiento operativo también se puede utilizar para magnificar los flujos de efectivo y los rendimientos, y se puede lograr aumentando los ingresos o los márgenes de beneficio. Ambos métodos están acompañados de riesgos, como la insolvencia, pero pueden ser muy beneficiosos para una empresa.
Apalancamiento financiero
Cuando una empresa utiliza financiamiento de deuda, su apalancamiento financiero aumenta. Se dispone de más capital para impulsar los rendimientos, a costa de los pagos de intereses, que afectan las ganancias netas.
Ejemplo 1
Bob y Jim están buscando comprar la misma casa que cuesta $ 500,000. Bob planea hacer un pago inicial del 10% y tomar una hipoteca de $ 450,000 para el resto del pago (el costo de la hipoteca es del 5% anual). Jim quiere comprar la casa por $ 500,000 en efectivo hoy. ¿Quién obtendrá un mayor retorno de la inversión si vende la casa por $ 550,000 al año a partir de hoy?
Aunque Jim obtiene una ganancia mayor, Bob ve un retorno de la inversión mucho más alto porque obtuvo una ganancia de $ 27,500 con una inversión de solo $ 50,000 (mientras que Jim obtuvo una ganancia de $ 50,000 con una inversión de $ 500,000).
Ejemplo 2
Usando el mismo ejemplo anterior, Bob y Jim se dan cuenta de que solo pueden vender la casa por $ 400,000 después de un año. ¿Quién verá una pérdida mayor en su inversión?
Ahora que el valor de la casa disminuyó, Bob verá una pérdida porcentual mucho mayor en su inversión (-245%) y una pérdida absoluta en dólares más alta debido al costo de financiamiento. En este caso, el apalancamiento se ha traducido en una mayor pérdida.
Ratio de apalancamiento financiero
El índice de apalancamiento financiero es un indicador de cuánta deuda está utilizando una empresa para financiar sus activos. Una relación alta significa que la empresa está altamente apalancada (utiliza una gran cantidad de deuda para financiar sus activos). Una proporción baja indica lo contrario.
Ejemplo
El balance de las Empresas XYX Inc. y XYW Inc. es el siguiente. ¿Qué empresa tiene un índice de apalancamiento financiero más alto?
XYX Inc.
- Activos totales = 1,100
- Equidad = 800
- Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales / Patrimonio = 1.100 / 800 = 1,375x
XYW Inc.
- Activos totales = 1.050
- Equidad = 650
- Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales / Patrimonio = 1050/650 = 1,615x
La empresa XYW Inc. informa un índice de apalancamiento financiero más alto. Esto indica que la empresa está financiando una mayor parte de sus activos mediante deuda.
Palanca de operacion
Los gastos operativos fijos, combinados con mayores ingresos o ganancias, le dan a una empresa un apalancamiento operativo, lo que magnifica las ventajas o desventajas de sus ganancias operativas.
Ejemplo
El estado de resultados de las empresas XYZ y ABC es el mismo. Los gastos operativos de la Compañía XYZ son variables, al 20% de los ingresos. Los gastos operativos de la empresa ABC se fijan en $ 20.
¿Qué empresa verá un ingreso neto más alto si los ingresos aumentan en $ 50?
Si los ingresos aumentan en $ 50, la Compañía ABC obtendrá un ingreso neto más alto debido a su apalancamiento operativo (sus gastos operativos son de $ 20 mientras que los de la Compañía XYZ son de $ 30).
¿Qué empresa obtendrá un ingreso neto más bajo si los ingresos disminuyen en $ 50?
Cuando los ingresos disminuyen en $ 50, la Compañía ABC pierde más debido a su apalancamiento operativo, lo que magnifica sus pérdidas (los gastos operativos de la Compañía XYZ fueron variables y se ajustaron a los menores ingresos, mientras que los gastos operativos de la Compañía ABC se mantuvieron fijos).
Fórmula de apalancamiento operativo
La fórmula de apalancamiento operativo mide la proporción de costos fijos por unidad de costo variable o total. Al comparar diferentes empresas, se debe utilizar la misma fórmula.
Ejemplo
Tanto la empresa A como la empresa B fabrican refrescos en botellas de vidrio. La empresa A produjo 30.000 botellas, que les costaron 2 dólares cada una. La empresa B produjo 45.000 botellas a un precio de 2,50 dólares cada una. La empresa A paga $ 20 000 de alquiler y la empresa B paga $ 35 000. Ambas empresas pagan una renta anual, que es su único gasto fijo. Calcule el apalancamiento operativo de cada empresa utilizando ambos métodos.
Paso 1: Calcule el costo variable total
- Compañía A: $ 2 / botella * 30,000 botellas = $ 60,000
- Compañía B: $ 2.50 / botella * 45,000 botellas = $ 112,500
Paso 2: Encuentra los costos fijos
En nuestro ejemplo, los costos fijos son los gastos de alquiler de cada empresa.
- Compañía A: $ 20,000
- Compañía B: $ 35,000
Paso 3: Calcule los costos totales
- Compañía A: costo variable total + costo fijo total = $ 60,000 + $ 20,000 = $ 80,000
- Compañía B: costo variable total + costo fijo total = $ 112,500 + $ 35,000 = $ 147,500
Paso 4: Calcule los apalancamiento operativo
Método 1:
Apalancamiento operativo = Costos fijos / Costos variables
- Compañía A: $ 20,000 / $ 60,000 = 0.333x
- Compañía B: $ 35,000 / $ 112,500 = 0.311x
Método 2:
Apalancamiento operativo = costos fijos / costos totales
- Compañía A: $ 20,000 / $ 80,000 = 0.250x
- Compañía B: $ 35,000 / $ 147,500 = 0.237x
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