¿Qué es la relación precio / ganancias a crecimiento (PEG)?

La relación PEG es la relación Precio / Ganancias de una empresa dividida por su tasa de crecimiento de ganancias durante un período de tiempo (generalmente los próximos 1-3 años). La relación PEG ajusta la relación P / U tradicional teniendo en cuenta la tasa de crecimiento de las ganancias por acción que se esperan en el futuro. Esto puede ayudar a "ajustar" las empresas que tienen una alta tasa de crecimiento y una alta relación precio / beneficio Relación precio-beneficio La relación precio-beneficio (P / E Ratio) es la relación entre el precio de las acciones de una empresa y las ganancias por acción. Les da a los inversionistas una mejor idea del valor de una empresa. El P / E muestra las expectativas del mercado y es el precio que debe pagar por unidad de ganancias actuales (o futuras).

Ejemplo de relación de PEG

¿Qué es la fórmula de relación PEG?

La fórmula de la relación PEG para una empresa es la siguiente:

PEG = Precio de la acción / Ganancia por acción / Tasa de crecimiento de la ganancia por acción

fórmula de relación de vinculación

Ejemplo del cálculo de la relación PEG

Usando el ejemplo que se muestra en la tabla en la parte superior de esta guía, hay tres compañías que podemos comparar: Fast Co, Moderate Co y Slow Co.

  • Fast Co tiene un precio de $ 58.00, 2018 EPS de $ 2.15 y 2019 EPS de $ 3.23.
  • Fast Co, por lo tanto, tiene un P / E de 27.0x, que dividido por su tasa de crecimiento de 50, da como resultado una proporción de PEG de 0.54.
  • Moderate Co tiene un precio de $ 146.12, 2018 EPS de $ 11.43 y 2019 EPS de $ 13.25.
  • Moderate Co tiene un P / U de 12.8x, que dividido por un crecimiento en EPS de 15.9, da como resultado un PEG de 0.80.
  • Slow Co tiene un precio de $ 45,31, 2018 EPS de $ 8,11 y 2019 EPS de $ 8,65.
  • El P / E de Slow Co es 5.6x, que dividido por un crecimiento de 6.7, da como resultado una relación PEG de 0.84.

Captura de pantalla de la plantilla de relación precio / ganancias / crecimiento (PEG)

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Cómo interpretar la relación PEG

Basado en los ejemplos anteriores, Fast Co tiene la relación P / E más alta en 27 veces, y en la superficie, puede parecer costoso. Slow Co, por otro lado, tiene una proporción de PE muy baja de solo 5,6 veces, lo que puede hacer que los inversores piensen que es barato.

Hay una diferencia importante entre estas dos empresas (en igualdad de condiciones), y es que Fast Co está aumentando sus ganancias por acción a un ritmo mucho más rápido que Slow Co. Dada la rapidez con la que Fast Co está creciendo, parece razonable pagar más. para la acción. Una forma de estimar cuánto más es dividir la proporción de PE de cada empresa por su tasa de crecimiento. Cuando hacemos esto, vemos que Fast Co en realidad puede ser "más barato" que Slow Co dado su aumento de EPS.

Riesgos de utilizar la relación PEG

Si bien la proporción ayuda a ajustarse al crecimiento durante un período de tiempo, generalmente solo toma en cuenta un período de tiempo corto, como 1-3 años. Por esta razón, uno o dos años de alto crecimiento pueden exagerar el beneficio de comprar la empresa de más rápido crecimiento. Lo contrario es cierto con Slow Co.

Además, el factor principal que impulsa el valor de una empresa, el flujo de caja libre, y el crecimiento de las EPS pueden no generar un crecimiento del flujo de caja (es decir, altos gastos de capital necesarios para lograr el crecimiento de las ganancias).

Si bien a menudo es un ajuste útil a la P / U, debe considerarse solo uno de varios factores al valorar una empresa.

Modelado financiero para valorar una empresa

El uso de la fórmula del índice PEG puede ser útil, pero en última instancia, el modelado financiero es la mejor manera de tener en cuenta todos los aspectos del perfil de crecimiento de una empresa al realizar una valoración. La construcción de un modelo de flujo de efectivo descontado (DCF) generalmente toma en cuenta alrededor de 5 años de crecimiento pronosticado, más un valor terminal, para llegar al valor actual neto del negocio.

Hay varios tipos de modelos financieros Tipos de modelos financieros Los tipos más comunes de modelos financieros incluyen: modelo de 3 estados, modelo DCF, modelo M&A, modelo LBO, modelo presupuestario. Descubra los 10 tipos principales. Para obtener más información sobre modelos financieros y valoración, consulte nuestros cursos de modelos financieros en línea.

Tipos de modelos financieros: ejemplo

Recursos adicionales

Esta ha sido una guía para ajustar la proporción tradicional de PE dividiendo por la tasa de crecimiento de una empresa en las ganancias por acción para llegar a la proporción PEG.

Para continuar aprendiendo y avanzando en su carrera, le recomendamos estos recursos adicionales:

  • Técnicas de valoración Métodos de valoración Al valorar una empresa como negocio en marcha, se utilizan tres métodos de valoración principales: análisis DCF, empresas comparables y transacciones precedentes. Estos métodos de valoración se utilizan en banca de inversión, investigación de acciones, capital privado, desarrollo corporativo, fusiones y adquisiciones, adquisiciones apalancadas y finanzas.
  • La guía de flujo de efectivo definitiva Valoración Guías de valoración gratuitas para aprender los conceptos más importantes a su propio ritmo. Estos artículos le enseñarán las mejores prácticas de valoración empresarial y cómo valorar una empresa utilizando análisis comparables de empresas, modelos de flujo de caja descontado (DCF) y transacciones precedentes, como se utiliza en banca de inversión, investigación de acciones,
  • Pronóstico de un estado de resultados Proyección de elementos de línea del estado de resultados Discutimos los diferentes métodos para proyectar elementos de línea del estado de resultados. Proyectar las partidas del estado de resultados comienza con los ingresos por ventas, luego el costo
  • Análisis de empresas comparables Análisis de empresas comparables Cómo realizar un análisis de empresas comparables. Esta guía le muestra paso a paso cómo crear análisis comparables de empresas ("Comps"), incluye una plantilla gratuita y muchos ejemplos. Comps es una metodología de valoración relativa que analiza los ratios de empresas públicas similares y los utiliza para derivar el valor de otro negocio.

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