¿Qué es un informe de investigación de acciones?

Un informe de investigación de renta variable es un documento preparado por un analista. Analista de investigación de renta variable. Un analista de investigación de renta variable proporciona cobertura de investigación de empresas públicas y distribuye esa investigación a los clientes. Cubrimos el salario del analista, la descripción del trabajo, los puntos de entrada de la industria y las posibles trayectorias profesionales. que ofrece una recomendación sobre si los inversores deben comprar, mantener o vender acciones de una empresa pública Empresa privada frente a empresa pública La principal diferencia entre una empresa privada y una empresa pública es que las acciones de una empresa pública se negocian en una bolsa de valores, mientras que una empresa privada las acciones de la empresa no lo son. . Además, proporciona una descripción general del negocio, la industria en la que opera, el equipo de administración, su desempeño financiero. Análisis de estados financieros Cómo realizar Análisis de estados financieros.Esta guía le enseñará a realizar un análisis del estado financiero del estado de resultados, el balance general y el estado de flujo de efectivo, incluidos los márgenes, los índices, el crecimiento, la liquidez, el apalancamiento, las tasas de rendimiento y la rentabilidad. , riesgos y precio objetivo.

Informe de Equity Research - Portada

Para obtener más información, consulte las Clases de modelos de valoración de Finanzas.

Contenido de un informe de investigación de acciones

Echemos un vistazo más de cerca a lo que se incluye en un informe de investigación de acciones. A continuación se muestra una lista de las secciones principales que encontrará en uno de estos informes.

Contenido:

  • Recomendación : por lo general, para comprar, vender o mantener acciones de la empresa. Esta sección también suele incluir un precio objetivo (es decir, 47,00 dólares en los próximos 12 meses).
  • Actualización de la empresa : cualquier información reciente, nuevos comunicados, resultados trimestrales o anuales. El formulario 10-K 10-K es un informe anual detallado que debe presentarse a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). La presentación proporciona un resumen completo del desempeño de una empresa durante el año. Es más detallado que el informe anual que se envía a los accionistas, contratos importantes, cambios de gestión o cualquier otra información importante sobre la empresa.
  • Tesis de inversión : un resumen de por qué el analista cree que la acción tendrá un rendimiento superior o inferior y qué hará que alcance el precio objetivo de la acción incluido en la recomendación. Esta es probablemente la parte más interesante del informe.
  • Información financiera y valoración- Un pronóstico del estado de resultados de la empresa Estado de resultados El estado de resultados es uno de los estados financieros centrales de una empresa que muestra sus ganancias y pérdidas durante un período de tiempo. La utilidad o pérdida se determina tomando todos los ingresos y restando todos los gastos de las actividades operativas y no operativas. Este estado es uno de los tres estados utilizados tanto en las finanzas corporativas (incluida la modelización financiera) como en la contabilidad. , balance, flujo de caja La guía de flujo de caja definitiva (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF) Esta es la guía de flujo de caja definitiva para comprender las diferencias entre EBITDA, flujo de caja de operaciones (CF), flujo de caja libre (FCF) , Flujo de caja libre sin apalancamiento o Flujo de caja libre para la empresa (FCFF). Aprenda la fórmula para calcular cada uno y derivarlos de un estado de resultados, balance o estado de flujos de efectivo,y valoración. Esta sección suele ser un resultado de un modelo financiero. Tipos de modelos financieros Los tipos más comunes de modelos financieros incluyen: modelo de 3 estados, modelo DCF, modelo M&A, modelo LBO, modelo presupuestario. Descubra los 10 tipos principales integrados en Excel.
  • Riesgos y exenciones de responsabilidad : una descripción general de los riesgos Riesgo y rendimiento En la inversión, el riesgo y el rendimiento están altamente correlacionados. Un mayor rendimiento potencial de la inversión suele ir de la mano con un mayor riesgo. Los diferentes tipos de riesgos incluyen riesgo específico del proyecto, riesgo específico de la industria, riesgo competitivo, riesgo internacional y riesgo de mercado. asociado con la inversión en acciones. Esta suele ser una lista de lavandería que incluye todos los riesgos imaginables, por lo que se siente como un descargo de responsabilidad legal. Los informes también tienen amplias exenciones de responsabilidad además de la sección de riesgo.

ejemplo de informe de investigación de acciones

Investigación del lado de la compra vs del lado de la venta

Es importante distinguir entre informes de investigación del lado de la compra y del lado de la venta.

Buy Side Los administradores de activos institucionales, conocidos como Buy Side, ofrecen una amplia gama de trabajos que incluyen capital privado, gestión de carteras e investigación. Más información sobre el trabajo Las empresas (empresas de gestión de activos) tienen sus propios equipos de investigación internos que producen informes y recomendaciones sobre las acciones de la empresa y sus gestores de cartera. Gestor de cartera Los gestores de cartera gestionan las carteras de inversión mediante un proceso de gestión de cartera de seis pasos. Aprenda exactamente qué hace un administrador de cartera en esta guía. Los gestores de carteras son profesionales que gestionan carteras de inversión, con el objetivo de lograr los objetivos de inversión de sus clientes. debe comprar y vender. Los informes solo se utilizan para la toma de decisiones de inversión interna y no se distribuyen públicamente.

El lado de la venta El analista del lado de la venta Un analista del lado de la venta es un analista de investigación de acciones que trabaja para un banco de inversión o una firma de corretaje y produce investigaciones de inversión que se distribuyen a los clientes de la empresa. Posteriormente, el cliente utiliza la investigación de inversiones para tomar una decisión sobre si comprar o vender empresas, como los bancos de inversión, que producen informes de investigación de acciones para difundirlos entre sus clientes comerciales y de ventas y los clientes de gestión de patrimonio. Estos informes se distribuyen de forma gratuita por diversas razones (que se explican a continuación) y tienen una recomendación específica para comprar, vender o mantener, así como un precio objetivo esperado.

Obtenga más información sobre el lado de compra frente al lado de venta. El lado de compra se refiere a empresas que compran valores e incluyen administradores de inversiones, fondos de pensiones y fondos de cobertura. Empleos de The Sell Side.

¿Por qué los bancos publican informes de investigación de acciones?

El lado de la venta publica informes para generar tarifas, tanto directa como indirectamente.

Directo: comisiones comerciales

Cuando un banco de inversión Lista de los principales bancos de inversión Lista de los 100 principales bancos de inversión del mundo ordenados alfabéticamente. Los principales bancos de inversión de la lista son Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch publica una valiosa investigación de acciones para un cliente institucional, es probable que ese cliente utilice el banco para ejecutar sus operaciones con esa acción. Si bien no existe un acuerdo real para hacerlo, es una regla tácita. El banco también puede utilizar el informe para persuadir al cliente de que compre más acciones en una participación que ya tiene, para aumentar aún más las comisiones.

Indirecto: Relaciones con la banca de inversión

Todos los bancos tienen un muro chino Muro chino En finanzas, un muro chino (o un muro de China) es una barrera de información virtual erigida entre quienes tienen información material, no pública y quienes no, para evitar conflictos de intereses. Un banco utiliza una política del muro chino para cumplir con las regulaciones de valores. entre sus equipos de banca de inversión y los departamentos de investigación, pero todavía existe un incentivo indirecto para que la investigación apoye las acciones a las que el banco puede proporcionar servicios de banca de inversión. Las comisiones que cobran los banqueros de inversión ¿Qué hacen los banqueros de inversión? ¿Qué hacen los banqueros de inversión? Los banqueros de inversión pueden trabajar 100 horas a la semana realizando investigaciones, modelos financieros y presentaciones de edificios. Aunque presenta algunas de las posiciones más codiciadas y económicamente gratificantes en la industria bancaria,La banca de inversión también es una de las trayectorias profesionales más desafiantes y difíciles, las ganancias de Guide to IB en suscripción y fusiones y adquisiciones (M&A) son enormes, y un banco nunca querría perder la oportunidad de trabajar con un CEO CEO A CEO, abreviatura de director ejecutivo, es la persona de más alto rango en una empresa u organización. El CEO es responsable del éxito general de una organización y de la toma de decisiones gerenciales de alto nivel. Leer una descripción del trabajo de una empresa pública porque el banco tenía una calificación de "Vender" en sus acciones.es el individuo de mayor rango en una empresa u organización. El CEO es responsable del éxito general de una organización y de la toma de decisiones gerenciales de alto nivel. Leer una descripción del trabajo de una empresa pública porque el banco tenía una calificación de "Vender" en sus acciones.es el individuo de más alto rango en una empresa u organización. El CEO es responsable del éxito general de una organización y de la toma de decisiones gerenciales de alto nivel. Leer una descripción del trabajo de una empresa pública porque el banco tenía una calificación de "Vender" en sus acciones.

Por esta razón, la investigación del lado de la venta generalmente incluye una exención de responsabilidad en la línea de, “El Banco X busca y hace negocios con compañías que están cubiertas en sus informes de investigación. Debido a esto, los inversionistas deben ser conscientes de que la empresa puede tener un conflicto de intereses (debido a estas relaciones de banca de inversión) que podría afectar la objetividad de este informe. Los inversores deben considerar este informe como un único factor a la hora de tomar su decisión de inversión ".

Recomendaciones del informe de investigación de equidad

Cada banco tiene su propio conjunto de recomendaciones (términos) que utilizan para calificar una acción. A continuación se muestra una lista de las recomendaciones o problemas más comunes de los analistas de calificación.

Las calificaciones incluyen:

  1. Compra, rendimiento superior, sobrepeso
  2. Mantener, neutral, peso de mercado
  3. Vender, bajo rendimiento, bajo peso

Para obtener más información, consulte los cursos de modelado de valoración de Finanzas.

Diferentes tipos de informes

Esta guía se ha centrado en un informe de investigación de renta variable "típico", pero hay varios otros tipos que pueden adoptar formas ligeramente diferentes. A continuación se muestra una lista de otros tipos.

Tipos de informes:

  • Cobertura inicial : un informe largo (a menudo de 50 a 100 páginas) que se publica cuando una empresa comienza a cubrir una acción por primera vez.
  • Informes de la industria: actualizaciones generales de la industria sobre algunas empresas de un sector.
  • Mejores selecciones : una lista y un resumen de las principales selecciones de acciones de una empresa y sus retornos específicos.
  • Resultados trimestrales : un informe que se centra en la publicación de resultados trimestrales de la empresa y cualquier orientación actualizada.
  • Informes flash : informe rápido de 1 a 2 páginas que comenta sobre un nuevo lanzamiento de la empresa u otra información rápida.

Ejemplo de informe de investigación de acciones

A continuación se muestra un ejemplo de un informe de investigación de acciones sobre Kraft Foods. Como puede ver en las imágenes a continuación, el analista establece claramente la recomendación, el precio objetivo, las actualizaciones recientes, la tesis de inversión, la valoración y los riesgos.

Ejemplo de informe de investigación de acciones

Para obtener más información, consulte las Clases de modelos de valoración de Finanzas.

Recursos adicionales

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Para obtener más información, estos recursos adicionales serán útiles:

  • Métodos de valoración Métodos de valoración Al valorar una empresa como empresa en funcionamiento, se utilizan tres métodos de valoración principales: análisis DCF, empresas comparables y transacciones precedentes. Estos métodos de valoración se utilizan en banca de inversión, investigación de acciones, capital privado, desarrollo corporativo, fusiones y adquisiciones, adquisiciones apalancadas y finanzas.
  • Tipos de múltiplos de valoración Tipos de múltiplos de valoración Hay muchos tipos de múltiplos de valoración que se utilizan en el análisis financiero. Estos tipos de múltiplos se pueden clasificar como múltiplos de acciones y múltiplos de valor empresarial. Se utilizan en dos métodos diferentes: análisis de empresas comparables (comps) o transacciones precedentes (precedentes). Ver ejemplos de cómo calcular
  • Guía de modelos DCF Guía gratuita de formación sobre modelos DCF Un modelo DCF es un tipo específico de modelo financiero que se utiliza para valorar una empresa. El modelo es simplemente un pronóstico del flujo de caja libre sin apalancamiento de una empresa.
  • Guías salariales de finanzas Compensación Guías de compensación y salarios para trabajos en finanzas corporativas, banca de inversión, investigación de acciones, FP&A, contabilidad, banca comercial, graduados de FMVA,

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