El índice de Treynor es una medida de rendimiento de la cartera que se ajusta al riesgo sistemático. Riesgo sistemático El riesgo sistemático es aquella parte del riesgo total que es causado por factores que escapan al control de una empresa o individuo específico. El riesgo sistemático es causado por factores externos a la organización. Todas las inversiones o valores están sujetos a un riesgo sistemático y, por lo tanto, es un riesgo no diversificable. . En contraste con el índice de Sharpe Índice de Sharpe El índice de Sharpe es una medida del rendimiento ajustado al riesgo, que compara el exceso de rendimiento de una inversión con su desviación estándar de rendimiento. El índice de Sharpe se usa comúnmente para medir el rendimiento de una inversión ajustando su riesgo. , que ajusta el rendimiento con la desviación estándar de la cartera, el coeficiente de Treynor utiliza el Portfolio Beta, que es una medida de riesgo sistemático.
Estos índices están relacionados con el riesgo y el rendimiento Riesgo y rendimiento En la inversión, el riesgo y el rendimiento están altamente correlacionados. Un mayor rendimiento potencial de la inversión suele ir de la mano con un mayor riesgo. Los diferentes tipos de riesgos incluyen riesgo específico del proyecto, riesgo específico de la industria, riesgo competitivo, riesgo internacional y riesgo de mercado. rendimiento de una cartera y son un cociente de rendimiento dividido por riesgo. La relación de Treynor lleva el nombre de Jack Treynor, un economista estadounidense conocido como uno de los desarrolladores del modelo de fijación de precios de activos de capital.
Fórmula de la relación de Treynor
En la siguiente fórmula, puede ver que el índice se refiere tanto al rendimiento de la cartera como a su riesgo sistemático. Desde una perspectiva puramente matemática, la fórmula representa la cantidad de rendimiento en exceso de la tasa libre de riesgo por unidad de riesgo sistemático. Al igual que el índice de Sharpe, es un índice de rendimiento / riesgo.
El índice de Treynor mide el rendimiento de la cartera y es parte del modelo de fijación de precios de activos de capital. Para leer más sobre cómo calcular Beta, Beta La beta (β) de un valor de inversión (es decir, una acción) es una medida de la volatilidad de los rendimientos en relación con todo el mercado. Se utiliza como medida de riesgo y es una parte integral del Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM). Una empresa con una beta más alta tiene un mayor riesgo y también una mayor rentabilidad esperada. Haga clic aquí Calculadora Beta Esta calculadora beta le permite medir la volatilidad de los rendimientos de una acción individual en relación con todo el mercado. La beta (β) de un valor de inversión (es decir, una acción) es una medida de la volatilidad de los rendimientos en relación con todo el mercado. Se utiliza como medida de riesgo y es parte integral del límite.
Ejemplo de relación de Treynor
Suponga que está comparando dos carteras, una cartera de acciones y una cartera de renta fija. Ha realizado una investigación exhaustiva sobre ambas carteras y no puede decidir cuál es una mejor inversión. Decide utilizar el índice de Treynor para ayudarlo a seleccionar la mejor inversión de cartera.
El rendimiento total de la cartera de acciones es del 7% y el rendimiento total de la cartera de renta fija es del 5%. Como proxy de la tasa libre de riesgo, utilizamos el rendimiento de las letras del Tesoro de EE. UU. - 2%. Suponga que la beta de la cartera de acciones es 1,25 y la beta de la cartera de renta fija es 0,7. A partir de la siguiente información, calculamos el índice de Treynor de cada cartera.
De los resultados anteriores, vemos que el índice de Treynor de la cartera de acciones es ligeramente más alto. Así, podemos deducir que es una cartera más adecuada para invertir. Un ratio más alto indica un escenario riesgo / rentabilidad más favorable. Tenga en cuenta que los valores de la relación de Treynor se basan en el rendimiento pasado que puede no repetirse en el rendimiento futuro.
Como analista financiero, es importante no depender de un solo índice para sus decisiones de inversión. Se deben considerar otras métricas financieras antes de tomar una decisión final.
Cuando utilice la relación de Treynor, tenga en cuenta:
- Para valores negativos de Beta, el Ratio no da valores significativos.
- Al comparar dos carteras, el Ratio no indica la importancia de la diferencia de los valores, ya que son ordinales. Por ejemplo, una relación de Treynor de 0,5 es mejor que una de 0,25, pero no necesariamente el doble.
- El numerador es el exceso de rendimiento de la tasa libre de riesgo. El denominador es la Beta de la cartera, es decir, una medida de su riesgo sistemático.
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- Modelo de valoración de activos de capital (CAPM) Modelo de valoración de activos de capital (CAPM) El modelo de valoración de activos de capital (CAPM) es un modelo que describe la relación entre el rendimiento esperado y el riesgo de un valor. La fórmula CAPM muestra que el rendimiento de un valor es igual al rendimiento sin riesgo más una prima de riesgo, según la beta de ese valor.
- Tasa interna de rendimiento (TIR) Tasa interna de rendimiento (TIR) La tasa interna de rendimiento (TIR) es la tasa de descuento que hace que el valor actual neto (VAN) de un proyecto sea cero. En otras palabras, es la tasa de rendimiento anual compuesta esperada que se obtendrá en un proyecto o inversión.
- Letras del Tesoro (T-Bills) Letras del Tesoro (T-Bills) Las Letras del Tesoro (o T-Bills para abreviar) son un instrumento financiero a corto plazo emitido por el Tesoro de los EE. UU. Con períodos de vencimiento que van desde unos pocos días hasta 52 semanas (un año). Se consideran entre las inversiones más seguras ya que están respaldadas por la plena fe y el crédito del gobierno de los Estados Unidos.
- Guía de modelado financiero Guía gratuita de modelado financiero Esta guía de modelado financiero cubre consejos de Excel y mejores prácticas sobre supuestos, impulsores, pronósticos, vinculación de las tres declaraciones, análisis DCF, más
