¿Qué es un contrato a plazo?

Un contrato a plazo, a menudo abreviado como sólo a plazo, es un acuerdo de contrato para comprar o vender un activo. Clase de activo Una clase de activo es un grupo de vehículos de inversión similares. Las diferentes clases o tipos de activos de inversión, como las inversiones de renta fija, se agrupan en función de tener una estructura financiera similar. Por lo general, se negocian en los mismos mercados financieros y están sujetos a las mismas reglas y regulaciones. a un precio específico en una fecha específica en el futuro. Dado que el contrato a plazo se refiere al activo subyacente que se entregará en la fecha especificada, se considera un tipo de derivado Derivados Los derivados son contratos financieros cuyo valor está vinculado al valor de un activo subyacente. Son instrumentos financieros complejos que se utilizan para diversos fines,incluida la cobertura y el acceso a activos o mercados adicionales. .

Oferta de contrato a plazo

Los contratos a plazo se pueden utilizar para fijar un precio específico para evitar la volatilidad. Volatilidad La volatilidad es una medida de la tasa de fluctuaciones en el precio de un valor a lo largo del tiempo. Indica el nivel de riesgo asociado con los cambios de precio de un valor. Los inversores y los comerciantes calculan la volatilidad de un valor para evaluar las variaciones pasadas en los precios en los precios. La parte que compra un contrato a plazo entra en una posición larga Posiciones largas y cortas En la inversión, las posiciones largas y cortas representan apuestas direccionales de los inversores de que un valor subirá (cuando es largo) o bajará (cuando es corto). En la negociación de activos, un inversor puede tomar dos tipos de posiciones: largas y cortas. Un inversor puede comprar un activo (en posición larga) o venderlo (en posición corta). ,y la parte que vende un contrato a plazo entra en una posición corta Posiciones largas y cortas En la inversión, las posiciones largas y cortas representan apuestas direccionales de los inversores de que un valor subirá (cuando es largo) o bajará (cuando es corto). En la negociación de activos, un inversor puede tomar dos tipos de posiciones: largas y cortas. Un inversor puede comprar un activo (en posición larga) o venderlo (en posición corta). . Si el precio del activo subyacente aumenta, la posición larga se beneficia. Si el precio del activo subyacente disminuye, la posición corta se beneficia.o venderlo (quedando corto). . Si el precio del activo subyacente aumenta, la posición larga se beneficia. Si el precio del activo subyacente disminuye, la posición corta se beneficia.o venderlo (quedando corto). . Si el precio del activo subyacente aumenta, la posición larga se beneficia. Si el precio del activo subyacente disminuye, la posición corta se beneficia.

Resumen

  • Un contrato a plazo es un acuerdo entre dos partes para negociar una cantidad específica de un activo por un precio preestablecido en una fecha específica en el futuro.
  • Los contratos a plazo son muy similares a los futuros; sin embargo, existen diferencias clave.
  • Una posición larga a plazo se beneficia cuando, en la fecha de vencimiento / vencimiento, el precio del activo subyacente ha subido, mientras que una posición corta a plazo se beneficia cuando el precio del activo subyacente ha bajado.

¿Cómo funcionan los contratos a plazo?

Los contratos a plazo tienen cuatro componentes principales a considerar. Los siguientes son los cuatro componentes:

  • Activo Clase de activo Una clase de activo es un grupo de vehículos de inversión similares. Las diferentes clases o tipos de activos de inversión, como las inversiones de renta fija, se agrupan en función de tener una estructura financiera similar. Por lo general, se negocian en los mismos mercados financieros y están sujetos a las mismas reglas y regulaciones. : Este es el activo subyacente que se especifica en el contrato.
  • Fecha de vencimiento: El contrato necesitará una fecha de finalización cuando se liquide el acuerdo, se entregue el activo y se pague al repartidor.
  • Cantidad: Este es el tamaño del contrato y dará la cantidad específica en unidades del activo que se compra y vende.
  • Precio: También se debe especificar el precio que se pagará en la fecha de vencimiento / vencimiento. Esto también incluirá la moneda en la que se realizará el pago.

Los forwards no se negocian en intercambios centralizados. En cambio, son contratos personalizados de venta libre que se crean entre dos partes. En la fecha de vencimiento, el contrato debe liquidarse. Una parte entregará el activo subyacente, mientras que la otra pagará el precio acordado y tomará posesión del activo. Los contratos a plazo también pueden liquidarse en efectivo en la fecha de vencimiento en lugar de entregar el activo subyacente físico.

¿Para qué se utilizan los contratos a plazo?

Los contratos a plazo se utilizan principalmente para cubrir Coberturas La cobertura es una estrategia financiera que los inversores deben comprender y utilizar debido a las ventajas que ofrece. Como inversión, protege las finanzas de un individuo de estar expuesto a una situación de riesgo que puede conducir a la pérdida de valor. contra posibles pérdidas. Permiten a los participantes fijar un precio en el futuro. Este precio garantizado puede ser muy importante, especialmente en industrias que comúnmente experimentan una volatilidad significativa en los precios. Por ejemplo, en la industria del petróleo Oil & Gas Primer La industria del petróleo y el gas, también conocida como sector energético, se relaciona con el proceso de exploración, desarrollo y refinamiento de petróleo crudo y gas natural. Eso ,La celebración de un contrato a plazo para vender una cantidad específica de barriles de petróleo se puede utilizar para protegerse contra posibles oscilaciones a la baja en los precios del petróleo. Los contratos a plazo también se utilizan comúnmente para protegerse contra cambios en los tipos de cambio de divisas al realizar grandes compras internacionales.

Los contratos a plazo también se pueden utilizar con fines puramente especulativos. Esto es menos común que el uso de futuros, ya que los contratos a plazo son creados por dos partes y no están disponibles para operar en intercambios centralizados. Si un especulador Especulador Un especulador es un individuo o empresa que, como su nombre indica, especula - o adivina - que el precio de los valores subirá o bajará y negocia con los valores basándose en su especulación. Los especuladores también son personas que crean fortunas y comienzan, financian o ayudan a hacer crecer negocios. cree que el precio de contado futuro Precio de contado El precio de contado es el precio de mercado actual de un valor, moneda o materia prima disponible para ser comprado / vendido para liquidación inmediata. En otras palabras, es el precio al que los vendedores y compradores valoran un activo en este momento. de un activo será mayor que el precio a plazo de hoy,pueden entrar en una posición larga hacia adelante. Si el precio spot futuro es mayor que el precio del contrato acordado, se beneficiarán.

¿Cuál es la diferencia entre un contrato a plazo y un contrato de futuros?

Forwards y futuros Contrato de futuros Un contrato de futuros es un acuerdo para comprar o vender un activo subyacente en una fecha posterior por un precio predeterminado. También se conoce como un derivado porque los contratos futuros derivan su valor de un activo subyacente. Los inversores pueden adquirir el derecho a comprar o vender el activo subyacente en una fecha posterior por un precio predeterminado. los contratos son muy similares. Ambos implican un acuerdo sobre un precio y una cantidad específicos de un activo subyacente que se pagará en una fecha específica en el futuro. Sin embargo, existen algunas diferencias clave:

  • Los contratos a plazo son contratos privados personalizados entre dos partes, mientras que los futuros son contratos estandarizados que se negocian en bolsas centralizadas.
  • Los contratos a plazo se liquidan en la fecha de vencimiento entre las dos partes, lo que significa que existe un mayor riesgo de contraparte. Riesgo En finanzas, el riesgo es la probabilidad de que los resultados reales difieran de los esperados. En el Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM), el riesgo se define como la volatilidad de los rendimientos. El concepto de “riesgo y rendimiento” es que los activos más riesgosos deben tener rendimientos esperados más altos para compensar a los inversores por la mayor volatilidad y el mayor riesgo. que con los contratos de futuros que tienen cámaras de compensación. Cámara de compensación Una cámara de compensación actúa como mediador entre dos entidades o partes que participan en una transacción financiera. Su función principal es garantizar que la transacción se realice sin problemas, que el comprador reciba los bienes comerciables que pretende adquirir y el vendedor reciba la cantidad correcta pagada.
  • Los forwards se liquidan en una sola fecha, la fecha de vencimiento, mientras que los futuros se cotizan al mercado diariamente, lo que significa que se pueden negociar en cualquier momento en que la bolsa esté abierta.
  • Dado que los contratos a plazo se liquidan en una sola fecha, no suelen estar asociados con los márgenes iniciales. Margen de contribución El margen de contribución es el ingreso por ventas de una empresa menos sus costos variables. El margen de contribución resultante se puede utilizar para cubrir sus costos fijos (como el alquiler) y, una vez cubiertos, cualquier exceso se considera ganancias. o márgenes de mantenimiento Margen de mantenimiento El margen de mantenimiento es la cantidad total de capital que debe permanecer en una cuenta de inversión para mantener una posición de inversión o negociación y evitar contratos de futuros similares.
  • Aunque ambos contratos pueden implicar la entrega del activo o la liquidación en efectivo, la entrega física es más común para los contratos a plazo, mientras que la liquidación en efectivo es mucho más común para los futuros.

Diagrama y ejemplo de liquidación de contratos a plazo

El pago de un contrato a plazo viene dado por:

  • Pago de la posición larga del contrato a plazo: ST - K
  • Pago de la posición corta del contrato a plazo: K - ST

Dónde:

  • K es el precio de envío acordado.
  • ST es el precio al contado del activo subyacente al vencimiento.

Veamos ahora cuál es el diagrama de pagos de un contrato a plazo, basado en el precio del activo subyacente al vencimiento:

Diagrama de liquidación de contratos a plazo

Aquí, podemos ver cuál sería la recompensa tanto para la posición larga Posiciones largas como cortas En la inversión, las posiciones largas y cortas representan apuestas direccionales de los inversores de que un valor subirá (cuando es largo) o bajará (cuando es corto). En la negociación de activos, un inversor puede tomar dos tipos de posiciones: largas y cortas. Un inversor puede comprar un activo (en posición larga) o venderlo (en posición corta). y posición corta Posiciones largas y cortas En la inversión, las posiciones largas y cortas representan apuestas direccionales de los inversores de que un valor subirá (cuando es largo) o bajará (cuando es corto). En la negociación de activos, un inversor puede tomar dos tipos de posiciones: largas y cortas. Un inversor puede comprar un activo (en posición larga) o venderlo (en posición corta). , donde K es el precio acordado del activo subyacente, especificado en el contrato.Cuanto mayor sea el precio del activo subyacente al vencimiento, mayor será la recompensa de la posición larga.

Sin embargo, un precio por debajo de K al vencimiento significaría una pérdida para la posición larga. Si el precio del activo subyacente cayera a 0, la recompensa de la posición larga sería -K. La posición corta a plazo tiene la recompensa exactamente opuesta. Si el precio al vencimiento cayera a 0, la posición corta tendría una recompensa de K.

Consideremos ahora una pregunta de ejemplo que utiliza un avance para tratar los tipos de cambio. Su dinero está actualmente en dólares estadounidenses. Sin embargo, dentro de un año, debe realizar una compra en libras esterlinas de 100.000 €. El tipo de cambio al contado hoy es de 1,13 US $ / €, pero no quiere dinero en efectivo inmovilizado en moneda extranjera durante un año.

Desea garantizar el tipo de cambio dentro de un año, por lo que realiza un contrato a plazo por 100.000 € a 1,13 US $ / €. A la fecha de vencimiento, el tipo de cambio al contado es de 1,16 US $ / €. ¿Cuánto dinero ha ahorrado al firmar el contrato a plazo?

El contrato es un acuerdo para pagar $ 113,000 (calculado a partir de € 100,000 x 1,13 US $ / €) por € 100,000.

Si no hubiera celebrado el contrato, en la fecha de vencimiento habría pagado 100.000 € x 1,16 US $ / € = 116.000 $

Al cubrir su posición con un contrato a plazo, ahorró: $ 116,000 - $ 113,000 = $ 3,000 .

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  • Futuros y contratos a plazo Futuros y contratos a plazo Los contratos de futuros y contratos a plazo (más comúnmente denominados futuros y contratos a plazo) son contratos que utilizan las empresas y los inversores para protegerse contra riesgos o especular. Los futuros y contratos a plazo son ejemplos de activos derivados que obtienen sus valores de activos subyacentes.
  • Contratos de futuros Contrato de futuros Un contrato de futuros es un acuerdo para comprar o vender un activo subyacente en una fecha posterior por un precio predeterminado. También se conoce como un derivado porque los contratos futuros derivan su valor de un activo subyacente. Los inversores pueden adquirir el derecho a comprar o vender el activo subyacente en una fecha posterior por un precio predeterminado.
  • Hedging Hedging La cobertura es una estrategia financiera que los inversores deben comprender y utilizar debido a las ventajas que ofrece. Como inversión, protege las finanzas de una persona de estar expuesta a una situación de riesgo que puede conducir a la pérdida de valor.
  • Posiciones largas y cortas Posiciones largas y cortas Al invertir, las posiciones largas y cortas representan apuestas direccionales por parte de los inversores de que un valor subirá (cuando es largo) o bajará (cuando es corto). En la negociación de activos, un inversor puede tomar dos tipos de posiciones: largas y cortas. Un inversor puede comprar un activo (en posición larga) o venderlo (en posición corta).

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